阿里巴巴股权

阿里巴巴股权

【范文精选】阿里巴巴股权

【范文大全】阿里巴巴股权

【专家解析】阿里巴巴股权

【优秀范文】阿里巴巴股权

范文一:阿里巴巴股权纷争始末

阿里巴巴股权纷争始末

2011-07-31 23:41:01

2005年雅虎战略入股阿里集团,并一跃成为阿里最大股东,双方签署协议中几个不起眼条款,成为日后催生尖锐冲突的主要因素。2010年,阿里董事会面临变局,马云被推向“丧失阿里控制权”的风口浪尖。真正的冲突爆发于2011年,阿里旗下最重要资产之一的支付宝,其股权被“转移”到马云私人控股公司,后来达成的赔偿协议普遍被认为“利空”雅虎。可以预见的是,拥有阿里控股权的三方势力之间的冲突与分歧,在支付宝事件之后,远未结束。

1.阿里巴巴创业 马云与阿里管理层控股

1999年,英语教师出身的马云与另外17人集资50万元,在杭州创办阿里巴巴网站(做B2B电子商务),为全球小型制造商提供销售贸易平台。18人的创业团队,既有马云妻子、前同事,也有其学生,这些成员日后均成为阿里高层管理者。十年后,2009年9月阿里集团18位创始人“集体辞任”,公司由创始人时代进入合伙人时代。不管是创业时代还是合伙人时代,这批阿里巴巴的团队均是马云坚定支持

者。

由于推行“分散股权”理念,阿里集团管理层及员工在发展中均获得公司股份,他们作为一个整体日后成为阿里股权纷争的最主要力量。据公开披露的信息显示,截至2010年底,马云、管理层和员工等持股比例为27.69%。如下图:

在创业时代,马云作为阿里巴巴核心人物,对于整个公司的业务及战略方向拥有绝对的领导权,其“要建立世界上最大的电子商务公司”的抱负,也鼓舞所有公司人的斗志。不到一年时间,阿里巴巴网站就在业界树立一定知名度,马云则在2000年登上《福布斯》杂志封面,成为中国电子商务行业的代表者。

2.前两轮融资:多家风投入局 软银占上风

阿里巴巴首轮融资成功与阿里集团CFO蔡崇信关系密切。据相关资料显示,在进入阿里巴巴前,蔡崇信为知名风投公司InvestAB亚洲代表,在知悉阿里巴巴需要引入风投并与马云进行接触后决定加盟阿里巴巴。蔡崇信随后主导阿里巴巴首批融资。1999年10月,由高盛公司牵头,联合Transpac Capital Investor AB of Sweden、Technology Development Fund of Singapore等基金,向阿里注入500万美元天使投资。

完成第一轮融资后不久,马云开始与软银孙正义接触。2000年阿里巴巴引进第二轮融资,融资金额为2500万美元,其中软银提供2000万美元,其他资金来自富达、汇亚资金、TDF、瑞典投资等五家VC。不管是首轮融资,还是二轮融资,阿里巴巴均未披露风投所占集团股份。据媒体报道,在二轮融资过程中,孙正义曾表示希望投资3000万美元占据阿里巴巴30%股份,但被马云所拒绝。

孙正义投资阿里巴巴媒体历来喜欢引用的故事,其中马云在厕所与孙正义谈5分钟即拿下投资是最具八卦色彩段子。另一个比较具公信力的版本是,马云只身一人到软银与孙正义、薛村禾等人会面,在大概5分钟的公司介绍时间里,发表了对于电子商务的看法及信念,虽然论调宏大但却让人印象深刻。孙正义团队最终决定压赌注在两个方面:马云团队及中国电子商务的未来。

2000年3月开始,作为新经济晴雨表的纳斯达克指数持续暴跌,网络经济危机全面爆发。在泡沫破灭后的寒冬中,大量互联网公司破产关门,而阿里巴巴由于先期获得2500万美元的二轮融资,成功挺过此次危机。2002年阿里巴巴B2B公司开始盈利。

3.三轮融资:阿里团队占股47% 软银20%

2004年2月,阿里巴巴完成第三次融资。此轮融资阿里从从软银等VC手中募集8200万美元,其中软银出资6000万美元。融资完成后,马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一大股东,占47%股份;第二大股东为软银,约占20%;富达约占18%,其他几家股东合计约15%。从阿里巴巴集团第三轮融资开始,早期一些风险投资商开始陆续套现。例如首轮融资的牵头者高盛,其所持股份即被新加坡寰慧投资(GGV)接手。

从2000年到2004年,阿里巴巴集团业务快速发展,其中标志性的事件包括:2002年阿里巴巴B2B公司开始盈利;2003年淘宝网诞生并快速聚集网购人群;2003年10月支付宝推出,2004年12月支付宝从淘宝剥离,正式独立运营。

需要提及的是,在2000年-2004年这四年的发展中,阿里巴巴集团获得软银方面的巨大支持,包括B2B业务、淘宝网及其他业务。马云曾口述在2001年互联网经济低潮期与孙正义会面时表示“阿里许多互联网公司在危机中开始改变方向,但阿里巴巴目标仍是做世界十大电子商务网站”,这也让孙正义坚定投资阿里集团的决心。在第三轮融资结束后,马云团队占有阿里47%控股权,其他股东占有53%控股权,马云对于阿里控制此时已不能完全随心所欲。

4.标志事件:雅虎入股 阿里控股权旁落

2005年8月,阿里巴巴集团与雅虎联合宣布,雅虎以10亿美元加上雅虎中国的全部资产兑换阿里巴巴集团39%普通股(完全摊薄),并获得35%投票权。交易完成后,雅虎成为阿里巴巴集团最大的股东,并获得其董事会四个席位中的一席。马云及持股高管丧失大股东地位,持股比例下降至31.7%,双方协议更多细节并未披露。

雅虎战略入股阿里集团,被认为系孙正义牵线搭桥的交易,而软银也成为这场交易的最大获益方。上述收购案中10亿美金现金,阿里巴巴集团用其中的7.5亿美金回购日本软银在淘宝网的股份以及阿里巴巴其他一些股东在阿里巴巴的股份。另外,软银持有29.3%股份,被认为是阿里巴巴董事会中制衡雅虎与阿里团队的最重要力量。阿里巴巴集团股权和董事会结构由此确定,阿里集团进入“三足鼎立”时代。雅虎入股阿里巴巴后,此前风险投资商(如富达基金等)开始大规模退出。截至阿里巴巴集团B2C业务上市前,其他风险投资商基本“被清场”。

2007年12月,阿里巴巴集团B2C业务阿里巴巴网络有限公司在港交所上市。在招股书中,阿里集团披露了2005年与雅虎签订协议的诸多关键条款,其中之一为“从2010年10月开始,持股阿里巴巴集团39.0%经济权益的雅虎,其投票权将从当时约定的35%增加至39.0%,而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%,软银保持29.3%的经济权益及投票权不变。”与投票权变动相对应,雅虎在阿里巴巴集团的董事会席位数量将增加到两个席位,与马云等阿里巴巴集团管理层席位数相同。具体如下:

(图片来自:网易科技)

简单的说,到2010年10月协议生效期时,雅虎将成为阿里巴巴真正第一大股东,马云直接面临丧失阿里集团控制权的危险。何况在同一时间段,“阿里巴巴集团首席执行官马云不会被辞退”条款也将到期。

5.冲突频发:马云丧失控制权的焦虑

从2005年到2010年,阿里集团的强劲增长超出所有人的预料。阿里B2B业务成为全球最重要的电子商务交流平台,2010年营收币55.576亿元,付费会员超一百万;C2C业务淘宝网顺利击败ebay,成为中国最具人气与活力的交易平台;淘宝商城B2C业务发展迅猛,据艾瑞统计数据,2010年交易额位列中国B2C在线零售商交易额第一名;支付宝则以49%的份额占据中国网上支付行业的半壁江山。

与此同时,雅虎逐渐走向没落。从2008年至2010年,雅虎总体营收下降13%,而谷歌的营收同期增长35%;从2009年至今,雅虎股价涨幅仅为纳斯达克指数1/3;在美国的网站访问量方面,雅虎2010年滑坡至第4,落后于谷歌、微软和Facebook。

阿里集团的崛起及雅虎的没落,使得阿里资产成为雅虎各项资产中最具想象力的部分,并进而成为雅虎股价重要支撑。雅虎投资者所关注目标早已从雅虎本身,转移到阿里集团旗下淘宝、支付宝等核心资产。于是一方面,随着2010年关键条款的履约期到来,马云越来越焦虑如何保持对于阿里集团的控制权;另一方面,雅虎坚决不放松对阿里自产控制,立求让这款资产利益最大化,双方矛盾开始愈演愈烈。

进入2010年后雅巴冲突不断。5月份,阿里巴巴集团CFO蔡崇信表示“只要雅虎愿意,阿里巴巴愿意回收其所持有的阿里巴巴全部股份”,巴茨很快给予“拒绝”回应;9月份,雅虎宣称将进入中国内地互联网广告市场,阿里巴巴表示重新评估与雅虎关系;阿里巴巴CEO卫哲随后在公开场合表示,雅虎是一家面临破产威胁的企业,而“阿里巴巴集团已经不再需要雅虎”;10月份,随着“关键条款”生效期到来,雅虎选择态度温和处理方式,表示支持马云及其团队的管理,但双方之间紧张情绪并未缓和。

据雅虎2010年递交年报及一季度10K文件显示,雅虎持有阿里巴巴集团(Alibaba Group)的股权截至2010年底已达43%,马云和其他管理层则继续保持在27.69%。

6.支付宝!支付宝!

2011年雅巴冲突再升级,这次导火索是支付宝股权转让纠纷。5月11日,雅虎提交10-Q文件显示,阿里集团已将支付宝全部股权划给由马云主要控股的一家公司,当日雅虎股价暴跌7.28%。支付宝官方随后回应称支付宝股权转让系为取得第三方支付牌照。紧接着双方在媒体上展开隔空对峙,阿里集团一再表示股权转移事件早已经过董事会同意,但雅虎却称事件完全未获董事会批准。

媒体报道的加入让这场变局更加扑朔迷离。著名财经媒体人胡舒立发表社论《马云为什么错了》,指出“马云错在违背了支撑市场经济的契约原则”。马云则表示

胡舒立并不了解事实真相。为消除外界的“误读与误解”,6月14日,马云在杭州媒体沟通会。

在杭州沟通会上,马云称阿里集团董事会对于支付宝问题讨论三年多,并形成会议纪要,授权集团管理层完成股份结构调整,获得支付牌照。也就是说,支付宝股权转移是经过授权并获得董事会同意。但此番解释并未完全解答大家的疑惑,比如:为何支付宝拿牌照一定要中资身份,以及雅虎为何公开表示不知情。杭州讲话最让人印象深刻的是马云对于支付宝重要性的强调,用他自己的话说就是“支付宝瘫痪掉,淘宝就瘫痪掉,阿里巴巴肯定也瘫痪掉”,可见马云不允许支付宝这块资产有任何闪失。

时间进入到7月29日,阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权转让事件正式签署协议。根据协议,支付宝的控股公司承诺在支付宝上市或发生其他“变现事宜”时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报,回报额为支付宝“变现”时总市值/权益价值的37.5%,回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。此外,支付宝的控股公司还承诺在“变现”之前会将49.9%的税前利润支付给阿里巴巴集团,作为知识产权许可费和软件技术服务费。

根据补偿协议,雅虎的收益=(8.6~25.8亿)+(N*支付宝税前利润37.5%*43%)。在支付宝这块资产上,雅虎的收益已丧失想象空间,未来支付宝的高估值也将与雅虎脱离关系。在赔偿协议发布后,花旗发布投资报告认为“支付宝上市时给雅虎的回报额最高仅为60亿美元,我们认为这是利空”。

持续近3个月的支付宝股权转让事件最终尘埃落定,从最后结果看,马云成功用“锁定利润损失”的招数获得支付宝控制权,他和蔡崇信分别占股80%和20%的浙江阿里巴巴电子商务有限公司,最终成为支付宝权益真正完全所有者。换句话说,马云借“领牌照所需”的机会顺势完成了对阿里巴巴集团旗下支付宝业务的非典型MBO。

7.未来争端:阿里股权纷争远未结束

在杭州媒体沟通会上,马云讲了句听起来颇为无奈的话:“跟雅虎的股权回购,能谈就谈,谈不了,我们这辈子就认了”。马云未来是否真如其所言不得而知。我们真正看到的情景是:在此次支付宝事件中,马云甘冒道义、法律巨大风险,甚至不惜与大股东决裂,最终解决了牌照问题,也实实在在的获得这块资产的控制权。尽管“获得牌照”与“获得支付宝资产控制权”这两件事情之间的逻辑关系,需要更多的信息来建立。

支付宝之外,投资者更加看重的是阿里巴巴集团旗下完整的电子商务产业链,这条产业链以及它上面的各项资产,会不会面临支付宝一样的处置迷局,现在不得而知。

原文地址:http://fanwen.wenku1.com/article/22648226.html

范文二:阿里巴巴集团股权结构

阿里巴巴和雅虎的交易,是2005年互联网最为壮观的一次商业运作。交易之复杂,牵涉层面之广,金额之大,对于正处在上升趋势中的中国电子商务产业,是一个很好的催化剂和兴奋剂。由于阿里巴巴是非上市公司,因此,了解他的股权结构是比较难的,但是通过各种蛛丝马迹,还是能够分析出他们的交易背后的股权架构来。

阿里巴巴早期的投资者包括由高盛、TranspacCapital、InvestorABofSweden、TechnologyDevelopmentFundeofSingapore组成的风险投资团,1999年10月,该财团联合向阿里巴巴投入500万美元。除此之外,阿里巴巴最大的投资者为日本软银,2000年和2004年软银先后注资阿里巴巴2000万美元与6200万美元。

阿里巴巴此前三轮私募完成后,创业团队占47%的股份,富达约占18%,其他几家股东合计约15%,软银约占20%。

在雅虎和阿里巴巴合作之后,雅虎将拥有40%的股权。如果不考虑一些机构投资者的退出,创业团队股权将被稀释到28.2%,富达稀释至12.8%,其他几家股东稀释至9%,软银稀释至12%。加上增持阿里巴巴股份,软银将持股阿里巴巴16%,成为雅虎与创业团队之外的第三大股东。

在雅巴交易完成后,马云及其公司管理层手中的股票比例可将为28.2%,从而将第一大股东的位置让给了新加入的雅虎。但是如何保证其控股地位和对企业的实际控制权?是一个值得研究的问题。分析阿里巴巴的发展和马云的强势性格,绝对不会把阿里巴巴的控制权让给他人。在机制上如何实现呢?我们可从雅虎提交给SEC的8-K文件看出,雅虎将持有阿里巴巴201617750股普通股,约占阿里巴巴整体股份的40%,35%的投票权。雅虎为此付出的代价是10美元、雅虎中国的所有业务、雅虎品牌及技术在中国的使用权。

“8-K文件”的第一份附件协议是阿里巴巴与雅虎之间的股权合作协议。代表雅虎方面出面签字的是JerryYang(杨致远),代表阿里巴巴方面出面签字者为JackMaYun(马云)。

这份协议表示,雅虎将向阿里巴巴投资2.5亿美元,并将雅虎在华所有业务转让给阿里巴巴,其中包括香港3721公司、北京雅虎、一拍网业务。

第二份附件协议是雅虎、软银、ST-TB有限公司(注册于开曼群岛,软银通过ST-TB持有同样注册于开曼群岛的淘宝网的股份)之间的股权收购及转让协议。根据此项合作协议,ST-TB将手中持有的450万股淘宝网股份出售给雅虎,每股作价80美元。协议完成后,雅虎共计支付3.6亿美元。

该项协议同时显示,雅虎将把从软银手中购得的淘宝网股份无偿转让给阿里巴巴。

第三份协议是雅虎、软银与阿里巴巴特定股东之间的股权转让协议,签字一方为软银或雅虎,另外一方即为阿里巴巴某个特定的股东。此协议显示,雅虎将向阿里巴巴现有股东购入60023604普通股,每股作价6.4974美元,雅虎将为此向阿里巴巴其他股东共计支付约3.9亿美元。

此协议还显示,软银也将同时从阿里巴巴管理层及其他股东处购入27703202股普通股,每股作价6.4974,软银将为此向阿里巴巴其他股东支付1.5亿美元。

第四份附件协议是阿里巴巴和雅虎在中国的战略合作协议,签约方分别为雅虎、软银和阿里巴巴现任管理层。代表阿里巴巴管理层签字的分别为马云、首席财务长蔡崇信(JosephC.Tsai)、COO李琪(LiQi)、CTO吴炯(JohnWu)。

附属合作协议同时显示,如不满足“正常条件”,阿里巴巴、淘宝、软银、雅虎任何一方对任何一个合作协议存在异议,均可能使此次合作产生波折。该合作协议明确规定,“正常条件”是指在法律、审计、税务、法人变更、政府审批、商标注册转移等方面不会受到波折。 第五份附件协议则是8月11日双方对外宣布合作的新闻稿。

至此,雅虎进入阿里巴巴的10亿美金投入变得清晰:阿里巴巴公司将获得2.5亿美元的真金白银;软银通过售出淘宝网股份获利3.6亿美金,但再次购入阿里巴巴股份将花去1.5

亿美金,最终套现2.1亿美元;阿里巴巴管理层和其他股东将套现5.4亿美元,其中包括雅虎购买股票的3.9亿美元和软银购买股票的1.5亿美元。

(i美股讯)从2010年年初开始,阿里巴巴集团与第一大股东之前关系日趋紧张。在今年5月举行的阿里巴巴股东大会上,阿里巴巴集团首席财务官蔡崇信表示“只要雅虎愿意,阿里巴巴愿意回收其所持有的阿里巴巴全部股份”。9月12日雅虎发言人表示将维持阿里巴巴39%的持股不变,那么阿里巴巴与雅虎究竟是什么样的持股情况,雅虎又占有阿里巴巴核心资产“淘宝网”、“支付宝”多少份额呢?

雅虎与阿里巴巴具体关系如下图所示:

注释:

1,2005年8月,雅虎以10亿美元+雅虎中国,换取了开曼群岛阿里巴巴40%的股权(只有35%的投票权)。截止2010年6月30日,股权稀释后约39%。

2,开曼群岛的阿里巴巴(Alibaba.com Corporation)相当于中国大陆的阿里巴巴集团的影子公司。前者依靠后者在中国大陆开展业务。

3,支付宝、淘宝等为开曼群岛的阿里巴巴(Alibaba.com Corporation)旗下100%资产。

4,香港上市的阿里巴巴(B2B业务),由开曼群岛阿里巴巴据对控股(73.21%),马云及管理层仅直接拥有2.08%。

5,雅虎此前持有阿里巴巴35%投票权。从2010年10月开始,持股阿里巴巴集团39.0%经济权益的雅虎,其投票权将从35%增加至39.0%,而马云等管理层的投票权将从35.7%降

为31.7%,软银保持29.3%的经济权益及投票权不变,届时雅虎将成为阿里巴巴真正的第一大股东。如下图(网易科技):

6.根据2005年协议,自2010年10月起雅虎在董事会的席位将由原来的一位增加到两位,即雅虎和阿里巴巴管理层分别可以委任两位董事,软银依旧可委任一位董事,如下图(网易科技):

总之,2010年10月份后,阿里巴巴集团的控制权或将发生重大变化。由于阿里巴巴集团全资拥有的资产淘宝网及支付宝价值不菲,且仍未上市,这也是雅虎暂时不愿出售阿里巴巴集团股权的原因之一。

7,实际上,支付宝、淘宝等,都分别属于不同的子公司,但是这里为了简化,不列公司名字。(i美股编辑 sherry ,资料分别来源于香港阿里巴巴招股书、年报。)

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/2BBD3F2AE229DB63.html

范文三:阿里巴巴股权结构

阿里巴巴与雅虎关系以及股权结构图解

2010年09月

16日 14:11 i美股 【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

(i美股讯)从2010年年初开始,阿里巴巴集团与第一大股东之前关系日趋紧张。在今年5月举行的阿里巴巴股东大会上,阿里巴巴集团首席财务官蔡崇信表示“只要雅虎愿意,阿里巴巴愿意回收其所持有的阿里巴巴全部股份”。9月12日雅虎发言人表示将维持阿里巴巴39%的持股不变,那么阿里巴巴与雅虎究竟是什么样的持股情况,雅虎又占有阿里巴巴核心资产“淘宝网”、“支付宝”多少份额呢?

雅虎与阿里巴巴具体关系如下图所示:

注释:

1,2005年8月,雅虎以10亿美元+雅虎中国,换取了开曼群岛阿里巴巴40%的股权(只有35%的投票权)。截止2010年6月30日,股权稀释后约39%。

2,开曼群岛的阿里巴巴(Alibaba.com Corporation)相当于中国大陆的阿里巴巴集团的影子公司。前者依靠后者在中国大陆开展业务。

3,支付宝、淘宝等为开曼群岛的阿里巴巴(Alibaba.com Corporation)旗下100%资产。

4,香港上市的阿里巴巴(B2B业务),由开曼群岛阿里巴巴据对控股(73.21%),马云及管理层仅直接拥有2.08%。

5,雅虎此前持有阿里巴巴35%投票权。从

2010年

10月开始,持股阿里巴巴集团39.0%经济权益的雅虎,其投票权将从35%增加至39.0%,而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%,软银保持29.3%的经济权益及投票权不变,届时雅虎将成为阿里巴巴真正的第一大股东。如下图(网易科技):

6.根据2005年协议,自2010年10月起雅虎在董事会的席位将由原来的一位增加到两位,即雅虎和阿里巴巴管理层分别可以委任两位董事,软银依旧可委任一位董事,如下图(网易科技):

总之,2010年10月份后,阿里巴巴集团的控制权或将发生重大变化。由于阿里巴巴集团全资拥有的资产淘宝网及支付宝价值不菲,且仍未上市,这也是雅虎暂时不愿出售阿里巴巴集团股权的原因之一。

7,实际上,支付宝、淘宝等,都分别属于不同的子公司,但是这里为了简化,不列公司名字。(i美股编辑 sherry ,资料分别来源于香港阿里巴巴招股书、年报。)

5月7日消息,阿里巴巴集团今天向美国证券交易委员会提交IPO招股书,计划赴美上市。招股书披露阿里巴巴详细持股情况,其中,阿里巴巴董事局主席马云持股206,100,673股,占比为8.9%,蔡崇信持有83,499,896股普通股,持股比例为3.6%,其余董事或高管持股比例不到1%。

其中,1,903,177股普通股为马云持有,35,000,000股普通股由APN Ltd.,持有,马云在APN Ltd.,中拥有70%的股权,35,000,000股普通股由SymAsia Foundation Limited持股; 65,097,160股普通股由JC Properties Limited持有,JC Properties Limited由马云家族控制。

另外,67,000,336股普通股和2,100,000股由Alternate Solutions Management Limited持有,通过JSP Investment Limited由马云家族控制。

在机构方面,软银持有797,742,980股普通股,持股比例为34.4%,雅虎持有523,565,416股普通股,持股比例为22.6%。

软银持股中466,826,180股普通股由软银直接持有,15,000,000股由软银旗下SBBM Corporation持有,315,916,800股由软银旗下SB China Holdings Pte Ltd.持有。

马云、蔡崇信还与软银达成协议,软银不得在没有马云、蔡崇信同意的情况下撤掉任何由阿里巴巴合伙人制度递交的集团董事,并需将30%的投票权投向马云和蔡崇信。

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/BE68514627158810.html

范文四:阿里巴巴概念股

阿里巴巴概念股

马云,阿里巴巴集团主要创始人之一、董事局主席。2013年5月10日,马云正式卸任阿里巴巴CEO。

电子地图概念、大数据概念

2013年5月10日,阿里巴巴宣布战略投资高德地图2.94亿美元,持有其28%的股份,成为第一大股东。阿里巴巴表示双方将会以互联网/

智能物流概念

2013年5月28日由阿里巴巴集团牵头组建的中国智能物流骨干网(CSN)项目在深圳启动,阿里巴巴、银泰集团、复星集团、富春集团、顺丰速运等物流企业组建了一家名为“菜鸟”的新公司,马云担任新公司董事长。CSN项目意在全国范围内组建物流仓储基地网络,计划支撑日均300亿元的网络零售额配送,订单做到24小时必达。幷利用先进的互联网技术,建立开放、透明、共享的数据应用平台,为电子商务企业、物流公司、仓储企业、第三方物流服务商、供应链服务商等各类企业提供优质服务。CSN计划一期投资1000亿元,二期投入2000亿元。主要股票:中储股份(600787)。

余额宝概念

2013年6月17日,天弘基金与阿里巴巴小微金融服务集团举办天弘增利宝首发暨余额宝上线启动仪式。余额宝是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。通过余额宝,用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品,获得相对较高的收益,同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。主要股票为内蒙君正(601216,天弘基金的二股东),金证股份(600446,为天弘基金提供交易技术支持)。很快,这个概念扩展为“互联网金融概念”,主要股票为东方财富(300059)、上海钢联(300226)、大智慧(601519)、同花顺(300033)、生意宝(002095)、恒生电子(600570)。

在线旅游概念

2013年6月24日,淘宝旅行宣布将于7月4日推出本年度最大型的旅行促销活动------“淘宝旅行年中大促销” ,掏出5000万元的补贴,作为年中大礼回馈给消费者。同时,据爆料,阿里巴巴投资了旅游网站——在路上、穷游网,主要股票:腾邦国际(300178)、号百控股(600640)。

电子商务概念

2013年6月中下旬,坊传阿里巴巴集团将在香港上市募资逾千亿港元、华尔街投行高层纷纷造访马云,引起了市场对电子商务概念股的关注,主要股票:生意宝(002095)、深圳华强(000062)、三普药业(600869)。 淘宝同学概念

2013年7月8日,淘宝内部负责人透露,淘宝或将进一步加强教育培训电商的发展,并有可能于近期推出“淘宝同学”教育频道,将聚合线下教育O2O及在线教育视频直播等功能,其在线直播课程将包含从K12升学考试到职业技能培训等目前所有主流的教育领域。主要股票:方直科技(300235)。 淘宝基金概念

2013年7月18日消息,淘宝网将设基金店,8月份开业,首只商品是泰达宏利淘利债券型基金,该基金的大股东是北方信托。主要股票:泰达股份(000652,持有北方信托5.43%股份)、天药股份(600488,持有北方信托

3.37股份)。

在线认证概念

2013年7月19日下午消息,阿里巴巴联合四家海外认证机构推出了在线检测认证采购通道——“阿里巴巴检测认证平台”,为国际站上的卖家提供工厂和产品检测认证服务,市场或达万亿。主要股票:赞宇科技(002637)、华测检测(300012)。

阿 里巴巴确定将于本周启动IPO路演。上周末,阿里巴巴最新一次更新招股说明书,首次对外公布了招股定价区间等IPO关键信息。按照每股60-66美元的招股价测算,阿里巴巴上市后的市场估值接近1700亿美元,最高融资243亿美元。除了软银之外,包括雅虎、中投、国家开发银行和中信资本在内的阿里巴巴

集团现有股东都将在IPO时出售其持有的部分股份。A股阿里巴巴概念股或有机会。

阿里巴巴概念股一览:

分析人士称,阿里巴巴上市在即,或将引发轰动效应,预计将出现类似于2012年Facebook和2013年Twitter上市时的投资者狂热。目前,阿里巴巴的估值至少在1500亿美元以上,更为乐观的预测称其估值将超过2000亿美元。 阿里巴巴上市的高估值,对那些与阿里相关的上市公司产生了足够大的影响,因此产生了一批阿里巴巴概念股。

今年有5家A股公司宣布与阿里巴巴合作:华联股份、东软集团、奥康国际、中信银行、美的集团。

4家收购绯闻对象(个别已被收购):华数传媒(阿里进军娱乐传媒的桥梁)、恒生电子(阿里大金融的利器,已被收购)、天玑科技(阿里IT大数据运营维护)、腾邦国际(唯一TMC服务商)。

华联股份:受益商圈漂移,社区购物中心龙头有望困境反转

类别:公司研究机构:光大证券股份有限公司研究员:李婕 日期:2014-06-20 购物中心时代来临,业态分化大势所趋

1、大型Mall恐将过剩--中国购物中心行业大发展的核心驱动因素是城镇化率提升、人均收入快速提高和消费观念转变,其中大中型购物中心行业整体竞争激烈,部分全国及区域领军品牌如万达已在各地主要商圈成功开拓,占据了显著的先发优势。与此同时,随着大量新项目在综合体开发热潮中扎推入市,许多地区已出现大型Mall供需失衡局面。

2、社区Mall蓝海竞争--社区购物中心因餐饮、娱乐等体验式业态配比高,客流消费粘性强,受B2C电商冲击相对较小。我们认为其最符合城市建成区面积扩大、远离核心商圈居民聚居区日益增多的变化格局,暨商业资源结构性供需不匹配引发“商圈漂移”。社区Mall当前尚处“蓝海”竞争阶段,品牌集中度低,租金提升潜力大,在多种购物中心细分业态中具备更好的发展前景。

商圈漂移孕育空间,业绩拐点即将出现

1、好机遇--公司08年之后经过三次定增,及时从传统百货转型购物中心运营,其间公司紧紧抓住了商圈漂移带来的社区Mall渠道红利,在北京等重点区域的项目开发和储备急速推进。

2、有壁垒--“BHG-Mall”品牌目前已建立起经验(商业意识超前/人才储备不懈)、物业(选址精准到位/开发形式领先)、资源(集团全力支持/长期自我积累)等系列竞争壁垒,足以保障未来外延扩张的持续。

3、拐点期--考虑到13-14年为项目开业高峰期,收入成本错配现象严重,公司的主营毛利率将短暂承压;其后随着新项目渡过培育期和运营规模效应显现,公司的期间费用率和经营现金流将相继迎来拐点。

4、大平台--公司自我定位为商业资源整合平台,拟从上下游、跨市场、全渠道等方向入手,不断对购物中心主业的盈利模式进行创新。

盈利预测与评级

随着行业空间、收入来源、费用枷锁等核心驱动逻辑的理顺,华联股份将从过去数年的绩差状态中困境反转,预计公司14-16年净利润分别为0.98亿、2.41亿和3.46亿,同比增48.6%、147.1%和43.6%。 我们看好公司到2020年成长为“运营面积超400万平/总营收达50亿/总市值跨越250亿”的优质商业转型标的,参照海外可比企业CMA和SPG的估值体系并给予折价,年内目标价3.86元,对应未来三年平均收入的4倍PS,首次给予“买入”评级。

风险提示:

项目扩张进度低于预期,竞争加剧导致招商空置率上行。

东软集团:期待IT解决方案龙头的腾飞

类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:张晓薇 袁煜明 熊昕 日期:2014-05-15

投资要点:

估值与评级:首次覆盖给予“谨慎增持”评级,目标价13元。我们预计公司2014-16年净利润分别为4.31/4.55/5.20亿元,对应EPS 分别为0.35/0.37/0.42元。目前

A 股计算机软件公司(基于中信计算机外包服务行业分类)2014年动态PE 36倍。我们认为公司在传统IT 服务具龙头优势,且在车载电子和医疗服务等新兴领域已取得一定成果,未来具有较好的盈利和增长潜力,首次覆盖给予“谨慎增持”评级,目标价13元,对应2014年动态PE 37倍,与行业平均水平相当。

国内最为全面的IT 解决方案提供商。我们认为公司在IT 解决方案领域深耕20余年,产品多、客户广,面临不断增长和深入的政企IT 需求,未来有望实现稳健增长,预计至2016年软件及集成业务规模将超70亿元。

汽车电子从外包到产品,国内市场展头角。公司车载电子业务起步于国际外包,长期的汽车电子外包经验助力公司在国内市场发力,已与奇瑞等国内车厂签订了车载系统销售合同或意向,业务模式也从此前的外包服务向产品License 销售模式提升。我们认为国内车厂在车型和车载电子的发力将为公司带来发展空间,预计未来车载电子占公司收入比重有望达到10%,成为公司主要的收入增量。 医疗业务全面布局,未来潜力大。公司医疗业务覆盖医疗设备、医院信息化、公共卫生IT 建设以及健康管理等多项业务,布局最为全面,有望在区域医疗、医疗云平台、云医院、健康服务等方面形成竞争优势,具有较好发展前景和增长潜力,将是公司重要利润增长点,占比有望突破20%。

风险提示:员工工资上涨风险;熙康等新业务拓展不顺的风险。

除了软银之外,包括雅虎、中投、国家开发银行和中信资本在内的阿里巴巴集团现有股东都将在IPO时出售其持有的部分股份。A股阿里巴巴概念股或有机会。 奥康国际:转型奠定u形反转之基石

类别:公司研究机构:浙商证券股份有限公司研究员:王剑 日期:2014-06-16 公司拐点在14Q2 季显现:直营化进程基本结束,大店在14H2 加速开设--直营化进程在13 年加速,收购500 余家,带来退货近1.6 亿,减少利润近0.5 亿。14Q1 继续收购了40 余家,带来退货0.1~0.2 亿,目前直营化进程基本结束。 --直营营收占比迅速提升,13 年公司总店铺约4800 家,其中,直营店铺1300 余家,营收约15 亿,占营收比重达53.6%,这提升了公司毛利率水平,13 年毛利率达40.01%,同比提升2.85 个百分点;14Q1 季毛利率达39.65%。 --13 年开设的81 家大店整体表现不错。引入多品牌同时入驻+装修标准显著提升+陈列风格和导购服务提升,单店平效提升显著,部分店铺同店增长在30%以上。14 年下半年,大店加速开设,15 年底前铺设约270 家。

行业需求拐点预期在15Q1 到来。

--行业低迷导致直营同店增速持续下滑,12Q4 增长0-5%, 13 年下滑10-15%,14H1 下滑5-10%,我们预期行业需求复苏拐点可能要到15Q1 季。

催化剂:渠道品牌+电商平台。

--与万达合作的LOADMAX 渠道品牌在5 月开业,实行代销+买断的双重模式;有望在近2 年内入驻100 家万达店铺,并成为进军MALL 及百货的创新模式。 --电商业务有望成为开放平台,与多个国际品牌合作,13 年电商营收3.8亿,预期14 年仍将快速增长。

盈利预测及估值。

行业低迷延后需求回暖时期,下调14 年EPS 至0.75 元。但我们坚定看好公司中长期发展,预计14Q1 是业绩低点,自Q2 季起业绩逐季反转。公司向高管及代理商的定增价13.4 元提供了很好的安全边际。14 年估值18.3 倍,中长期投资价值明显,维持“买入”评级。

中信银行:中信银行的“变”与“不变”

类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:杨荣 日期:2014-05-20

事件

今日,中信银行公告称:董事会通过李庆萍成为中信银行新任行长,在银监审核后,其将正式接任朱小黄行长,履行行长的职责。

简评1、近期,中信银行跌幅较大,下跌7%。

要原因包括三点:

(1)1季报不太好看,不良贷款余额新增36亿,不良率提高到1.15%;净息差同比下降23bp,达到2.36%,为股份制银行中的最低值。

(2)行长变动。李庆萍将成为中信银行行长,同市场预期有差别;而且董事会已经通过,等待监管层的进一步审批。行长变动可能带来人员和机制上的变化。

(3)中腾信事件。首先,中信银行和中腾信没有关系,其次,中信银行不能做P2P贷款;再次,中信银行和腾迅合作早已确定。中信银行和腾迅发展的是网络贷款业务,这两家公司在2013年4月就签订战略合作协议,主要是发展网络贷框业

务。13年年报中将网络贷款业务列为网络银行部的三大特色产品之一。 2、我的观点:行长变化带来的“变”和“不变”。

其一、中信银行的“不变点”。

(1)发展战略不会变化。其发展战略是由中信集团确定的,不会变化。

(2)网络银行业务特色将继续巩固,也不会变。这是中信银行战略中的重点。

(3)现有的管理架构不会再作出调整。管理架构是同发展战略相配套的。 其二、中信银行的“变化点”。

(1)人员配置上或有调整。

(2)体制机制上会作出调整。

(3)与中信银行发展不适应的方面会有变化。

(4)中信集团综合化和协同效应将得到充分的发挥。之前,李庆萍是中信股份的副总经理。

3、投资建议我重点推荐中信银行理由:其一、看好其网络银行业务特色和先发优势;其二、零售转型成效在本年内会逐步显现;其三、中信集团H股借壳上市带动效应。随着李庆萍行长到位,中信银行将进入新的发展阶段,存在“变”与“不变”的协调,但是中信银行大的发展战略不会变化,中信集团的协调效应和综合化效应将进一步发挥,我们推荐其逻辑依然成立。另外,5月19日,中信银行联合信诚基金推出的信诚“薪金宝”正式上线,“薪金宝”结合了货币市场基金的高收益,同时能够自动申购赎回,可以ATM取现,POS刷卡,中信银行在互联网金融领域的创新不会停止。只是短期内在人力和体制机制方面将存在一定程度的不确定性,扰动因素存在,从而股价在短期内将有调整。

我们维持“增持”评级,预测2014年净利润同比增长20%,EPS为1元,14年PE为4.2倍,14年PB为0.7倍,目前其估值不再享受估值溢价,PE/PB均低于上市银行均值(4.4/0.8),同时也低于股份制银行均值(4.6/0.8)。

美的集团:产品战略助推美的业绩持续好转

类别:公司研究机构:中国民族证券有限责任公司研究员:陈伟 日期:2014-07-17

美的集团二季度业绩增长超预期,二季度归属母公司股东的净利润为35.3亿-41.48亿,较去年同期增长40-64%,公司业绩增长主要得益于公司执行的“产品、效率”两大基本策略见成效。如公司近年来执行了“明星产品战略”,强调通过明星产品的推出带动公司产品定位提升,由此带动了公司产品市场份额的增加以及产品结构的升级。

公司今年实施的智能家居战略也会令人瞩目。如公司今年将发布30个智能产品,其中23个品类在7 月30 日开始内测、9 月30 日开始公测,11 月20 日将发布APP;部分智能新品将加入知名的智能家居平台,如京东智能云,苹果HOMEKIT等,未来公司还将建设自己的智能家居平台。

华数传媒:华数集团宣布与阿里巴巴的战略合作,中性

类别:公司研究机构:高盛高华证券有限责任公司研究员:廖绪发 刘智景 方竹静 日期:2014-04-11

最新消息

华数传媒于4 月8 日公告宣布拟以人民币22.8 元/股的价格向杭州云溪投资合伙企业(云溪投资)非公开发行约2.87 亿新股。云溪投资将以人民币65.07 亿元现金认购新发行股份。本次非公开发行尚需证监会和华数传媒股东大会审议。非公开发行完成后,云溪投资将持有华数传媒20%的股份。

分析

我们认为本次发行所募集的现金将被华数传媒用于增强公司在互联网电视行业竞争力,加快其产业链扩张的步伐:(1) 内容:华数传媒表示有意向内容相关领域投资人民币15.15 亿元(公司年度内容支出为人民币2 亿-3 亿元),我们认为这将令公司锁定更多优质内容,进一步丰富其内容资源;(2) 智能终端:华数传媒将向互联网电视终端投资人民币11.10亿元,并可能推出自主品牌终端,我们认为这将提高其在OTT 产业链上的控制力并发展其自身的OTT 生态体系;(3) 收购有线电视网络资产:华数传媒还计划进一步收购有线电视网络资产以拓宽用户基础。通过扩充并优化有线电视网络资产,公司预计将实现规模效应,并为发展新媒体业务奠定坚实的基础;(4) 与阿里巴巴的合作:母公司华数集团还宣布与阿里巴巴签署了在传媒产业发展的《战略合作协议》。我们认为华数集团可能在互联网产业链上加快整条产业链的扩张,领域涉及视频、游戏、音乐、云计算和大型数据,从而加快公司在OTT 行业的内容/用户变现步伐。

我们维持我们的盈利预测、中性评级和目标价格不变。

恒生电子:HOMS和银行云独立运营、打开新想象空间

类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:刘雪峰 康健 日期:2014-07-18

事件:恒生电子拟与核心骨干员工共同投资设立云秦投资、云汉投资、云唐投资、云宋投资、云明投资和云银投资等六个投资公司,分别与公司共同投资主营HOMS业务的恒生网络以及主营银行类金融机构2.0云平台业务的恒生云融。 点评:

激励机制进一步完善,绑定员工核心利益。

公司董事会通过了修订版《恒生电子核心员工入股“创新业务子公司”投资与管理办法》,主要扩大了创新业务的定义和激励对象的范围及人数限制。该规定出台后,公司注入创新业务的恒生网络和恒生云融将直接由员工持股。参与创新业务的员工将与公司分享收益、共担风险,成功实现公司2.0业务发展成果与员工个人利益的绑定,解决了此前股权结构存在的员工激励体制问题。

银行2.0云平台与阿里金融云或有协同,打开想象空间。

此次设立的银行类金融IT云平台是公司云业务的又一大新方向。基于公司此前在银行业务上的技术积累,我们预计云平台将首先面向银行客户的资管和理财业务。在混业经营趋势的加剧下,中小城商行将诞生大量泛资管类业务的IT需求。加之恒生背靠马云和阿里集团,而阿里金融云和恒生的资管云分别是国内行业领先的云基础架构和云应用开发商,出于业务上和客户结构上的协同性,我们不排除未来两个公司会有更深层次合作的可能性,一旦合作,将有望为公司打开全新的想象空间。

创新业务贴合市场需求,维持“买入”评级。

我们看好恒生电子作为技术领先的行业龙头在金融IT业务创新浪潮中的发展潜力,亦认可公司目前创新业务的发展方向。考虑到公司2014~2016年整体业绩受互联网业务短期盈利能力所影响,预计EPS分别为0.55元、0.68元、0.89元。

互联网业务短期亏损可能会影响公司整体盈利;短期估值有压力;由于相关员工的利益权重和权属不同,母公司和子公司在资源分配和投入上存在不平衡乃至冲突的可能,最终或许触及母公司股东利益。

天玑科技2014年一季报点评:推动战略转型,新产品正待市场开拓

类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:许祥 日期:2014-04-25 一季度公司实现营业收入8178.30万元,同比增长16.24%;实现营业利润551.69万元,同比下降21.2%;归属于母公司股东的净利润693.24万元,同比下降

7.82%;每股收益0.05元。利润下降的原因主要是由于本期研发投入加大。 数据中心较快建设带来运营维护需求较快增长,但IT市场格局正发生深远变革,大中型企业客户开始向“云计算”模式转型,一些企业数据中心迁移至公共数据中心云平台。公司作为IT基础设施的第三方运维服务商,面临市场转型带来的机遇与挑战。

单纯的IT运维服务商,属于人员与技术密集型企业,劳动力成本的不断上升,对毛利率及盈利能力构成持续的抑制作用。

公司正推动战略转型,即从服务传统IT架构,转变为服务互联网架构;从纯粹的服务供应商,演变为产品和服务的提供商;从“海外制造”的参与者,演进为“中国智造”的实践者。公司研发的数据库一体机已完成研发测试工作,有望在2014年推向市场。

我们预计公司2014-2015年归属母公司股东的净利润分别增长15%、18%,每股收益分别为0.50元、0.59元(公司拟10股转增3股尚未实施,暂按2013年底总股本计算),对应PE分别为54倍、46倍。

公司确定转型发展战略,但业务转型及新业务开拓是否顺利存不确定性,前期股价涨幅较大,已较充分反应未来业绩增长预期,维持中性投资评级。 风险提示:竞争过于激烈,成本上升过快,新业务发展空间低于预期等。

腾邦国际:业绩增长符合预期,主营业务迎来盈利拐点

类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:杨志清 日期:2014-07-17

2014 上半年业绩同比预增20-50%

上半年业绩同比增长20-50%,归属上市公司股东净利润4855.9-6069.9万元。商旅+金融业务快速发展,TMC 完成主要区域布局,金融业务高增长,到2015 年继续享受所得税15%的优惠税率。

预计B2B 业务全年高增长,收购TMC 维持高增长

行业份额进一步提升,分销龙头地位逐渐凸显,B2B 业务全年预计维持30%增速。差旅管理市场集中度低,小企业被并购意愿强,公司能够通过持续并购维持板块业绩高增长。

互联网金融线上线下齐推进,P2P 网贷打开小贷瓶颈

渠道内对资金需求持续增长,公司放贷额瓶颈明显,通过网贷可以有效解决。预计全年小贷利润超2000 万,上半年完成1000 万。线下POS 机收单也将在下半年迎来收入放量。

主营业务进入毛利率提升拐点,维持“买入”评级

一季度开始毛利率同比有明显提升,转型后前期投入带来效益,金融业务占比有明显提升。预计复权后2014/2015 年EPS 0.57/0.81 元,对应PE30.9/21.8x,维持“买入”评级。

风险提示

创业板系统风险;并购不达预期;小额贷款政策性管制

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/E6B3836E297EF95A.html

范文五:阿里巴巴股市

香港半年最火认购

在阿里巴巴正式在香港公开发售的当天,香港媒体均以大篇幅报道了有关阿里巴巴这一多年未见的网络热股发售的新闻;而大量手持鲜亮橙色阿里巴巴招股书的人群更成为当天香港街头一道随处可见的风景。

据悉,23日7点,尽管距离营业还有很长

一段时间,但认购股民已经排成长队;到14:00,认购申请表的派发已经超过30万份,反应相当热烈。

道亨、东泰等诸多券商大力推荐投资者认购阿里巴巴股票,认为其潜力巨大,发行首日就至少会有40%~50%的增幅。而当天统计的认购情况也证明了券商的推荐。港交所的消息显示,阿里巴巴首天招股的反应异常热烈,是近半年来香港股市首日认购额度最高的新股,有券商更估计最终冻结资金将会超过3500亿港元。

券商贷出553亿申购保证金

另一个数据可以显示此次认购的热度。23日收市后的统计显示,负责此次申购的8家券商已派出的白表数目则为55万份,合计已达553亿港元,相当于公开发售部分的31倍;8家券商平均借出的贷款普遍近百亿港元。

负责此次认购的香港券商认为,自2001年科技股泡沫破灭后,已鲜有打科技股名义的新股在香港上市,因此这次阿里巴巴登场立刻成为市场焦点。据券商透露,当天认购的很多是内地股民,因为阿里巴巴在内地早有名气,特别是一些中小企业主。加上市场上可供选择的同类股票不多,因此投资者当然不会放过这个机会。

受阿里巴巴招股活动的影响,不少香港券商向银行拆借短期资金借贷给投资者,香港银行体系的短期同业拆借利率近日出现攀升,其中隔夜拆借利率昨日上升40个基点,达到4.7%的水平。

香港最大的经纪行凯基证券营运总裁邝民彬表示,在市场交投高度活跃的大环境下,阿里巴巴在香港的公开招股将引起散户的高度关注,超额认购倍数有望达到100倍,凯基证券已经预备了足够的资金提供给客户借贷。

提前结束国际认购

事实上,由于机构反应热烈,阿里巴巴将提前两天结束在亚洲和美国市场面向机构投资者的累计投标。阿里巴巴国际配售将达1000亿美元,即超额认购近80倍。

“阿里巴巴作为内地最大的B2B电子商贸企业,目前的定价并不算贵,属于合理水平,加上它会是内地QDII青睐的新股,估计上市后至少有30%的上升空间。”香港本地基金经理表示。

业内权威人士分析,这次上市不论对阿里巴巴本身来说,还是对中国互联网来说都是一个重要事件,因为阿里巴巴的上市意味着中国的电子商务发展已经得到世界认可。

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/BFB6888B65027678.html

范文六:阿里巴巴招股书

我们的使命

我们的使命是让天下没有难做的生意。

我们的创始人创办了公司,旨在支持小型企业。我们相信,互联网能够让小企业利用创新和技术实现增长,在国内和全球经济中更为有力地竞争,从而创造一个公平的竞争环境。

我们的决策取决于它如何长期服务于我们的使命,而不是取决于追求短期利益。 我们的业务

根据行业消息来源,按照交易总额(GMV)衡量,2013年,我们是全球最大在线和移动电商公司。我们运营的生态系统是一个第三方平台,我们不参与直接销售,不与我们的商户竞争或备货。

按照GMV衡量,我们运营的淘宝网是中国最大在线购物目的地,天猫商城是中国最大品牌和零售商第三方平台。艾瑞咨询的数据显示,按照月活跃用户衡量,2013年,聚划算是中国最受欢迎的团购网站。这三大网站构成了我们中国的零售平台,截至2013年12月31日的12个月内,这三大网站的活跃买家数量为2.31亿,活跃卖家数量为800万,总交易额达到人民币15420亿元(约合2480亿美元)。多数客户都已经开始在我们的移动平台上进行交易,我们正专注于抓住这一机遇。截至2013年12月31日的第四季度,移动交易总额占据了我们交易总额的19.7%,高于2012年第四季度的7.4%。

截至2013年12月31日的9个月内,这三大中国零售网站占据了我们营收的82.7%。此外,我们还运营Alibaba.com。根据艾瑞咨询的数据,按照营收计算,2013年,Alibaba.com是中国最大全球在线批发网站。我们还运营中国批发网站1688.com、全球消费者网站全球速卖通,并且提供云计算服务。

我们的收入主要来自商户的在线营销服务费、交易佣金以及在线服务费。我们也通过会员费、增值服务以及云计算服务创收。截至2013年12月31日的9个月内,我们的营收为人民币405亿元(约合65亿美元),净利润为人民币177亿元(约合29亿美元)。

我们的规模

·2013年交易总额2480亿美元,“双十一”交易总额为58亿美元;

·年活跃买家数量2.31亿,年活跃卖家数量800万;

·年订单量113亿份,每位买家的年平均订单量49份;

·移动交易总额370亿美元,在交易总额中的比重为19.7%;

·在中国移动零售交易总额中的占比为76.2%,移动月活跃用户量为1.36亿;

·我们中国零售网站产生的包裹数量50亿个,每分钟的交易处理量360万个;

·付费会员数量300万,买家遍布190多个国家。

我们的优势

·管理层的主人翁精神和公司成功历史;

·可信赖的品牌;

·拥有强大网络效应的繁荣生态系统;

·移动电商领导地位;

·规模化物流平台;

·可靠、规模化、具有成本效益的专有技术;

·数据洞察力;

·第三方平台商业模式。

我们的战略

·增加活跃买家数量和钱包份额;

·扩大产品类别和服务;

·增强移动电商领域领导地位;

·在更大范围内巩固买家取得的成功;

·强化数据和云计算技术;

·开发跨境电商机遇。

阿里巴巴合伙人制度

自从我们的创始人在1999年首次聚集在马云的公寓内,他们就和我们的管理层秉承着合伙人精神运营公司。我们将我们的文化视为企业成功、服务我们客户、开拓员工以及为股东交付长期价值的能力的基础。2010年7月,为了保护这一合伙人精神,确保我们的使命、愿景以及价值的可持续性,我们决定将这一合伙人制度正式定名为“湖畔花园制

度”(Lakeside Partners)。湖畔花园是马云和其他创始人创办公司时所居住的小区。

我们相信,合伙人制度将帮助我们更好地管理业务。合伙人制度的平等属性能够确保高级管理层相互协作,摒弃官僚主义和等级制度。阿里巴巴目前由28名合伙人,包括22名阿里巴巴管理层成员和另外6名相关公司和附属企业的管理层成员。

我们的合伙人制度是一个动态主体,每年通过接纳新的合伙人进行自我更新,确保优秀、创新以及持续性。合伙人制度和双层股权结构不同,后者由少数创始人通过高投票权股票集中控制公司。我们合伙人制度设计的初衷是为了体现管理层多数合伙人的愿景。这种结构是我们保护创始人所创建的文化,考虑到创始人终将从公司退休的解决方案。

合伙人制度依据以下原则、政策和程序执行:

·新合伙人每年选举,时间在提名过程完成之后。候选合伙人选拔包括众多标准。在大多数情况下,新合伙人任期不得低于5年,需要获得75%合伙人的批准。每位合伙人拥有一票投票权。

·合伙人是我们的使命、愿景以及价值的布道师,不管是在我们企业内部,还是对外部客户、商业合作伙伴以及我们生态系统的其他参与方。

·我们需要每位合伙人在任期内持有公司一定数量的股权。

·阿里巴巴合伙人制度拥有提名董事会多数董事的专属权。如果一位阿里巴巴合伙人董事候选人不是经由我们股东的选出,或者因为任何原因离开董事会,阿里巴巴合伙人有权任命另外一位不同人选担任临时董事,直到下一届年度股东大会。

我们的挑战

以下重大风险和不确定因素可能会对我们的业务产生不利影响:

·任何无法维持我们生态系统可信度的失败举措都将对我们的声誉和品牌造成重大损害;

·我们可能无法维持或改善我们生态系统的网络效应;

·我们的经营理念可能会对短期财务表现产生负面影响;

·我们可能无法成功实现移动流量的商业化;

·我们可能无法维持我们的文化。企业文化对于我们的成功至关重要;

·我们可能无法有效创新或竞争;

·如果支付宝提供给我们的服务受到限制,我们的业务将受到伤害;

·我们可能无法维持营收增长率,我们业务投资的增加可能会对我们的利润率产生负面影响;

·我们的营收和净利润可能会受到任何中国或全球经济放缓的不利影响;

·我们的可变利益实体结构存在风险和不确定性;

·中国的监管和法律系统复杂,并且正在完善中,未来的监管条例可能会对我们的业务施加新的要求。

企业历史

·1999年,我们创建了Alibaba.com和Alibaba.com.cn。Alibaba.com.cn是1688.com的前身;

·2003年,我们推出了淘宝网;

·2004年,我们创建支付宝,解决买家和卖家之间的在线信任问题;

·2007年,我们推出在线营销技术平台阿里妈妈;

·2008年,我们推出了天猫商城,满足消费者对品牌产品和高端购物体验日益增长的需求;

·2009年,我们建立阿里巴巴云计算业务,处理我们平台日益增长的数据管理需求; ·2010年,我们推出了淘宝移动应用。

财务信息

截至2012年3月31日的2011财年,阿里巴巴总营收为人民币200.25亿元,截至2013年3月31日的2012财年总营收为人民币345.17亿元(约合55.53亿美元)。其中,2011财年中国商务业务营收为人民币156.37亿元,2012财年为人民币291.67亿元(约合46.92亿美元);2011财年国际商务业务营收为人民币37.65亿元,2012财年为人民币41.60亿元(约合6.69亿美元);2011财年云计算和互联网基础设施的营收为人民币5.15亿元,2012财年为人民币6.50亿元(约合1.05亿美元);2011财年其他业务的营收为人民币1.08亿元,2012财年为人民币

5.40亿元(约合8700万美元)。截至2013年12月31日的前9个月,阿里巴巴总营收为人民币404.73亿元(约合65.11亿美元)。

阿里巴巴2011财年营收成本为人民币65.54亿元,2012财年为人民币97.19亿元(约合15.63亿美元)。2011财年产品开发支出为人民币28.97亿元,2012财年为人民币37.53亿元(约合6.04亿美元);2011财年销售和营销支出为人民币30.58亿元,2012财年为人民币36.13亿元(约合5.81亿美元);2011财年总务和行政支出为人民币22.11亿元,2012财年为人民币28.89亿元(约合4.65亿美元);2011财年无形资产摊销支出为人民币1.55亿元,2012财年为人民币1.75亿元(约合2800万美元);2011财年按照雅虎和阿里巴巴集团签订的技术与知识产权授权协议(TIPLA)修正案的支出为零,2012财年为人民币34.87亿元(约合5.61亿美元)。

阿里巴巴集团2011财年营业利润为人民币50.15亿元,2012财年为人民币107.51亿元(约合17.30亿美元)。阿里巴巴集团2011财年净利润为人民币46.65亿元,2012财年为人民币86.49亿元(约合13.92亿美元)。2011财年归属于非控股权益的净利润为人民币-4.37亿元,2012财年年为人民币-1.17亿元(约合-1900万美元);2011财年归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币42.28亿元,2012财年为人民币85.32亿元(约合13.73亿美元);2011财年归属于普通股股东的净利润为人民币42.28亿元,2012财年为人民币84.04亿元(约合13.52亿美元)。截至2013年12月31日的前9个月,阿里巴巴净利润为人民币177.42亿元(约合28.54亿美元),归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币177.13亿元(约合28.49亿美元),归属于普通股股东的净利润为人民币175.33亿元(约合28.20亿美元)。

阿里巴巴2011财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.71元和人民币1.67元,2012财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币3.66元(约合0.59美元)和人民币3.57元(约合0.57美元)。阿里巴巴集团2011财年调整后EBITDA(即未计入利息、税费、折旧和摊销前的净利润)为人民币72.74亿元,2012财年为人民币166.07亿元(约合26.72亿美元)。截至2013年12月31日的前9个月,归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币8.08元(约合1.30美元)和人民币7.63元(约合1.23美元)。

股权结构

董事和高管持股

·马云持有206,100,673股普通股,持股比例为8.9%;

·蔡崇信持有83,499,896股普通股,持股比例为3.6%;

·其余董事或高管持股比例不到1%。

机构持股

·软银持有797,742,980股普通股,持股比例为34.4%;

·雅虎持有523,565,416股普通股,持股比例为22.6%;

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/C651264515687D70.html

范文七:Y-7阿里巴巴股权转让(控股权之争)

控股权之争

2005年阿里巴巴与雅虎结成战略同盟,后者以10亿美元现金外加雅虎中国的所有资产,换取阿里巴巴40%的股权。同时,为了防止第一大股东成为企业控制权的掌控者,马云另附加了具体条款来强化自己对企业的控制权。

即到2010年10月为止,雅虎只拥有35%的投票权,多余部分由马云团队享有,而且只能在董事会拥有一席董事会席位,且,任何情况下都不可解除马云的阿里巴巴CEO职务。

2008年,微软公开出价,险些收购了雅虎,着实令马云惊出一身冷汗,如果微软实现了对雅虎的收购,雅虎所持有的阿里巴巴股权则可能发生很大的变数,阿里巴巴董事会也可能因此而改组。

随着2010年十月到来,马云此前在雅虎入股阿里巴巴集团时,所设置的包括投票权、董事会席位、CEO的任免等一系列有利于马云的控制条款都将统统失效。其中最为关键的是,雅虎将有权增派一位代表进入阿里巴巴董事会,以取得与马云管理层相等的董事席位。如果雅虎真的行使自己的权利,马云管理层在阿里巴巴董事会中,只拥有五席中的两席,投票权雅虎单家拥有40%,而马云只拥有31%。因而,无论是从股权、董事会席位还是投票权来看。马云皆处于绝对劣势。

庆幸,雅虎可能预料到增派董事会成员会引起马云的不合作,以及基于马云在阿里巴巴不可替代的精神领袖地位,雅虎并未依据上述条款行使权利,而是温和的支持马云团队。

大概考虑到控制权旁落的风险太大,也或许是为了切合中国的法律,马云团队与2009年6月转移支付宝70%的股权,2010年8月转移了剩余的30%的股权,转移到以马云为首的浙江阿里巴巴电子商务公司。这也直接导致了雅虎与马云团队的关系破裂。

众所周知,支付宝在阿里巴巴集团的地位,其在中国第三方支付市场占据着50%的市场份额,其也是阿里巴巴集团最具价值的一个财产。

阿里巴巴集团总共包括支付宝、淘宝网、阿里巴巴B2B、中国雅虎、阿里云计算。

致胜的关键---支付宝---协议控制

源起,2010年6月,中国人民银行出台了《非金融企业支付服务管理办法》,规定从事第三方支付的企业必须向央行申请许可证,且申请者必须是”境内依法设立的有限责任公司或股份有限公司。而对于有外资成分企业的牌照申请则中国人民银行另行规定,报国务院批准。央行的言外之意是,申请牌照者最好是内资企业,外资企业要按另行规定报批,而这个另行规定当时并未出台。

因此这对于由外资控股的阿里巴巴集团来说这必须寻求一个内资充当牌照的申请者。因此,协议控制的模式便诞生了,即将支付宝股权转移至纯内资的“浙江阿里巴巴电子商务公司”的同时,后者仍由阿里巴巴集团进行协议控制。

因此,马云单方面以“协议控制非法”为由,终止了控制协议,彻底实现了支付宝脱离阿里巴巴集团。

但同时,马云也不得不背负巨大的诚信危机,契约精神的违背使得他必须得支付巨额的违约金赔偿,媒体舆论也是其不得不面对的考验。

支付宝事件之后,马云团队也在积极的谋求回购雅虎和软银在阿里巴巴集团的股份,双方多次交涉后,在2012年5月20日,阿里巴巴集团终于与雅虎达成股权回购协议。阿里巴巴集团支付63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里巴巴集团优先股,回购雅虎所持有的阿里巴巴20%股权,占雅虎所持阿里巴巴股权的一半。马云团队又重获公司的控制权。

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/3E0AD580D1489D42.html

范文八:阿里巴巴夺权

马云和他创办的阿里巴巴正在一步步摆脱资本加于其身的枷锁,5月21日,他们完成了关键一步。

关于这一步的内容是:阿里巴巴集团将用63亿美元现金和不超过8亿美元新增优先股回购雅虎所持40%股份的一半,即阿里巴巴集团股权的20%;现金的来源为“部分现金储备”,“借贷、股权和股权关联融资”;在新公司董事会中,软银和雅虎投票权将降至50%以下,雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力,同时放弃一系列对阿里巴巴战略和经营决策相关的否决权,阿里巴巴集团董事会将维持在此前的2∶1∶1比例。

资本对于阿里巴巴的威胁在2005年的一次收购中埋下伏笔,雅虎以10亿美元加上雅虎中国的资产获得阿里巴巴集团39%的股权,成为阿里巴巴集团大股东。

后来披露的协议中同时包括了对马云及公司管理团队控制权的保障性条款,如在2010年10月之前的阿里集团董事会席位仍为2∶1∶1,董事会亦无权辞退作为公司CEO的马云。在2010年年末,一些媒体重新翻出这些保障性条款,称马云和管理团队有丧失对阿里巴巴集团控制权的危险。

一位资深媒体人士指称马云的一个弱点是过于爱面子。例如,发生在2005年的这项交易应该被理解为,雅虎通过收购阿里巴巴近40%股权成为其大股东。但在中国,相当长一段时间内,马云在媒体上将其解读为阿里巴巴集团收购雅虎中国。10亿美元的作用对阿里巴巴集团而言可想而知。随后,阿里巴巴集团旗下的淘宝采用免费策略击败了当时的C2C巨头eBay。

10亿美元也是中国互联网公司通过非公开上市途径所拿到的最大一笔融资。直到6年之后,京东宣布拿到了15亿美元的新一轮风险投资,才打破了这个记录。

根据北极光创投合伙人邓锋的说法,马云和雅虎创始人杨致远的结识发生在由他参与的数字中国第一次论坛上,当时马云推掉了原定的日程到旧金山参加了这次活动。“后来很长一段时间内,我们都会很自豪地跟别人说,马云和杨致远是在我们的活动上认识的。”但是后来邓锋在一个私人场合开玩笑说,现在再提起这件事时他会觉得有些尴尬,因为他也不知道这是好事还是坏事。那时已经发生了支付宝股权转移风波。

接近马云的人士称,马云其实从很早就开始做出全局筹划。一个例子是,2008年1月,在参加完瑞士达沃斯会议之后,马云在回程的飞机上向几位同行的朋友说,阿里巴巴正在酝酿一个大动作以解决控股权问题,不排除以收购雅虎的方式来完成,他为此筹备了350亿美元。此后不久,微软宣布意图收购雅虎的消息,其446亿美元的报价远高于马云的设想。“他的全部准备变得毫无意义。”

发生在2011年5月末的支付宝股权转移风波则被外界视作阿里巴巴挣脱束缚的激烈一步。“孙正义他(要的)就是软银(的利益),雅虎就是(要)雅虎(的利益),至于谁要对这个公司负责任,他们不管。孙正义有无数的投资,死阿里巴巴一个,他会痛,但对他是一个,而对我们是所有。雅虎也是一样的道理。”在随后接受访问时,马云抱怨说。在马云看来,正是软银和雅虎的不决策与不作为将他逼至转移股权的一步,以便万无一失获得央行第三方支付牌照。

在中国媒体纷纷指责马云不重契约精神、没有经过股东同意就转移了支付宝股权之后,马云在后来的新闻发布会上展示了杨致远对他的支持。但是杨致远也并非没有疑虑。一位同杨致远相熟的中国商界人士称,他在支付宝股权转移事件之后曾接到杨致远的电话,对方向其询问此事,抱怨是否是马云在与政府合谋。该人士在电话中表示了对马云的认可,称马云不是这种人,而且中国政府也不以这种方式行事。

在此次关于股权回购的新闻稿中还声明,“日本软银不会参与收购此次雅虎出售的阿里巴巴集团股权。”马云对孙正义在股权上的强硬态度已经存有戒心,他评价说“他有两招是天下第一,第一是谈判天下第一,第二是铁公鸡天下第一。”

但是他也公开表示,雅虎和软银已经算是很好的股东。他和杨致远及孙正义都是要好的朋友。当记者问他是否后悔当初出让那么多股权时,马云也以很现实的态度回答说:“也许当初没有那口水,你就已经死了。”

2011年11月,阿里巴巴集团吸引到包括私募股权投资公司银湖、俄罗斯风险投资公司DST和云锋基金会在内投资机构的财务投资。

紧接着,马云又积极地传递出想要收购雅虎的意图。当然,马云的最终目的是想要解决阿里巴巴集团控股权旁落的问题,而不是要收购雅虎。

在北京时间5月21日晚间雅虎代理CEO Ross Levinsohn和CFO Timothy Morse参与的投资人电话会议中,雅虎方面称,双方通过两年半的时间才达成了今天的协议。当有投资人问及为何要一次出售所持有的50%阿里集团股权时,雅虎方面回答说,阿里巴巴方面在谈判过程中要求尽可能多的回购股权。

在今年年初《第一财经周刊》同阿里巴巴集团几位高管接触时,他们都承认了这个说法,即排在公司日程表上的第一要务是解决股权问题。

现在,这个漫长的过程终于告一段落。摆在马云和他的管理团队面前的,首先是解决融资问题,下一步则是让阿里巴巴的股权价值进一步获得增值,外界相信未来阿里巴巴会整体上市,尽管目前为止公司对此的回应一直是未有明确计划。在此次股权回购的同时,阿里巴巴旗下的B2B上市公司正在私有化进行当中。

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/6D392EE731E38C28.html

范文九:阿里巴巴大股权在日本控制权在中国

注:阿里的大股东的确是日本软银,但是阿里的控制权、决策权应该还是在国内,还是在马云等人手里。希望阿里能够成为国际型企业,多为中国谋利,少为和不为日本谋利!和日本鬼子还是有着不解之仇的!同时日本也是狼子野心!终一天我们和日本还是要一决高下的。

阿里里面怎么有小日本的孙正义?

阿里巴巴集团向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)招股书。几乎全世界的投资者都在翘首以盼这宗有可能刷新美国股市历史纪录的超级IPO。马云和他的阿里巴巴已经站在了美国资本市场门前,叫响了第一声“芝麻开门”。

计划融资10亿美元是烟幕弹

根据阿里巴巴集团的招股书,阿里巴巴计划通过此次IPO筹集10亿美元资金,拟在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场挂牌,股票交易代码尚未确定。不过10亿美元的计划融资额只是阿里巴巴为了掩人耳目发的烟幕弹,外界普遍预测,在招股书当中阿里巴巴给出的只是一个名义上的计划融资额,实际规模将在160亿-200亿美元之间,有望刷新美国股市历史上的IPO规模纪录。

此外,在交易所、股票代码及上市日期几个关键点,阿里巴巴也没有给出有用的信息。此前有消息称阿里巴巴倾向于纽交所,但是马云在多年之前曾开玩笑地表示,阿里巴巴终有一天将照耀纳斯达克。至于股票代码,有接近此次IPO的人士透露,可能会使用“ABABA”,而在上市日期方面,有消息称阿里巴巴将会选择在8月份或者9月初正式登陆美国资本市场,因为今年的9月10日是马云50岁的生日。

马云持股8.9%冲击中国首富

阿里巴巴招股书中最引人瞩目的便是其股权结构,目前日本软银持有阿里巴巴集团34.4%的股份;雅虎持有22.6%;马云则持有8.9%;阿里巴巴联合创始人蔡崇信则是3.6%。而彭博亿万富豪指数(Bloomberg BillionairesIndex)提供的最新数据显示,马云当前个人净资产达到125亿美元,今年以来已累计上涨89亿美元。蔡崇信的个人净资产则升至48亿美元。不过彭博的数据显然偏于保守。

虽然目前外界对阿里巴巴集团整体估值说法不一,但是如果取平均数1500亿美元来计算,马云在阿里巴巴集团当中的股份价值133亿美元左右,已经比肩2013年福布斯中国首富王健林的137亿美元。此外需要指出的是,支付宝并没有装入此次赴美上市的阿里巴巴集团盘子当中,马云个人在支付宝所持有的股份也一直未予披露。除了这些之外,马云还通过个人公开投资持有华谊兄弟等公司的股份。由此,外界预期,如果阿里巴巴集团顺利挂牌,马云将问鼎中国首富无疑。

□关键词

1估值

全球顶级投行和分析师此前给阿里巴巴的估值从800亿美元到2000亿美元不等,估值差别很大。

要算估值,先要看阿里巴巴的盘子里装了些什么。此次赴美上市的阿里巴巴集团囊括B2B、B2C、C2C以及基于这三大业务的大数据和云计算,最主要的是淘宝和天猫,但不包括支付宝以及以支付宝为基础的阿里金融业务。淘宝占据中国C2C市场交易份额的83%,天猫则占据中国B2C市场的49%,两者构成全球最大的零售平台,在2013年的交易总额达到15420亿元,占中国社会消费品零售总额的近6%。而该交易总额从2012年起的增长速度保持在50%以上。

另外,阿里巴巴的收购项目也为其“拼凑”出很大部分的估值。据招股书披露,UC浏览器、新浪微博、TangoMe、高德地图、银泰商业、优酷土豆、文化中国、华数传媒均成为阿里系一员。也正是基于此种因素,外界对阿里巴巴的估值也是不尽相同。高盛在1月份的研究报告中给出了1500亿美元的估值,投行麦格理对其估值高达2000亿美元。彭博邀请12名分析师给出的估值是1680亿美元,不过投行美林美银则给出了800亿美元的估值。

2合伙人制度

合伙人制度是阿里巴巴上市过程当中马云最纠结的一关,也正是因此而避走香港选择赴美上市。简单点说,马云希望通过合伙人制度保证公司创始人及高管团队对阿里巴巴的绝对控制,这与港交所的同股同权、大小股东一视同仁的原则相违背。

目前,阿里巴巴集团董事会共有4人:阿里巴巴的马云和蔡崇信、日本软银的孙正义以及代表雅虎的杰奎琳·雷瑟斯。根据招股书,在上市之后,阿里巴巴董事会将扩充至9人,阿里巴巴占据5席,软银占据1席,雅虎将退出,另外的3席由董事会提名委员会提出,并在股东大会上选举产生。根据阿里巴巴与软银和雅虎此前达成的协议,阿里巴巴的5席将由阿里巴巴合伙人团队(28人,为阿里巴巴高管或创始人)提名产生,软银、雅虎不得反对。

马云心目中理想的上市公司治理结构应该是:马云、蔡崇信—阿里巴巴合伙人团队—董事会—股东大会。如果得以成行,马云基本上可以自上而下控制上市之后的阿里巴巴。

在美国该种“以小控大”的双重股权结构设置常见于科技类公司,以保证创始人在董事会的决策地位。

3支付宝

并没有装入此次阿里上市盘子的支付宝成为IPO关注的焦点,原因很简单,支付宝太值钱了,想象空间远远超过电商业务。

2011年,马云将支付宝从阿里巴巴分拆出来,注入自己控制的一家公司,马云持有这家公司46%的股份。直到这些动作完成,马云才通知软银、雅虎等阿里巴巴的大股东,由此引发一次大风波,股东质疑马云此举挤压了其持有股票的价值。马云解释称,只有分拆才能绕开支付行业外资禁入的监管,才能取得支付牌照。

在分拆之后,阿里巴巴与软银、雅虎等达成一个框架协议,即支付宝将继续为阿里巴巴集团及其相关公司提供服务,同时阿里巴巴集团也将获得支付宝母公司给予的合理经济回报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%,预测不低于20亿美元且不超过60亿美元。上述框架协议也出现在了昨天阿里的招股书当中,不过做了一些调整,主要是对支付宝未来上市之后阿里巴巴集团所获补偿做出了更加细致的说明,保证上市之后阿里巴巴股东在未来支付宝业绩增长过程中享受到红利。

目前,外界对支付宝的估值高达440亿—750亿美元。

□评价

阿里将面临多重挑战

易观智库分析师卓赛君认为,中国电商市场在经历了前几年的爆发式增长之后,增速将逐步回稳。单就电商,阿里的想象空间有限,平台盈利模式将面临瓶颈。也有业内人士认为,尽管阿里的利润大部分来自电商业务,但云计算、大数据、金融,以及力推的移动端布局,才是阿里巴巴未来的发展空间所在。

不过,尽管这个互联网巨头的财务现状和发展前景被一些人看好,但分析人士认为,阿里赴美上市仍然面临多重挑战。

“当时为了支付宝,阿里跟雅虎‘闹别扭’,支付宝划为内资了,但阿里在美国的信用受到影响。目前来看,上市不是最重要的,关键是上市后的股价走势。”艾瑞咨询分析师徐昊说。

对于外界关注的网购售假问题,阿里巴巴近年来一直尽力整治,不过仍有分析认为,假货或将招致知识产权保护的质疑。

此外是监管政策风险。尽管支付宝并不在阿里巴巴的IPO资产包中,但支付贯穿了阿里的众多核心业务环节,尤其在移动业务中,支付的作用举足轻重。

马云在昨天发给员工的信中说,“只有很少数的杰出企业能够在资本市场持久驰骋。阿里巴巴这次在国际资本市场必将会因为规模,期望值,国界意识,文化冲突,区域政经……遭遇空前绝后的挑战和压力。”

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/BB5380EE788C8C11.html

范文十:阿里巴巴与雅虎股权之争

阿里巴巴与雅虎股权之争

——国内支付企业发展前景

甘肃省中医院信息科 滕璐灵

摘 要 近年来有关阿里巴巴控制权的问题引发业内关注。自2005年阿里巴巴和雅虎进行并购交易后,几年后在两个企业各自发展的进程中由于许多决策上的分歧最终导致阿里巴巴与雅虎之间的股权之争。从而反映出国内IT企业相关支付业务的发展将成为未来电子商务发展的重中之重,关乎到一个企业的生死成败。

关键词 电子商务 支付企业 支付牌照

五年前,雅虎与阿里集团进行了10亿美元的大交易,自此阿里巴巴与雅虎联系在了一起,2010年两个企业因种种原因产生了股权之争,争议重点就在于支付宝所有权。由此可以看出支付业在未来电子商务发展领域所占据的重要席位。

一、 两个企业的背景简介

阿里巴巴:中国最大的网络公司和世界第二大网络公司,是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。2003年5月,投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网。2004年10月,阿里巴巴投资成立支付宝公司,面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。阿里巴巴在香港 1

成立公司总部,在中国杭州成立中国总部,并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构、合资企业3家,在中国北京、上海、浙江、山东、江苏、福建、广东等地区设立分公司、办事处十多家。

雅虎:是美国著名的互联网门户网站,20世纪末互联网奇迹的创造者之一。其服务包括搜索引擎、电邮、新闻等,业务遍及24个国家和地区,为全球超过5亿的独立用户提供多元化的网络服务。同时也是是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司。

二、 事件起因与主要焦点

2005年8月11日,阿里巴巴和雅虎的交易是中国互联网行业有史以来最大的一起并购,阿里巴巴和雅虎在北京签署合作协议,阿里巴巴获得雅虎10亿美元投资,同时收购雅虎中国全部资产以及雅虎品牌在中国无限期使用权。而雅虎在阿里巴巴得到40%的股份、35%的投票权(5年后股权和投票权匹配)。当时阿里巴巴不缺现金,但是这笔钱对其自身的发展至关重要,它让阿里巴巴发展速度更快,淘宝和支付宝在2006年把eBay赶出中国,然后才有2007年的阿里巴巴上市。这次交易还有一项无形的收益,就是让阿里巴巴在国际上声名大振,这对其海外的企业对企业市场有极大的推动。日后当阿里巴巴试图回购雅虎持有的股权时,却被雅虎拒绝了, 巴茨不卖股票的最大理由是淘宝和支付宝上市后所带来的不容小视的利益收入。目前两家企业的争夺焦点就是在股权拥有方面,着重体现在对支付宝所有权的问题上。

三、 事件所反映的关键问题

在此次股权之争中,我们可以看到雅虎公司首席执行官卡罗尔·巴茨考虑得更多的是如何保证雅虎的利益最大化。她深刻的意识到阿里巴巴集团全资拥有的 2

未上市资产淘宝网及支付宝价值不菲。从这一点上我们可以看到IT支付企业未来发展的重点在于其支付业的扩展及支付能力的提升。而其中就涉及到国内支付牌照的相关问题。

在央行正式出台规范之前,第三方支付行业在国内已经有了近十年的发展。从2003年开始,随着支付宝担保交易模式的诞生以及淘宝网络购物市场的成熟,网上支付服务开始走入亿万用户的生活,并逐步成为中国互联网的最基础应用之一。2010年6月,央行正式对外公布《非金融机构支付服务管理办法》对国内第三方支付行业实施正式的监管。根据相关规定,非金融机构提供支付服务需要按规定取得《支付业务许可证》,成为支付机构。

2011年5月18日支付宝获得国内首张支付牌照。该许可证全面覆盖了互联网支付、移动电话支付、银行卡收单、预付卡发行与受理、货币汇兑等众多支付业务类型。牌照发放后,第三方支付行业正式纳入央行的监管体系,这对支付企业的运营管理提出了更高要求,支付企业的根本竞争力在于其技术创新能力、商业模式与各种资源的整合能力等。从产业层面来讲,真正有实力的企业在拿到牌照之后,将进一步发展;而实力比较差的中小企业只能选择退出,从而会推动产业向更好的方向发展。企业未来想发展下去,必须具备优秀的资金风险管理、安全服务能力,而技术创新、服务水平、客户价值、风控能力将会是贯穿整个行业的竞争发展的关键词。另外,第三方支付企业还会面临来自同行更加专业化的技术、服务方面的竞争。在一个规范化的快速发展的市场上,一旦企业的服务技术创新出现乏力,就很容易被同行抛弃。同时,支付牌照发放后,第三方支付市场的竞争将变得更加激烈。支付企业主要分为两大类,一类是在个人用户端占有较大优势的支付宝、财付通等企业,另一类则是主要面向企业用户,定位于行业解 3

决方案的支付企业,如快钱、易宝等,这主要是支付企业依据自身优势所作出的战略选择。在牌照发放以后,随着主流支付企业在各项业务上的拓展,未来主流支付企业将发展为提供一站式解决方案的综合能力的竞争,同时也会出现依托某些细分市场和特色业务生存和发展的细分支付企业。

从阿里巴巴与雅虎股权之争的形势可以看出IT支付企业自身支付产业竞争格局的变化,必然与市场检验及用户认可度紧密相连,支付企业只有在各自细分领域不断提升产品及服务、满足用户多种需求,才能使自己立于不败之地。

4

阅读详情:http://www.wenku1.com/news/30E6E6A68ED88CD5.html