阿里巴巴股份比例

阿里巴巴股份比例

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【优秀范文】阿里巴巴股份比例

范文一:阿里巴巴股市

香港半年最火认购

在阿里巴巴正式在香港公开发售的当天,香港媒体均以大篇幅报道了有关阿里巴巴这一多年未见的网络热股发售的新闻;而大量手持鲜亮橙色阿里巴巴招股书的人群更成为当天香港街头一道随处可见的风景。

据悉,23日7点,尽管距离营业还有很长

一段时间,但认购股民已经排成长队;到14:00,认购申请表的派发已经超过30万份,反应相当热烈。

道亨、东泰等诸多券商大力推荐投资者认购阿里巴巴股票,认为其潜力巨大,发行首日就至少会有40%~50%的增幅。而当天统计的认购情况也证明了券商的推荐。港交所的消息显示,阿里巴巴首天招股的反应异常热烈,是近半年来香港股市首日认购额度最高的新股,有券商更估计最终冻结资金将会超过3500亿港元。

券商贷出553亿申购保证金

另一个数据可以显示此次认购的热度。23日收市后的统计显示,负责此次申购的8家券商已派出的白表数目则为55万份,合计已达553亿港元,相当于公开发售部分的31倍;8家券商平均借出的贷款普遍近百亿港元。

负责此次认购的香港券商认为,自2001年科技股泡沫破灭后,已鲜有打科技股名义的新股在香港上市,因此这次阿里巴巴登场立刻成为市场焦点。据券商透露,当天认购的很多是内地股民,因为阿里巴巴在内地早有名气,特别是一些中小企业主。加上市场上可供选择的同类股票不多,因此投资者当然不会放过这个机会。

受阿里巴巴招股活动的影响,不少香港券商向银行拆借短期资金借贷给投资者,香港银行体系的短期同业拆借利率近日出现攀升,其中隔夜拆借利率昨日上升40个基点,达到4.7%的水平。

香港最大的经纪行凯基证券营运总裁邝民彬表示,在市场交投高度活跃的大环境下,阿里巴巴在香港的公开招股将引起散户的高度关注,超额认购倍数有望达到100倍,凯基证券已经预备了足够的资金提供给客户借贷。

提前结束国际认购

事实上,由于机构反应热烈,阿里巴巴将提前两天结束在亚洲和美国市场面向机构投资者的累计投标。阿里巴巴国际配售将达1000亿美元,即超额认购近80倍。

“阿里巴巴作为内地最大的B2B电子商贸企业,目前的定价并不算贵,属于合理水平,加上它会是内地QDII青睐的新股,估计上市后至少有30%的上升空间。”香港本地基金经理表示。

业内权威人士分析,这次上市不论对阿里巴巴本身来说,还是对中国互联网来说都是一个重要事件,因为阿里巴巴的上市意味着中国的电子商务发展已经得到世界认可。

原文地址:http://fanwen.wenku1.com/article/22648231.html
香港半年最火认购

在阿里巴巴正式在香港公开发售的当天,香港媒体均以大篇幅报道了有关阿里巴巴这一多年未见的网络热股发售的新闻;而大量手持鲜亮橙色阿里巴巴招股书的人群更成为当天香港街头一道随处可见的风景。

据悉,23日7点,尽管距离营业还有很长

一段时间,但认购股民已经排成长队;到14:00,认购申请表的派发已经超过30万份,反应相当热烈。

道亨、东泰等诸多券商大力推荐投资者认购阿里巴巴股票,认为其潜力巨大,发行首日就至少会有40%~50%的增幅。而当天统计的认购情况也证明了券商的推荐。港交所的消息显示,阿里巴巴首天招股的反应异常热烈,是近半年来香港股市首日认购额度最高的新股,有券商更估计最终冻结资金将会超过3500亿港元。

券商贷出553亿申购保证金

另一个数据可以显示此次认购的热度。23日收市后的统计显示,负责此次申购的8家券商已派出的白表数目则为55万份,合计已达553亿港元,相当于公开发售部分的31倍;8家券商平均借出的贷款普遍近百亿港元。

负责此次认购的香港券商认为,自2001年科技股泡沫破灭后,已鲜有打科技股名义的新股在香港上市,因此这次阿里巴巴登场立刻成为市场焦点。据券商透露,当天认购的很多是内地股民,因为阿里巴巴在内地早有名气,特别是一些中小企业主。加上市场上可供选择的同类股票不多,因此投资者当然不会放过这个机会。

受阿里巴巴招股活动的影响,不少香港券商向银行拆借短期资金借贷给投资者,香港银行体系的短期同业拆借利率近日出现攀升,其中隔夜拆借利率昨日上升40个基点,达到4.7%的水平。

香港最大的经纪行凯基证券营运总裁邝民彬表示,在市场交投高度活跃的大环境下,阿里巴巴在香港的公开招股将引起散户的高度关注,超额认购倍数有望达到100倍,凯基证券已经预备了足够的资金提供给客户借贷。

提前结束国际认购

事实上,由于机构反应热烈,阿里巴巴将提前两天结束在亚洲和美国市场面向机构投资者的累计投标。阿里巴巴国际配售将达1000亿美元,即超额认购近80倍。

“阿里巴巴作为内地最大的B2B电子商贸企业,目前的定价并不算贵,属于合理水平,加上它会是内地QDII青睐的新股,估计上市后至少有30%的上升空间。”香港本地基金经理表示。

业内权威人士分析,这次上市不论对阿里巴巴本身来说,还是对中国互联网来说都是一个重要事件,因为阿里巴巴的上市意味着中国的电子商务发展已经得到世界认可。

范文二:阿里巴巴案例

阿里巴巴简介

一、介绍

1999年,本为英语教师的马云与另外17人在中国杭州市创办了阿里巴巴网站,为小型制造商提供了一个销售产品的贸易平台。其后,阿里巴巴茁壮成长,成为了主要的网上交易市场,让全球的中小企业透过互联网寻求潜在贸易伙伴,并且彼此沟通和达成交易。阿里巴巴于2007年11月6日在香港联合交易所上市,现为阿里巴巴集团的旗舰业务

阿里巴巴是全球著名的企业间(B2B)电子商务服务公司,管理运营着全球最大的网上贸易市场和商人社区——阿里巴巴网站,为来自240个国家和地区近3600万名注册用户的网上社区,是全球首家拥有百万商人的商务网站。2005年8月,阿里巴巴和全球最大门户网站雅虎达成战略合作,阿里巴巴兼并雅虎在中国所有资产,成为中国最大互联网公司。目前阿里巴巴旗下拥有如下业务:B2B(以阿里巴巴网站为主)、C2C(淘宝网)、电子支付(支付宝)、门户+搜索(雅虎)。总部在香港,北京办事处主要负责业务开发和公关宣传两块,人员主要在杭州,立足国际市场,服务器放在美国。在全球网站浏览量排名中,稳居国际商务及贸易类网站第一,遥遥领先于第二名。

二、阿里巴巴的主要业务

阿里巴巴是专注于中小企业信息流服务的网络经纪模式。主要的产品和服务包括以下几个方面:

(1)中国供应商服务

阿里巴巴公司为中国优秀的出口型生产企业提供在全球市场的“中国供应商”专业推广服务。中国供应商是依托世界级的网上贸易社区,顺应国际采购商网上商务运作的趋势,推荐中国优秀的出口商品供应商,获取更多更有价值的国际订单。截至2006年12月底注册会员达到近200万家。

(2)诚信通服务

2002年3月开始为全球注册会员提供进入诚信商务社区的通行证——“诚信通”服务。阿里巴巴积极倡导诚信电子商务,与邓白氏、ACP、华夏、新华信等国际国内著名的企业资信调查机构合作推出电子商务信用服务,帮助企业建立网上诚信档案,通过认证、评价、记录、检索、反馈等信用体系,提高网上交易的效率和成功的机会。每月营业收入以双位数增长。

(3)淘宝网

淘宝网是阿里巴巴推出的个人交易C2C网站。淘宝网的目标是成为中国最大的网上个人物品

交易市场。

(4)雅虎中国

阿里巴巴雅虎是一家极富创造性的国际化的互联网公司,由原雅虎中国演变而成,1999年9月由雅虎全球创立,2005年8月被阿里巴巴全资收购。2005年11月9日,阿里巴巴雅虎宣布:未来阿里巴巴雅虎拥有如下业务:搜索、门户社区、中文上网+客户端软件、通信(电子邮箱+即时通信)业务。搜索业务是核心业务。

(5)阿里软件

2007年1月8人,阿里巴巴、亚洲最大C2C平台——淘宝、中国最大软件有限公司(简称:阿里软件)在上海正式成立,并宣布全面进入企业商务软件领域。已经拥有全球最大的B2B平台——阿里巴巴、亚洲最大C2C平台——淘宝、中国最大诚信体系——支付宝和世界最优搜索技术——雅虎搜索的阿里巴巴集团进军软件行业,无疑将给中国的软件行业注入一支强有力的生力军。目前阿里软件服务平台上活跃用户数已突破百万,并推出了阿里软件外贸版、内贸版、C2C版和阿里旺旺4款产品。这将服务融为一体,改变传统软件靠卖产品为中心的方式,通过互联网的优势加快软件行业发展,迅速扩大用户使用规模。

三、问题:

1.你对阿里巴巴的认识体现在哪些方面?

2.试分析阿里巴巴现在以及未来可能会出现的盈利模式。

3. 你若是一个中小企业的经营主管,如何应用阿里巴巴进行电子商务?(从从事的行业、网上构建网店的途径等方面给出方案)

范文三:阿里巴巴案例

经济观察网 记者 吴侨发 已经成功上市的阿里,如今遇到了麻烦。经济观察网记者从中国出口信用保险公司(简称“中信保”)员工处独家获悉,阿里旗下企业一达通被赖账上千万美元。“它确实是有一些款没有收回来”,“而且金额还比较大”。

阿里一达通被谁赖账?为何会被赖账上千万美元?

20%尾款支付争议

事情还得从阿里巴巴的赊销保谈起。

赊销保是出口企业接赊销订单时,由阿里巴巴(通过旗下子公司一达通)为出口企业垫付最高80%的应收货款,为企业分担资金压力,提前“放款”的金融服务。该服务由阿里巴巴联合中国银行和中国出口信用保险公司共同推出。

2012年12月14日,一达通与中国银行、中信保签署战略合作协议。中国银行通过一达通“金融渠道”,为出口企业提供近百亿元人民币的融资。而中国信保通过一达通“金融渠道”,为出口企业提供3亿美元的出口信用保险。

要使用赊销保的企业,必须使用一达通的通关、物流服务,并通过一达通进行收款。一达通凭贸易双方的相关单据及合同文件,在收到提单后向出口企业支付融资款。

在深圳市徽商电器有限公司与意大利买家(Rappresentanze Internazionali srl)的交易中,即采用上述模式。

徽商电器签署的《赊销保服务告知函》中明确,赊销买断/信用卡买断是指,徽商电器在与海外买家或阿里巴巴电子信用卡持有人进行外贸赊销业务合作时,一达通提前向徽商电器垫付部分货款,并承担该部分货款的收汇风险。

由此,一达通提前向徽商电器垫付80%的货款。“我们和一达通、客户签订供销协议,货权由我们公司转让给一达通,然后由一达通转让给客户。”徽商电器总经理许克俊表示。

然而,由于海损报损,一达通在给徽商电器的邮件提到,“(意大利)买家拒绝支付海损费用,拒绝处理货物,拒绝付款”。为此,一达通单方面向意大利买家妥协,放弃35%货款,以及违约逾期付款的利息,而不是采取法律手段主张债权。

据悉,一达通的损失为中信保承保,中信保是财政出资的国资单位。一达通在给徽商电器的邮件提到,“我司已向中信保报损,而根据我司与贵司签订的《赊销保服务告知函》,出险后索赔所有款项全部用于偿还一达通融资款本息及相关费用。”据此,阿里巴巴一达通拒绝向徽商电器支付20%的尾款。

然而许克俊认为,“一达通有向我司支付全额货款的义务,客户有向一达通支付全额货款外加放账利息的义务。”双方在20%的尾款支付问题上存有争议。

中信保A员工表示,“这边我们是保障出口企业应收账款安全的,它(一达通)在做出口生意的时候,海外客户的钱没有收回来,如果向我们投保了,属于我们责任的话,我们会去尽责赔偿。”

赖账损失 “赊销买断”模式或已停止

即使有在中信保的投保,仍不能覆盖一达通的风险。记者获悉,中信保只承担一达通损失的90%,而一达通要自己承担10%的损失。

值得注意的是,一达通被海外客户赖账并不仅于此。上述中信保A员工表示,“它(一达通)向我们投保了,投保完了以后,如果有客户到时候出了货,没收到款,这边我们(会负责)。它的确是有比较多的出口货款客户没有付,然后就向我们申请索赔。”

那么,一达通究竟被海外客户赖账多少?据中信保B员工透露,目前一达通有几千万美元的坏损。

对此,一达通金融总监曹流浪表示,“如果是中信保跟你们说的,那就以中信保官方给你们的数据为准就可以了,其他都不用说。但中信保是否有权去披露我们的数据,如果中信保披露数据涉及到我们隐私的权利,那我会找中信保麻烦。”

中信保B员工表示,由于坏损多,他们与一达通的合作卡的很严。

据悉,目前一达通或已停止了“赊销买断”业务。在今年六七月份,许克俊收到一达通发给供应商的一份函件,称停止“赊销买断”业务。许克俊说,“一达通几千万美金没收回来,他不敢做了。”

如今,一达通以“赊销不买断”业务模式为主。“‘赊销不买断’业务,如果出了风险,一达通除了找中信保要钱,也找供应商要钱。”许克俊说,“要我们供应商承担风险,我们就不跟它玩了。”

范文四:阿里巴巴股权结构

阿里巴巴与雅虎关系以及股权结构图解

2010年09月

16日 14:11 i美股 【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

(i美股讯)从2010年年初开始,阿里巴巴集团与第一大股东之前关系日趋紧张。在今年5月举行的阿里巴巴股东大会上,阿里巴巴集团首席财务官蔡崇信表示“只要雅虎愿意,阿里巴巴愿意回收其所持有的阿里巴巴全部股份”。9月12日雅虎发言人表示将维持阿里巴巴39%的持股不变,那么阿里巴巴与雅虎究竟是什么样的持股情况,雅虎又占有阿里巴巴核心资产“淘宝网”、“支付宝”多少份额呢?

雅虎与阿里巴巴具体关系如下图所示:

注释:

1,2005年8月,雅虎以10亿美元+雅虎中国,换取了开曼群岛阿里巴巴40%的股权(只有35%的投票权)。截止2010年6月30日,股权稀释后约39%。

2,开曼群岛的阿里巴巴(Alibaba.com Corporation)相当于中国大陆的阿里巴巴集团的影子公司。前者依靠后者在中国大陆开展业务。

3,支付宝、淘宝等为开曼群岛的阿里巴巴(Alibaba.com Corporation)旗下100%资产。

4,香港上市的阿里巴巴(B2B业务),由开曼群岛阿里巴巴据对控股(73.21%),马云及管理层仅直接拥有2.08%。

5,雅虎此前持有阿里巴巴35%投票权。从

2010年

10月开始,持股阿里巴巴集团39.0%经济权益的雅虎,其投票权将从35%增加至39.0%,而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%,软银保持29.3%的经济权益及投票权不变,届时雅虎将成为阿里巴巴真正的第一大股东。如下图(网易科技):

6.根据2005年协议,自2010年10月起雅虎在董事会的席位将由原来的一位增加到两位,即雅虎和阿里巴巴管理层分别可以委任两位董事,软银依旧可委任一位董事,如下图(网易科技):

总之,2010年10月份后,阿里巴巴集团的控制权或将发生重大变化。由于阿里巴巴集团全资拥有的资产淘宝网及支付宝价值不菲,且仍未上市,这也是雅虎暂时不愿出售阿里巴巴集团股权的原因之一。

7,实际上,支付宝、淘宝等,都分别属于不同的子公司,但是这里为了简化,不列公司名字。(i美股编辑 sherry ,资料分别来源于香港阿里巴巴招股书、年报。)

5月7日消息,阿里巴巴集团今天向美国证券交易委员会提交IPO招股书,计划赴美上市。招股书披露阿里巴巴详细持股情况,其中,阿里巴巴董事局主席马云持股206,100,673股,占比为8.9%,蔡崇信持有83,499,896股普通股,持股比例为3.6%,其余董事或高管持股比例不到1%。

其中,1,903,177股普通股为马云持有,35,000,000股普通股由APN Ltd.,持有,马云在APN Ltd.,中拥有70%的股权,35,000,000股普通股由SymAsia Foundation Limited持股; 65,097,160股普通股由JC Properties Limited持有,JC Properties Limited由马云家族控制。

另外,67,000,336股普通股和2,100,000股由Alternate Solutions Management Limited持有,通过JSP Investment Limited由马云家族控制。

在机构方面,软银持有797,742,980股普通股,持股比例为34.4%,雅虎持有523,565,416股普通股,持股比例为22.6%。

软银持股中466,826,180股普通股由软银直接持有,15,000,000股由软银旗下SBBM Corporation持有,315,916,800股由软银旗下SB China Holdings Pte Ltd.持有。

马云、蔡崇信还与软银达成协议,软银不得在没有马云、蔡崇信同意的情况下撤掉任何由阿里巴巴合伙人制度递交的集团董事,并需将30%的投票权投向马云和蔡崇信。

范文五:阿里巴巴招股书分析

阿里巴巴招股书分析报告

一、公司人事安排

根据阿里巴巴向美国证监会提交的招股书文件中可以发现阿里巴巴公布了 上市后未来董事会成员名单和合伙人名单及其相应担任的职务。 阿里巴巴集团董事会构成情况: 公司上市后董事会将有 9 人组成,其中马云、蔡崇信、陆兆禧和张勇作为执 行董事进入董事会, 软银提名孙正义担任非执行董事,应邀作为独立非执行董事 的有杨致远、董建华、郭德明和迈克尔伊万斯。雅虎公司的代表杰奎利塞思将在 公司上市后退出董事会。

合伙人名单:

其担任的职务分别是: 程立 戴珊 小微金服集团,首席构架师 阿里巴巴集团首席客户官

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樊路远 小微金服集团副总裁 胡晓明 小微金服集团首席风险官,阿里小贷风险官 蒋芳 阿里巴巴集团副总裁 姜鹏 阿里巴巴集团副总裁 井贤栋 小微金服集团 CFO 金建杭 阿里巴巴集团资深副总裁 刘振飞 阿里巴巴集团副总裁 陆兆禧 阿里巴巴集团 CEO 马云 阿里巴巴集团董事局执行主席 彭蕾 阿里巴巴集团首席人事官,兼任小微金服集团 CEO 彭翼捷 小微金服集团,副总裁 邵晓锋 阿里巴巴集团首席风险官 Timothy A.STEINERT 阿里巴巴集团总法律顾问 童文红 菜鸟网络 COO、资深副总裁 蔡崇信 阿里巴巴集团董事局执行副主席 王坚 阿里巴巴集团 CTO 王帅 阿里巴巴集团首席市场官 吴敏芝 阿里巴巴集团副总裁 武卫 阿里巴巴集团 CFO 吴咏铭 阿里巴巴集团资深副总裁 俞思瑛 阿里巴巴集团副总裁 曾鸣 阿里巴巴集团首席战略官 张剑锋 阿里巴巴集团副总裁 张勇 阿里巴巴集团 COO 张宇 阿里巴巴集团副总裁 目前阿里巴巴的 27 个合伙人中,包括 22 名阿里巴巴集团的高管层、4名小 微金融服务集团管理层、 1名菜鸟网络的管理层。其中有 7 人是阿里巴巴集团的 创始人,分别是马云(微博)、蔡崇信、吴咏铭、彭蕾、戴姗、金建航和蒋芳;有 8 人是在 2004 年以前进入公司,由公司自己培养起来的合伙人,分别是陆兆禧、 姜鹏、彭翼捷、童文红、王帅、吴敏芝、张建锋和张宇;另外 12 人则在 2004 年之后进入公司,他们都是来自财务、法务、技术等各个领域的高级管理人才, 分别是程立、 樊路远、 胡晓明、 井贤栋、 刘振飞、 邵晓峰、 Timothy A. STEINERT、 王坚、武卫、俞思瑛、曾鸣、张勇。在这 27 名合伙人之中,有将近五分之一是 技术人员,女性成员占 9 人,21 人为 70 后。 根据阿里设计的管理架构, 合伙人团队将对其发展起到决定性作用——合伙 人从公司内部工作5年以上的员工中选拔,拥有阿里巴巴多数董事提名权,提名 的董事需经过股东大会通过才能委任。 不同于双重股权架构, 阿

里合伙人制度下, 大小股东同样拥有一人一票的权利。但是,如果提名人选未能通过委任,合伙人 可以再提名另外的董事人选,直到通过为止。此种合伙人制度的价值在于,能够 使阿里的核心管理者拥有较大的战略决策权,减少资本市场短期波动影响,从而 确保客户、公司以及所有股东的长期利益。

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二、公司上市股票发行方案

各方持股比例:马云持 2 亿股占比 8.9% 根据阿里巴巴集团向 SEC 提交了 IPO 招股书。招股书显示,马云个人持有约 2 亿股,占比 8.9%。 此外,招股书显示,其中日本软银集团持股 797,742,980 股,占比 34.4%;雅虎 持股 523,565,416 股,占比 22.6%; 阿里巴巴董事局主席马云持有 206,100,673 股,占比 8.9%;阿里巴巴联合创始人 蔡崇信持有 83,499,896 股,占比 3.6%。 而根据去年雅虎和软银季度财报显示,两者所持阿里巴巴股分比例分别为 24% 和 31.9%。马云合持股比例为 7.43%。其他高管,包括陆兆禧、武卫、蔡崇信在 阿里巴巴集团的持股比例分别为 0.29%、0.03%和 2.15%。

阿里巴巴集团周二向美国证券交易委员会(SEC)提交了 IPO(首次公开招股) 招股书,拟通过此次交易筹集 10 亿美元资金。 阿里巴巴集团向美国证监会(SEC)提交招股书更新文件,首次对外公布了招 股定价区间为 60-66 美元,以此招股价测算,即将上市的阿里巴巴的市场估值在

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1542-1698 亿美元左右,最高融资 243 亿美元。 相较市场此前给予的估值 1550-2200 亿美元总估值区间, 此次阿里巴巴集团 的招股定价位于公允的市场价格中枢略微偏下位置, 显示出阿里巴巴集团在进行 ipo 定价时的稳健取向。 招股书显示,阿里巴巴将发售 123,076,931 股美国存托股票;同时,包括主 要股东雅虎(41.03, 0.53, 1.31%)以及阿里巴巴集团董事局主席马云和执行副董事 长蔡崇信在内的献售股东将提供总计为 197,029,169 股的美国存托股票。阿里巴 巴集团不会从这些献售股东发售其美国存托股票的交易中获得任何收入。 其中,按照约定美国雅虎方面将出售阿里巴巴集团总股份的 4.9%,售股完 成后美国雅虎仍将持有阿里巴巴集团约 16.3%的股份。 而日本软银方面将不会出 售股份。 此外, 阿里巴巴集团在过去历次融资中所引进的机构和战略投资者也将在此 次 IPO 中出售少量股份。 招股书显示,持股约占阿里巴巴总股数 2.7%的中投公司,在阿里巴巴 IPO 时,将出售部分持股,以阿里巴巴集团的招股定价上限 66 美元来计算,中投公 司将从中套现近 10 亿美元。此次出售之后,中投公司仍将持有阿里巴巴集团总 股数的 2.1%。 自 2012 年 9 年入股阿里巴巴集团以来,中投公司的该笔投资已经增值 40 亿美元至约 50 亿

美元。这也证实了阿里巴巴集团对其股东投资利益的超强回报 能力。这将是中投成立以来投资回报最高的投资项目。 和中投同批入股阿里巴巴集团的国家开发银行和中信资本也在此次 IPO 中 出售了部分股份。其中,国家开发银行大约出售阿里集团总股份的 0.2%,此次 出售之后,国开行仍将持有阿里集团总股份的 0.2%;中信资本也将出售约占阿 里集团总股数 0.2%的股票,此次出售之后,中信资本还将持有阿里巴巴集团总 股数的 0.8%。 此外,银湖资本等阿里巴巴集团历史上引进的股东也将出售一定比例的股 票。相较于其他公司 IPO 时原始股东的抛售情况,阿里巴巴集团此次 IPO 原始 股东套现比例微乎其微, 市场认为这反映出其股东们对后市的持续看好。阿里巴 巴集团执行主席马云和副主席蔡崇信亦将在此次 IPO 过程中献售部分股份,以 利于投资者进入。 阿里巴巴这一“超级大单”将为投行带来近 4 亿美元的承销费,六大投行的分 工已基本完成。根据招股书获悉,参与阿里巴巴 IPO 的 6 家主要投行分别是瑞 士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行。参与度最大的 投行是瑞士信贷和摩根士丹利。

三、经营状况分析

我们的业务 根据招股书获悉,以 2013 年的商品交易总额来看,阿里巴巴是世界最大的 在线和移动电商公司。其运营这个市场平台,为第三方服务,不直接在平台上销 售商品,不和商家竞争,也没有存库。 以各自的商品交易额来看,阿里经营的淘宝是中国最大的在线购物目的地, 天猫是中国最大的第三方零售商和品牌商平台。以月活跃用户数计算,聚划算是

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中国最受欢迎的团购网站,根据艾瑞的数据。这三个平台组成了阿里的“中国零 售平台”。截止 2013 年 12 月 31 日,这三大平台的全年商品交易总额(GMV)为 15420 亿人民币(2480 亿美金),来自 2.31 亿活跃买家和 800 万活跃卖家。其中很 大部分的客户开始在阿里的移动平台上交易。在 2013 年最后一个季度,阿里的 移动 GMV 占总 GMV 的 19.7%,相比去年同期的 7.4%取得显著提升。 除了三个“中国零售平台”, 这个平台 2013 年 2,3,4 季度产生的收入占集团总 收入的 82.7%,阿里还有全球最大的批发平台 Alibaba.com(根据艾瑞咨询公布的 数据,以收入计),中国批发市场 1688.com 和全球零售平台速卖通,以及云计算 服务。 作为平台,阿里集团提供一系列的基础设施和市场触达,帮客户充分利用互 联网技术在线发展业务,和企业与消费者进行商业活动。在中国,阿里是发展网 络交易平台标准的领先者。 由于在中国电子商务的早期时代就实现了如此大的规 模,一个生态系

统发展起来,包括买家、卖家、第三方服务提供方、战略联盟伙 伴和被投资公司。这个平台和扮演的角色是居于生态系统的核心,让买家和卖家 之间能够随时随地做生意。 阿里的的“生态系统”有强大的自我增强的网络效应, 其市场的参与者从中获 益,同时也为这个生态系统的成长和成功做出投入。通过这个生态系统,阿里成 功的改变了中国的商业形态, 建立了声誉,被认为是生态系统参与者可信赖的伙 伴。 通过阿里的关联公司支付宝,为卖家和买家提供安全、可靠、便捷的在线第 三方担保支付服务。公司采用平台的方式进入物流和快递领域,通过中央物流信 息系统与第三方物流公司合作, 为用户派发包裹。这个物流系统是浙江菜鸟供应 链管理有限公司或者中国智能物流骨干网运作。通过其在 UCWeb 的投资,阿里 能够利用他们作为一家移动浏览器运营者和开发者的特长, 增强其电子商务的移 动产品,如移动搜索。 平台上产生的收入主要来自于为商户提供的网络营销服务、交易佣金、在线 服务费,同时也通过会员费、增值服务和云计算服务产生收入。在 2013 年 2、3、 4 季度,阿里集团获得了 405 亿人民币(65 亿美元)的收入和 177 亿元人民币(29 亿美元)的净收益。 关键指标: 阿里的中国零售平台经历了显著增长:

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总交易额和移动渗透率

阿里的业务和生态系统作为一个整体达到了显著的规模,如图所示 规模:

特别说明,以上数字是关于“中国零售平台”,且截止至 2013 年 12 月 31 日 全年全年商品交易额(GMV)为 2480 亿美元(15420 亿人民币) “光棍节”当天,通过支付宝的成交额(GMV)为 58 亿美元(362 亿人民币) 2.31 亿活跃买家 800 万活跃卖家 年交易笔数 113 亿笔 平均每个活跃买家一年的购买笔数为 49 笔 移动端商品交易额 370 亿美元(2320 亿人民币) 移动端商品交易额占平台总交易的 19.7%(注 1:2013 年第四季度数据) 2013 年全年,手机淘宝的交易额占中国移动端电子商务总交易额的 76.2% (注 2:根据艾瑞数据,去除了虚拟物品) 1.36 亿月移动活跃用户 (注 3: 在 2013 年 12 月, 在我们中国零售平台上产生交易的移动 app 的总月

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活跃用户) “中国零售平台”上共产生 50 亿个包裹 (注 4: 中国快递行业在 2013 年递送了 92 亿个包裹, 根据中国国家邮政总局 数据。我们占 54%。) 每秒钟交易 360 万笔 (注 5: 截止 2013 年 12 月 31 日, 阿里云的交易处理能 力) 300 万付费卖家(注 6:付费用户数包含 a.中国零售平台的付费及支付佣金的 用户;b。截止 2013 年 12 月 31 日批发平台上付费用户数,一个商户与我们至少 产生一次付费行为) 买家来自 190 多个国家(注

7:包括有注册用户的国家和地区 a.2013 年,在 阿里巴巴平台上至少发过一次询价的买家; b.2013 年在速卖通上通过支付宝至少 购买过一次的买家) 我们生态系统参与者的规模

我们生态系统参与者的规模 支付宝总交易额 5190 亿美元(32240 亿人民币)(注 8:2013 年全年,来自中 国零售平台的交易额占支付宝总交易额的 37.6%) 超过 62 万个营销联盟成员(注 9: 2013 年从我们平台上获得过收入的营销联 盟成员) 31 家物流合作伙伴雇佣人员超过 95 万(注 10: :2013 年 4 月由物流合作伙伴 提供的数据) 有 98 万用户(直接或者通过第三方间接)使用云计算服务 超过 4000 家零售运营合作伙伴 超过 4 万个淘女郎 小微贷款服务的贷款对象超过 34.2 万个 阿里平台的网络效应 买家和卖家的互动创造了网络效应:大批的卖家吸引了更多消费者,更多的 消费者又吸引了更多卖家。此外,各平台互相连接,参与一个平台的买家和卖家 同时也参与了我们其他多个平台的活动,以此创造了二级网络效应,进一步增强 生态系统。

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图表描述了这个网络如何为公司生态体系注入活力 买家: •中国消费者在淘宝天猫聚划算上购物 •当买家在淘宝上浏览搜索式,既能看到淘宝,也能看到天猫上的商品 •全球消费者在速卖通上购物 •全球批发商在 Alibaba.com 上购买 零售卖家: •中国小卖家在淘宝和速卖通上出售商品 •中国品牌在淘宝、天猫和聚划算,速卖通出售商品。全球品牌在天猫国际 上出售商品。 •卖家从 1688.com 上进货 批发卖家: •在中国,批发商和制造商在 1688.com 上向零售商供货,在 Alibaba.com 上 向全球卖家供货。 •中国批发商和制造商直接在速卖通上向全球消费者供货 •全球批发商和制造者在 Alibaba.com 上向全球买家供

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四、财务状况分析

根据招股书公布的财务数据分析: 1、2013 年中国零售平台交易 2480 亿美元 招股书显示, 阿里巴巴拥有全球最大的电子商务交易平台,涵盖零售与批发 贸易两大领域。淘宝、天猫与聚划算,构成“中国零售平台”;阿里巴巴国际站和 1688.com, 分别是国际与国内批发贸易平台; 速卖通是阿里旗下的国际零售平台。 截至 2013 年底,淘宝和天猫的活跃买家数超过 2.31 亿,活跃的卖家数大约 为 800 万。 2013 年,“中国零售平台”的交易总额(GMV)达到 15420 亿元,约合 2480 亿 美元。这一规模,远超 eBay 和亚马逊(322.74, 4.33, 1.36%),成为全球第一。 2013 年, 大约有 113 亿笔的交易在阿里巴巴旗下的“中国零售平台”达成, 平 均每个买家购买了 49 笔,每一笔的成交额约 136 元。 这一平台占据了中国网络零售的绝大部分市场份额。2013 年,淘宝

和天猫 共产生了 50 亿个包裹,占中国当年包裹总量的 54%。 2、营收保持 50%-60%增长 阿里巴巴的平台生态模式, 决定了其收入与盈利主要与平台交易额的增长密 切相关。 过去几年, 阿里集团的收入和盈利与平台成交额(GMV)走出了几乎一致 的增长曲线。 2012 年,阿里的平台交易额和收入的增幅最高达 80%。目前,增幅已依然 在 50%-60%的区间高速增长。 另外, 季度之间的财务波动曲线也很明显。 因为消费的季节因素显著。 通常, 第四季度为当年的最高峰。 淘宝和天猫在第四季度举行大型促销活动,卖家也会 把大量的营销预算安排在第四季度。从阿里集团的增长曲线看,上一年的峰值, 大致就是下一年的常态。 未来几年,中国的在线零售市场仍有很大的增长空间。目前,在线零售占中 国总零售市场的份额仅为 7.9%。艾瑞咨询预计,到 2016 年,中国在线零售市场 的普及率将达到 11.5%,规模达 3.79 万亿元。这意味着从 2013 年至 2016 年,年 复合增长率为 27.2%。阿里巴巴旗下的淘宝和天猫平台,占据中国网购市场的绝 对领先地位,预期增速将高于行业平均水平。 3、2013 年移动交易额 2320 亿元 招股书显示, 2013 年 12 月, 共有 1.36 亿的活跃用户通过移动端访问了淘宝、 天猫和聚划算等平台。2013 年全年,阿里的移动端商品交易额达到 2320 亿元, 占平台总交易额的 15%。 据艾瑞咨询的数据,2013 年,阿里在移动成交额的交易额占中国移动端电 子商务总交易额的 76.2%。 手机淘宝是最大的移动电子商务平台。2014 年 2 月份,中国市场月活跃用 户数前五名的应用中,手机淘宝、支付宝钱包和 UCWeb 手机浏览器占据其三。 阿里巴巴系 UCWeb 的控股公司 66%的股份。 4、淘宝及天猫活跃买家 2.31 亿 2013 年,淘宝和天猫平台的活跃买家数有 2.31 亿,平均每个活跃买家购买 49 单。2012 年,活跃买家数量约 1.60 亿,平均购买为 36 单。2011 年的平均购 买为 33 单。 5、阿里巴巴净利率达 45%

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据招股书披露,2013 年的 2-4 季度,阿里集团的收入为 404.73 亿元,运营 利润达 207.38 亿元, 运营利润率约 51.2%; 净利润 177.42 亿元, 净利润率达 43.8%。 阿里巴巴集团的收入主要来源于向卖家提供的互联网营销服务和从交易额 中抽取的佣金。 淘宝通过售卖展示广告、 搜索关键词竞价等获得收入, 天猫商城、 聚划算和速卖通则从商家的成交额中抽取佣金和收取技术服务费,1688 和阿里 巴巴国际站通过收取会员费和提供互联网营销服务获得收入。 阿里巴巴本身并不直接售卖商品,也没有库存。纯粹的平台模式下,毛利率 水平一直很高。2009 年以来,阿里集团毛利率一直在 70%上下

浮动,最低 66%, 最高 78%。 而且,随着平台交易额的放大,阿里巴巴的收入规模亦水涨船高,相应的成 本和费用占比快速下降,运营利润率和净利润率则迅速攀升。从 2010 财年(2009 年 4 月 1 日-2010 年 3 月 31 日)至今,阿里集团的运营利润率从-13.1%上升到了 51.2%,净利润率从-7.5%上升至 43.8%。 注: 2012 年 Q3, 阿里巴巴集团一次性向雅虎(41.03, 0.53, 1.31%)集团支付“技 术与知识产权授权协议 ”补偿款 5.5 亿美元,导致亏损。调整后的净利润率为 25.8%。 据招股书披露, 2013 年, 阿里金融服务的贷款对象超过 34.2 万个。 截至 2013 年底,阿里小贷的贷款余额为约 126 亿元。截至 2013 年 12 月 31 日,阿里巴巴 集团拥有的现金及短期投资约为 78.76 亿美元。

根据招股书最近更新数据可以了解到: 2014 财年中大幅扩张的阿里巴巴, 集团收入成本为 133.69 亿元, 上升 37.6%, 但在总收入中的占比仅为 25.5%,反而比 2013 财年下降了 3 个百分点,产品开

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支、营销开支、综合行政开支占总收入比例,也比前一年出现了下降。这帮助阿 里在 2014 财年实现了 249.2 亿元的运营利润。 由于运营产生的强劲自由现金流,阿里巴巴在进行了一系列投资活动后,依旧保 持着丰沛的资金储备,2014 财年全年自由现金流达 322.46 亿元人民币,截止 3 月 31 日,集团持有现金、现金等价物和短期投资共计 436.32 亿人民币。此外, 阿里还拥有 221.31 亿元的各类证券、资产投资。

范文六:阿里巴巴招股书

我们的使命

我们的使命是让天下没有难做的生意。

我们的创始人创办了公司,旨在支持小型企业。我们相信,互联网能够让小企业利用创新和技术实现增长,在国内和全球经济中更为有力地竞争,从而创造一个公平的竞争环境。

我们的决策取决于它如何长期服务于我们的使命,而不是取决于追求短期利益。 我们的业务

根据行业消息来源,按照交易总额(GMV)衡量,2013年,我们是全球最大在线和移动电商公司。我们运营的生态系统是一个第三方平台,我们不参与直接销售,不与我们的商户竞争或备货。

按照GMV衡量,我们运营的淘宝网是中国最大在线购物目的地,天猫商城是中国最大品牌和零售商第三方平台。艾瑞咨询的数据显示,按照月活跃用户衡量,2013年,聚划算是中国最受欢迎的团购网站。这三大网站构成了我们中国的零售平台,截至2013年12月31日的12个月内,这三大网站的活跃买家数量为2.31亿,活跃卖家数量为800万,总交易额达到人民币15420亿元(约合2480亿美元)。多数客户都已经开始在我们的移动平台上进行交易,我们正专注于抓住这一机遇。截至2013年12月31日的第四季度,移动交易总额占据了我们交易总额的19.7%,高于2012年第四季度的7.4%。

截至2013年12月31日的9个月内,这三大中国零售网站占据了我们营收的82.7%。此外,我们还运营Alibaba.com。根据艾瑞咨询的数据,按照营收计算,2013年,Alibaba.com是中国最大全球在线批发网站。我们还运营中国批发网站1688.com、全球消费者网站全球速卖通,并且提供云计算服务。

我们的收入主要来自商户的在线营销服务费、交易佣金以及在线服务费。我们也通过会员费、增值服务以及云计算服务创收。截至2013年12月31日的9个月内,我们的营收为人民币405亿元(约合65亿美元),净利润为人民币177亿元(约合29亿美元)。

我们的规模

·2013年交易总额2480亿美元,“双十一”交易总额为58亿美元;

·年活跃买家数量2.31亿,年活跃卖家数量800万;

·年订单量113亿份,每位买家的年平均订单量49份;

·移动交易总额370亿美元,在交易总额中的比重为19.7%;

·在中国移动零售交易总额中的占比为76.2%,移动月活跃用户量为1.36亿;

·我们中国零售网站产生的包裹数量50亿个,每分钟的交易处理量360万个;

·付费会员数量300万,买家遍布190多个国家。

我们的优势

·管理层的主人翁精神和公司成功历史;

·可信赖的品牌;

·拥有强大网络效应的繁荣生态系统;

·移动电商领导地位;

·规模化物流平台;

·可靠、规模化、具有成本效益的专有技术;

·数据洞察力;

·第三方平台商业模式。

我们的战略

·增加活跃买家数量和钱包份额;

·扩大产品类别和服务;

·增强移动电商领域领导地位;

·在更大范围内巩固买家取得的成功;

·强化数据和云计算技术;

·开发跨境电商机遇。

阿里巴巴合伙人制度

自从我们的创始人在1999年首次聚集在马云的公寓内,他们就和我们的管理层秉承着合伙人精神运营公司。我们将我们的文化视为企业成功、服务我们客户、开拓员工以及为股东交付长期价值的能力的基础。2010年7月,为了保护这一合伙人精神,确保我们的使命、愿景以及价值的可持续性,我们决定将这一合伙人制度正式定名为“湖畔花园制

度”(Lakeside Partners)。湖畔花园是马云和其他创始人创办公司时所居住的小区。

我们相信,合伙人制度将帮助我们更好地管理业务。合伙人制度的平等属性能够确保高级管理层相互协作,摒弃官僚主义和等级制度。阿里巴巴目前由28名合伙人,包括22名阿里巴巴管理层成员和另外6名相关公司和附属企业的管理层成员。

我们的合伙人制度是一个动态主体,每年通过接纳新的合伙人进行自我更新,确保优秀、创新以及持续性。合伙人制度和双层股权结构不同,后者由少数创始人通过高投票权股票集中控制公司。我们合伙人制度设计的初衷是为了体现管理层多数合伙人的愿景。这种结构是我们保护创始人所创建的文化,考虑到创始人终将从公司退休的解决方案。

合伙人制度依据以下原则、政策和程序执行:

·新合伙人每年选举,时间在提名过程完成之后。候选合伙人选拔包括众多标准。在大多数情况下,新合伙人任期不得低于5年,需要获得75%合伙人的批准。每位合伙人拥有一票投票权。

·合伙人是我们的使命、愿景以及价值的布道师,不管是在我们企业内部,还是对外部客户、商业合作伙伴以及我们生态系统的其他参与方。

·我们需要每位合伙人在任期内持有公司一定数量的股权。

·阿里巴巴合伙人制度拥有提名董事会多数董事的专属权。如果一位阿里巴巴合伙人董事候选人不是经由我们股东的选出,或者因为任何原因离开董事会,阿里巴巴合伙人有权任命另外一位不同人选担任临时董事,直到下一届年度股东大会。

我们的挑战

以下重大风险和不确定因素可能会对我们的业务产生不利影响:

·任何无法维持我们生态系统可信度的失败举措都将对我们的声誉和品牌造成重大损害;

·我们可能无法维持或改善我们生态系统的网络效应;

·我们的经营理念可能会对短期财务表现产生负面影响;

·我们可能无法成功实现移动流量的商业化;

·我们可能无法维持我们的文化。企业文化对于我们的成功至关重要;

·我们可能无法有效创新或竞争;

·如果支付宝提供给我们的服务受到限制,我们的业务将受到伤害;

·我们可能无法维持营收增长率,我们业务投资的增加可能会对我们的利润率产生负面影响;

·我们的营收和净利润可能会受到任何中国或全球经济放缓的不利影响;

·我们的可变利益实体结构存在风险和不确定性;

·中国的监管和法律系统复杂,并且正在完善中,未来的监管条例可能会对我们的业务施加新的要求。

企业历史

·1999年,我们创建了Alibaba.com和Alibaba.com.cn。Alibaba.com.cn是1688.com的前身;

·2003年,我们推出了淘宝网;

·2004年,我们创建支付宝,解决买家和卖家之间的在线信任问题;

·2007年,我们推出在线营销技术平台阿里妈妈;

·2008年,我们推出了天猫商城,满足消费者对品牌产品和高端购物体验日益增长的需求;

·2009年,我们建立阿里巴巴云计算业务,处理我们平台日益增长的数据管理需求; ·2010年,我们推出了淘宝移动应用。

财务信息

截至2012年3月31日的2011财年,阿里巴巴总营收为人民币200.25亿元,截至2013年3月31日的2012财年总营收为人民币345.17亿元(约合55.53亿美元)。其中,2011财年中国商务业务营收为人民币156.37亿元,2012财年为人民币291.67亿元(约合46.92亿美元);2011财年国际商务业务营收为人民币37.65亿元,2012财年为人民币41.60亿元(约合6.69亿美元);2011财年云计算和互联网基础设施的营收为人民币5.15亿元,2012财年为人民币6.50亿元(约合1.05亿美元);2011财年其他业务的营收为人民币1.08亿元,2012财年为人民币

5.40亿元(约合8700万美元)。截至2013年12月31日的前9个月,阿里巴巴总营收为人民币404.73亿元(约合65.11亿美元)。

阿里巴巴2011财年营收成本为人民币65.54亿元,2012财年为人民币97.19亿元(约合15.63亿美元)。2011财年产品开发支出为人民币28.97亿元,2012财年为人民币37.53亿元(约合6.04亿美元);2011财年销售和营销支出为人民币30.58亿元,2012财年为人民币36.13亿元(约合5.81亿美元);2011财年总务和行政支出为人民币22.11亿元,2012财年为人民币28.89亿元(约合4.65亿美元);2011财年无形资产摊销支出为人民币1.55亿元,2012财年为人民币1.75亿元(约合2800万美元);2011财年按照雅虎和阿里巴巴集团签订的技术与知识产权授权协议(TIPLA)修正案的支出为零,2012财年为人民币34.87亿元(约合5.61亿美元)。

阿里巴巴集团2011财年营业利润为人民币50.15亿元,2012财年为人民币107.51亿元(约合17.30亿美元)。阿里巴巴集团2011财年净利润为人民币46.65亿元,2012财年为人民币86.49亿元(约合13.92亿美元)。2011财年归属于非控股权益的净利润为人民币-4.37亿元,2012财年年为人民币-1.17亿元(约合-1900万美元);2011财年归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币42.28亿元,2012财年为人民币85.32亿元(约合13.73亿美元);2011财年归属于普通股股东的净利润为人民币42.28亿元,2012财年为人民币84.04亿元(约合13.52亿美元)。截至2013年12月31日的前9个月,阿里巴巴净利润为人民币177.42亿元(约合28.54亿美元),归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币177.13亿元(约合28.49亿美元),归属于普通股股东的净利润为人民币175.33亿元(约合28.20亿美元)。

阿里巴巴2011财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.71元和人民币1.67元,2012财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币3.66元(约合0.59美元)和人民币3.57元(约合0.57美元)。阿里巴巴集团2011财年调整后EBITDA(即未计入利息、税费、折旧和摊销前的净利润)为人民币72.74亿元,2012财年为人民币166.07亿元(约合26.72亿美元)。截至2013年12月31日的前9个月,归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币8.08元(约合1.30美元)和人民币7.63元(约合1.23美元)。

股权结构

董事和高管持股

·马云持有206,100,673股普通股,持股比例为8.9%;

·蔡崇信持有83,499,896股普通股,持股比例为3.6%;

·其余董事或高管持股比例不到1%。

机构持股

·软银持有797,742,980股普通股,持股比例为34.4%;

·雅虎持有523,565,416股普通股,持股比例为22.6%;我们的使命

我们的使命是让天下没有难做的生意。

我们的创始人创办了公司,旨在支持小型企业。我们相信,互联网能够让小企业利用创新和技术实现增长,在国内和全球经济中更为有力地竞争,从而创造一个公平的竞争环境。

我们的决策取决于它如何长期服务于我们的使命,而不是取决于追求短期利益。 我们的业务

根据行业消息来源,按照交易总额(GMV)衡量,2013年,我们是全球最大在线和移动电商公司。我们运营的生态系统是一个第三方平台,我们不参与直接销售,不与我们的商户竞争或备货。

按照GMV衡量,我们运营的淘宝网是中国最大在线购物目的地,天猫商城是中国最大品牌和零售商第三方平台。艾瑞咨询的数据显示,按照月活跃用户衡量,2013年,聚划算是中国最受欢迎的团购网站。这三大网站构成了我们中国的零售平台,截至2013年12月31日的12个月内,这三大网站的活跃买家数量为2.31亿,活跃卖家数量为800万,总交易额达到人民币15420亿元(约合2480亿美元)。多数客户都已经开始在我们的移动平台上进行交易,我们正专注于抓住这一机遇。截至2013年12月31日的第四季度,移动交易总额占据了我们交易总额的19.7%,高于2012年第四季度的7.4%。

截至2013年12月31日的9个月内,这三大中国零售网站占据了我们营收的82.7%。此外,我们还运营Alibaba.com。根据艾瑞咨询的数据,按照营收计算,2013年,Alibaba.com是中国最大全球在线批发网站。我们还运营中国批发网站1688.com、全球消费者网站全球速卖通,并且提供云计算服务。

我们的收入主要来自商户的在线营销服务费、交易佣金以及在线服务费。我们也通过会员费、增值服务以及云计算服务创收。截至2013年12月31日的9个月内,我们的营收为人民币405亿元(约合65亿美元),净利润为人民币177亿元(约合29亿美元)。

我们的规模

·2013年交易总额2480亿美元,“双十一”交易总额为58亿美元;

·年活跃买家数量2.31亿,年活跃卖家数量800万;

·年订单量113亿份,每位买家的年平均订单量49份;

·移动交易总额370亿美元,在交易总额中的比重为19.7%;

·在中国移动零售交易总额中的占比为76.2%,移动月活跃用户量为1.36亿;

·我们中国零售网站产生的包裹数量50亿个,每分钟的交易处理量360万个;

·付费会员数量300万,买家遍布190多个国家。

我们的优势

·管理层的主人翁精神和公司成功历史;

·可信赖的品牌;

·拥有强大网络效应的繁荣生态系统;

·移动电商领导地位;

·规模化物流平台;

·可靠、规模化、具有成本效益的专有技术;

·数据洞察力;

·第三方平台商业模式。

我们的战略

·增加活跃买家数量和钱包份额;

·扩大产品类别和服务;

·增强移动电商领域领导地位;

·在更大范围内巩固买家取得的成功;

·强化数据和云计算技术;

·开发跨境电商机遇。

阿里巴巴合伙人制度

自从我们的创始人在1999年首次聚集在马云的公寓内,他们就和我们的管理层秉承着合伙人精神运营公司。我们将我们的文化视为企业成功、服务我们客户、开拓员工以及为股东交付长期价值的能力的基础。2010年7月,为了保护这一合伙人精神,确保我们的使命、愿景以及价值的可持续性,我们决定将这一合伙人制度正式定名为“湖畔花园制

度”(Lakeside Partners)。湖畔花园是马云和其他创始人创办公司时所居住的小区。

我们相信,合伙人制度将帮助我们更好地管理业务。合伙人制度的平等属性能够确保高级管理层相互协作,摒弃官僚主义和等级制度。阿里巴巴目前由28名合伙人,包括22名阿里巴巴管理层成员和另外6名相关公司和附属企业的管理层成员。

我们的合伙人制度是一个动态主体,每年通过接纳新的合伙人进行自我更新,确保优秀、创新以及持续性。合伙人制度和双层股权结构不同,后者由少数创始人通过高投票权股票集中控制公司。我们合伙人制度设计的初衷是为了体现管理层多数合伙人的愿景。这种结构是我们保护创始人所创建的文化,考虑到创始人终将从公司退休的解决方案。

合伙人制度依据以下原则、政策和程序执行:

·新合伙人每年选举,时间在提名过程完成之后。候选合伙人选拔包括众多标准。在大多数情况下,新合伙人任期不得低于5年,需要获得75%合伙人的批准。每位合伙人拥有一票投票权。

·合伙人是我们的使命、愿景以及价值的布道师,不管是在我们企业内部,还是对外部客户、商业合作伙伴以及我们生态系统的其他参与方。

·我们需要每位合伙人在任期内持有公司一定数量的股权。

·阿里巴巴合伙人制度拥有提名董事会多数董事的专属权。如果一位阿里巴巴合伙人董事候选人不是经由我们股东的选出,或者因为任何原因离开董事会,阿里巴巴合伙人有权任命另外一位不同人选担任临时董事,直到下一届年度股东大会。

我们的挑战

以下重大风险和不确定因素可能会对我们的业务产生不利影响:

·任何无法维持我们生态系统可信度的失败举措都将对我们的声誉和品牌造成重大损害;

·我们可能无法维持或改善我们生态系统的网络效应;

·我们的经营理念可能会对短期财务表现产生负面影响;

·我们可能无法成功实现移动流量的商业化;

·我们可能无法维持我们的文化。企业文化对于我们的成功至关重要;

·我们可能无法有效创新或竞争;

·如果支付宝提供给我们的服务受到限制,我们的业务将受到伤害;

·我们可能无法维持营收增长率,我们业务投资的增加可能会对我们的利润率产生负面影响;

·我们的营收和净利润可能会受到任何中国或全球经济放缓的不利影响;

·我们的可变利益实体结构存在风险和不确定性;

·中国的监管和法律系统复杂,并且正在完善中,未来的监管条例可能会对我们的业务施加新的要求。

企业历史

·1999年,我们创建了Alibaba.com和Alibaba.com.cn。Alibaba.com.cn是1688.com的前身;

·2003年,我们推出了淘宝网;

·2004年,我们创建支付宝,解决买家和卖家之间的在线信任问题;

·2007年,我们推出在线营销技术平台阿里妈妈;

·2008年,我们推出了天猫商城,满足消费者对品牌产品和高端购物体验日益增长的需求;

·2009年,我们建立阿里巴巴云计算业务,处理我们平台日益增长的数据管理需求; ·2010年,我们推出了淘宝移动应用。

财务信息

截至2012年3月31日的2011财年,阿里巴巴总营收为人民币200.25亿元,截至2013年3月31日的2012财年总营收为人民币345.17亿元(约合55.53亿美元)。其中,2011财年中国商务业务营收为人民币156.37亿元,2012财年为人民币291.67亿元(约合46.92亿美元);2011财年国际商务业务营收为人民币37.65亿元,2012财年为人民币41.60亿元(约合6.69亿美元);2011财年云计算和互联网基础设施的营收为人民币5.15亿元,2012财年为人民币6.50亿元(约合1.05亿美元);2011财年其他业务的营收为人民币1.08亿元,2012财年为人民币

5.40亿元(约合8700万美元)。截至2013年12月31日的前9个月,阿里巴巴总营收为人民币404.73亿元(约合65.11亿美元)。

阿里巴巴2011财年营收成本为人民币65.54亿元,2012财年为人民币97.19亿元(约合15.63亿美元)。2011财年产品开发支出为人民币28.97亿元,2012财年为人民币37.53亿元(约合6.04亿美元);2011财年销售和营销支出为人民币30.58亿元,2012财年为人民币36.13亿元(约合5.81亿美元);2011财年总务和行政支出为人民币22.11亿元,2012财年为人民币28.89亿元(约合4.65亿美元);2011财年无形资产摊销支出为人民币1.55亿元,2012财年为人民币1.75亿元(约合2800万美元);2011财年按照雅虎和阿里巴巴集团签订的技术与知识产权授权协议(TIPLA)修正案的支出为零,2012财年为人民币34.87亿元(约合5.61亿美元)。

阿里巴巴集团2011财年营业利润为人民币50.15亿元,2012财年为人民币107.51亿元(约合17.30亿美元)。阿里巴巴集团2011财年净利润为人民币46.65亿元,2012财年为人民币86.49亿元(约合13.92亿美元)。2011财年归属于非控股权益的净利润为人民币-4.37亿元,2012财年年为人民币-1.17亿元(约合-1900万美元);2011财年归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币42.28亿元,2012财年为人民币85.32亿元(约合13.73亿美元);2011财年归属于普通股股东的净利润为人民币42.28亿元,2012财年为人民币84.04亿元(约合13.52亿美元)。截至2013年12月31日的前9个月,阿里巴巴净利润为人民币177.42亿元(约合28.54亿美元),归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币177.13亿元(约合28.49亿美元),归属于普通股股东的净利润为人民币175.33亿元(约合28.20亿美元)。

阿里巴巴2011财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.71元和人民币1.67元,2012财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币3.66元(约合0.59美元)和人民币3.57元(约合0.57美元)。阿里巴巴集团2011财年调整后EBITDA(即未计入利息、税费、折旧和摊销前的净利润)为人民币72.74亿元,2012财年为人民币166.07亿元(约合26.72亿美元)。截至2013年12月31日的前9个月,归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币8.08元(约合1.30美元)和人民币7.63元(约合1.23美元)。

股权结构

董事和高管持股

·马云持有206,100,673股普通股,持股比例为8.9%;

·蔡崇信持有83,499,896股普通股,持股比例为3.6%;

·其余董事或高管持股比例不到1%。

机构持股

·软银持有797,742,980股普通股,持股比例为34.4%;

·雅虎持有523,565,416股普通股,持股比例为22.6%;

范文七:阿里巴巴影子股一览

阿里巴巴影子股一览

作为全球历史上规模最大的首发新股(IPO)之一,同时也是全球新经济发展的标志性事件,阿里巴巴赴美上市将得到市场极高的关注度。我们通过梳理阿里巴巴现有多元化生态圈相关公司和未来可能的布局领域,发现有两类公司有望分享到它上市带来的投资机会。 阿里巴巴集团网站显示:“大阿里将和所有电子商务的参与者充分分享阿里集团的所有资源——包括所服务的消费者群体、商户、制造产业链,整合信息流、物流、支付、无线以及提供数据分享为中心的云计算服务等,为中国电子商务的发展提供更好、更全面的基础服务。”

阿里巴巴的战略着眼于完善整个电商生态圈,在传统PC端业务基础上,通过移动端、云计算、以及物流领域布局,加快金融流、信息流、以及物流等“三流”流动,优化电子商务生态圈。基于阿里巴巴的战略,我们认为可以从两条主线来理清它的相关公司。

主线一:存在股权关系或战略合作的公司。股权关系公司包括控股、参股或股东公司,战略合作公司则是阿里巴巴现有产业链、商业模式等的配套和延伸。

阿里巴巴的战略是在传统PC端基础上,通过移动互联端、云计算、以及物流领域布局,加快金融流、信息流、以及物流等“三流”流动,优化电子商务生态圈。在移动互联方面,是寻找“入口”和“变现”,从PC端向移动端布局。在物流方面,是利用电子商务高速发展带动物流业快速扩展,阿里巴巴目前布局的大物流战略分为“天网”(物流宝平台)和“地网”(菜鸟网络)两部分。在云计算方面,是通过阿里云来构建云服务生态链。

主线二:阿里巴巴未来潜在的并购对象。从财报看,阿里巴巴手头的现金很充裕,2014财年全年自由现金流达322.46亿元人民币。所以阿里巴巴未来潜在的并购标的和领域也值得关注,短期看为IPO上市加码,长期看将完善和夯实阿里帝国。

移动互联方面,阿里未来仍将主要布局“获得入口”和“数据变现”两个方面,完善基于数据平台的移动端生态圈建设,特别是O2O商业闭环建设。物流方面,关注“地网”网点整合之后的物流仓储整合、最后一公里快递终端将成重量级入口、智能物流网络建设。云计算方面,加速云计算落地,布局“端”和“管”。其他方面,金融、文化、娱乐以及健康产业的布局,以完成“接力跑”战略的第四棒、第五棒目标。根据马云的“接力跑”发展战略,阿里接力跑共有五棒:第一棒是B2C业务,第二棒是淘宝和支付宝,第三棒是大数据,第四棒则将是金融、物流等业务,第五棒是文化、娱乐、以及健康产业。

根据上述两条主

线,在A股市场上,我

们建议重点关注5只

阿里影子股。恒生电子

(600570):A股最纯

正的阿里控股公司,马

云为公司实际控制人;

天源迪科(300047):

“微预约”傍进阿里生态

圈。太原刚玉

(000795):智能物

流设备供应商;超图软

件(300036):物流

领域可能的布局方向,阿里收购高德揭示GIS价值;爱康科技(002610):金融等其他领域可能的布局方向——金融产品投资光伏电站。

范文八:阿里巴巴股价观察

一年一度的“双十一”即将到来,赴美IPO“满月”在即的阿里巴巴又将演绎怎样的狂欢?“双十一”会将阿里巴巴推进一个血脉喷发的癫狂期,还是会将其打入持续下行通道?阿里巴巴的股价又将走向何方?

阿里巴巴股价续跌

阿里巴巴最初的IPO定价区间是每股60美元至66美元,后来一度又被提高到66美元至68美元。9月18日晚,IPO发行价最终确定为68美元,这意味着,其融资额改写了美国股市最高的定价纪录,此举引起市场的惊呼。

据外媒统计,投资者在阿里巴巴开盘前交易的股份认购数量就已经是Twitter IPO前的3倍。9月19日正式挂牌交易后,阿里巴巴(NYSE:BABA)的表现给了资本市场一个灿烂的微笑,股价迅速突破93美元。

但在经历了IPO首日“疯涨”,成功占得美国有史以来最大IPO融资规模后,阿里巴巴股价便开始出现连续的波动性下跌,截至10月15日《经济》记者发稿时,股价回落到84美元附近波动。短短一个月的时间内,阿里巴巴便已经有上百亿美元的市值人间蒸发。

不仅如此,阿里巴巴上市次日的下跌,也带动了在美中概股价格普遍下滑。数据显示,阿里巴巴上市次日,百度跌幅便达10.07%,唯品会跌幅8.32%,京东跌4.87%,易车网跌7.54%。

“阿里上市股价下跌,是因为其上市前的炒作已经使得美国股民对中概股的预期出现封顶,现在正在逐渐呈回落态势。”著名股评人、北京神农投资管理有限公司总经理陈宇向《经济》记者分析称。

对于股价下跌引发的担心,投中集团分析师王子威对《经济》记者表示,大家对此无须太惊讶,股价下跌属于正常现象。

国外也依然有很多人看好阿里巴巴。或许是由于各大媒体铺天盖地的持续报道,想要购买阿里巴巴股票的美国散户投资者人数还在不断增多。

但是也有一些不利因素或将成为阿里巴巴在美股的把柄,使其被看空。

其一就是信息“不透明”带来的潜在风险。作为一个改写了美国IPO历史的中概股,阿里巴巴每一个不透明的举动都可能招致误解。《经济》记者对在美中概股的生存环境观察发现,在美中概股年年都在被做空,做空者往往会抓住中概股的细微弱点拼命地发动进攻。

其二,赴美IPO的中概股常用的VIE结构,也不可避免地成为阿里巴巴被吐槽的“要点”。国外媒体正是运用这一点看空阿里巴巴:“投资者应小心阿里巴巴的结构,它令投资人无权介入公司的管理,如果公司发生问题,投资者或可能没有法律保障。”

“40大盗”引发担忧

阿里巴巴内部董事会火药味十足,用童话里的阿里巴巴与“40大盗”来比喻也并不过分,需要马云不断斗智斗勇。对此,投资者深感担忧。

阿里巴巴与其大股东雅虎的关系在过去一直不太明朗,可以说股东之间并没有充分的信任和支持关系,虽然马云每次都能化险为夷,最大股东孙正义也几乎每次都站在他的身边,但因为控制权问题时不时地就会暴露出一些分歧,这对其今后股价的负面影响不言而喻。

众所周知,一家公司的董事会席位是由持股股份多少来决定的。阿里巴巴招股说明书显示,孙正义领导的日本软银持有34.4%股份、雅虎则持有22.6%、马云持有8.9%,蔡崇信持有3.6%,也就是说,马云的管理层或并不能实现绝对控制权。最重要的是,与京东的投资方为多家PE/VC不同,阿里的票权比较分散,软银和软银持股的雅虎持有阿里巴巴股票份额已超50%,而且都很强势。

据记者了解,通过IPO,整个阿里巴巴集团市值目前达到了2134亿美元。照此计算,软银持有的阿里巴巴股票价值达到了700多亿美元,作为一个长线投资者,孙正义在阿里的投资回报已经超过了700倍,彭博社公布的亿万富翁指数显示,到9月16日,孙正义个人财富净值便已达166亿美元,直接将其推至日本首富的宝座上。

尽管孙正义表示不干涉公司决策,然而面临软银和雅虎这两大强势股东,未来马云如何与“40大盗”斗智斗勇,始终将他们的力量拧在一起,仍存很大变数。

对于这一点,机构人士表示无须担心。郁金香投资基金投资经理姜月向《经济》记者分析称,阿里的合伙人制度可以保证管理层的控制权。也就是说,阿里巴巴合伙人有提名简单多数(50%以上)董事会成员候选人的专有权,以保证董事会成员中简单多数是由合伙人提名。实质上,阿里合伙人通过上述程序,已控制了公司半数以上的董事。

阿里最终放弃香港选择美国上市,不仅仅是因为美国有AB股制度,而是因为美国证监会还接受其合伙人制度,而港交所却坚持不接受。

而看好阿里巴巴的不光是孙正义,国内参与赴美“打新”的基金大佬们也纷纷表示阿里巴巴是近两年来为数不多的好股票,想前去分一杯羹。在阿里巴巴IPO前,他们均使出了浑身解数想要参与打新。

对此,太平洋证券股份有限公司固定收益部副总经理吴学海向《经济》记者阐述,阿里巴巴对于想分一杯羹的合伙人及股东们,采用的是一种看起来民主、创新、开放的方式,但最终确保的依然是以马云为主的公司管理层对于这家公司的控制权。

据悉,阿里巴巴希望其股票持有者变成长期玩家,而不是捞一笔就走的短线投机路线。

寻找阿里巴巴的增长点

随着成功赴美IPO,阿里巴巴已经把“双十一”定格为全社会、全球的“双十一”,誓要把业务推出国门。

今年10月13日,天猫总裁王煜磊就明确表示,今年“双十一”天猫主要方向之一就是国际化,“买遍全球,全球可买”。

让国内的消费者能买到全球的商品,让全球的消费者也能买到国内的商品,这无疑将会是阿里巴巴近期最大的“吸睛亮点”。

为此,据记者了解,阿里巴巴正在积极进军物流业,与银泰集团、复星集团、富春集团、顺丰速运等物流企业组建了一家名为“菜鸟”的物流公司,由马云担任新公司董事长。“物流业发展将是阿里巴巴继续发展的保证,天猫想借此实现国际化转型。”投中集团分析师王子威说。   此外,农业电商或将成为阿里巴巴新的增长点。《经济》记者了解发现,阿里赴美上市以来,阿里巴巴高层多次表示会将农业电商作为今后重点发展方向之一。

“农业信息化或将降低农产品和农机流通成本,有助于提高农业农机上市公司竞争力与业绩,后市或将被持续炒作。目前国内农业农机股纷纷大涨,开拓具有极大潜力的农村市场也将会是阿里巴巴的一个增长点。”王子威说。

阿里的另一个增长亮点,是其正在打通业务端链条,实现商业价值的放大。“PE/VC们都是依靠并购一些不相干的资源和资本运作而上市,短期内往往能获得较高的收益,貌似阿里巴巴正在做的也是并购一些不相干资源,并有意将它们深入整合起来。”王子威如是说。在他看来,未来阿里巴巴股价的走势,还要看马云如何把融到的钱花出去。

如何掘金美股

由于阿里巴巴是在美国纽交所上市的美股,我国公民其实并不能享受阿里巴巴的股价盛宴,但是条条大路通罗马,《经济》记者在采访中了解到,我国公民购买美股可以采用以下三种方法。

方法一:直接赴美国开户。此方法适用于本身在美国有固定地址和往来的人,在美国有的券商能够提供中文服务。这个方案最大的好处在于,如果投资者不想和一些没听过的小型的券商往来,这个方案可以提供给投资者更多的选择。

方法二:透过国内券商的香港子公司或香港券商下单。投资者下单给在香港的券商,该券商再将单转到有合作关系的美国本土券商。国内很多大中型券商的香港子公司都在通过各种渠道,发展大陆客户买卖美股或港股。

方法三:通过网上券商开户炒美股。这些网上美股券商的总部一般都设在美国本土大城市,其交易佣金也比一些传统券商低很多,开户手续相对简单,只要在网上填妥相关表格,寄到他们美国总部就可以。但要提醒投资人的是,一定不要用平邮,跨国平邮很容易丢失。其中,也有一些券商支持无纸化开户。

王子威向记者介绍称,目前相对成熟的网上操作平台主要有两个:Scottrade平台,特点是中文服务完善,适合国人,每笔交易手续费7美元;Sogotrade平台,特点是与同类产品相比,每笔交易的手续费最低,为5美元。此外还有一些按年收取服务费的平台。

尽管投资路径很多,但是也提醒投资人要警惕海外打新风险,提前调研美股的市场环境,了解个股趋势,谨慎投资。

范文九:致阿里巴巴股东们:

致阿里巴巴股东们:

阿里巴巴在纽约上市刚过一周年,请允许我借这封信,代表公司以及我个人,对一直相信并支持阿里巴巴的客户、员工、投资者和合作伙伴表示感谢。

过去一年,全球股市波动。我们观察到、也倾听了市场对我们的看法与建议,但我们更清楚阿里巴巴的现状和未来路径。今天的阿里巴巴比以前任何时候都要健康、强大、从容。我们在坚持自己发展战略上有了很大的进步。

上市那天我说过,我们在美国股市融集的250亿美元,不是钱,而是人们对我们的信任。正是因为这种信任,我们有责任与股东以及公众最大程度的保持透明、密切、坦诚的沟通——特别是由于阿里巴巴目前提供的国际服务还刚刚开始,在海外的股东以及关心我们的公众无法直接使用我们服务于中国客户的产品,导致很大部分人从外界看阿里巴巴,有“雾里看花”、“隔海看人”之感,尚不清楚阿里巴巴集团的真实定位。

在这里,我想给各位股东分享一下我们的一些思考。

一、阿里巴巴的战略是打造社会未来的商业基础设施,电子商务只是阿里巴巴整体战略的第一步

很多人把我们和其他电子零售公司混为一谈,并因此用我们的GMV增长率作为对我们模式的评判标准。实际上,狭义的电子商务仅仅是今天阿里巴巴集团战略的一部分,我们追求的是打造一个开放、透明、协同的商业基础设施平台。 截止2015年6月底,阿里巴巴集团总共有34000名员工。其中,专门从事“中国零售市场”与GMV有关的员工数仅不到一万人。我们仅仅用了约一万人就完成了近三万亿人民币的GMV的平台,也就是人均GMV达到近3亿人民币的平台。尽管已经拥有如此效率,我们依旧认为我们还需要大大提升自己的技术和产品,绝对不能靠人海战术,而是靠创新靠技术来赢得市场。未来几年,我们有机会和能力打造全球大规模企业里效率最高,同时创造生态就业最多的商业组织。 除去上面所说的一万人以及供应链上游B2B业务的团队和后台,我们总员工数量中接近一半的团队在从事具备重大战略意义的新业务。我们相信只有投资未来,只有坚持长远战略,阿里巴巴才能有真正的未来。

我们非常明白只有依靠互联网技术和大数据,只有建立起一个真正意义上的创新商业基础设施,才能全面的帮助中小企业做生意。由于中国商业基础的薄弱,给了阿里巴巴一个全球独特的机遇—-打造中国未来商业的基础设施(不是电商基础设施)。我们集团约半数的员工,以及关联公司蚂蚁金服和菜鸟几年来在努力从事着物流,互联网金融,大数据云计算,移动互联网,广告平台等业务,以及十年后基于数据技术的健康和数字娱乐业务,我们称之为“double H”产业,Health and Happiness.

今天,阿里巴巴投资的菜鸟物流系统已经在帮助处理每年大约100亿个快递包裹,我们的互联网金融已经服务近四亿活跃用户,我们的云计算业务居于世界前列并且保持年增长率超过100%,我们的移动互联网基础产品,包括搜索、地图、

浏览器也为中国用户提供了不可缺少的基础服务。未来我们将会给中国数千万家企业提供电商,金融,物流,云计算大数据,市场营销服务,跨境贸易等等服务。 我们对未来的布局是基于独特长远的战略思考在推进的。尽管上述这些平台性业务离我们的目标还很远,并且今天也没有给我们带来巨大的收入,但其前景足以让人激动,为了这样的未来,我们也会一直坚持下去。

我们坚信,商业帝国式发展的时代已经过去了,我们应该坚持平台生态化发展。只有生态系统里的企业共同参与发展,大家是利益共同体,才能持久发展。 今天我们的部分战略业务已经初见成效。以物流为例,阿里巴巴2015财年每天产生的快递包裹超过2400万个,我们的合作伙伴每天有一百多万名快递物流员工在从事递送和运输服务,我们预计十年后,中国将会有1000万人从事快递物流服务。这是要靠组织社会力量去做的事,而不是任何一家公司单独可以做得好的事。我们更加相信,未来三年由于有了菜鸟物流平台的独特服务,快递物流服务将会发生巨大变化,物流将会更加标准化,规范化,将会让客户更贴心的服务。物流服务将会是任何电商公司的标配,而不是核心竞争力。因此,帮助所有快递服务公司尽快实现高标准高规范服务能力就是菜鸟的使命。

二、中国经济发展和阿里巴巴的关系

最近,中国经济放缓的信号让各界担忧甚至有过度恐慌现象。这也充分说明中国经济已经彻底融入了世界经济并且也产生了相当的影响力。但我要实事求是的说:持续超速增长的经济即不现实,也不可能持续,更不是中国应该追求的“业绩”。

经济超速增长的代价是生态环境资源的破坏。在政府一次次转型升级的信号,08年金融危机的压力,投资和出口的疲惫,以及享受高速增长惯性的思维下,中国经济已经到了非升级不可的时代了。昨天简单粗放的GDP增长模式已经让经济难以持续发展。事实上,如果依旧保留昨天追求不合理的超速增长,那么中国付出的代价会更高。

我坚信放缓的经济对中国的未来前景是利远远大于弊。中国经济发展已经不再需要数量的增加,而是质量的提长。世界第二大经济体的中国即使有5%GDP的增长率,已经是发达国家增长率的一倍以上。

过去的三十年,中国经济经历了解放思想的红利,开放政策的红利,但我们并没有注重激发生产力中最重要的力量——人的创造力和创新能力。GDP高速增长靠的是制造力,而生活质量增长靠的是创造力。我相信中国在这方面可以发挥的余地实在太多。

未来的中国经济会从出口走向进口,会从外销经济变成内需经济,会从基础设施投资变成基础设施运行。中国会用高科技、新模式、市场化去解决持续发展的问题。总之,中国经济的潜力是巨大的。尽管难度不会小,中国经济未来的奇迹一定在于生产力的释放和互联网大数据技术给内需激发带来的跨越式发展机遇。 经济放缓对阿里巴巴会有影响吗?

阿里巴巴到2015年3月底财年的国内零售市场交易额已经到达24437亿人民币,占了中国零售消费总额的9%。我们预计十年内中国50%以上的消费将会通过互联网进行,所以电商市场是巨大无比的。基于此,中国80%以上的企业会使用到互联网的电商平台,物流体系,金融服务,云计算以及跨境服务。阿里巴巴今天的投资正在让这一切成为可能。阿里巴巴的业务毫无疑问和中国经济紧密联系在一起,但我们认为未来阿里巴巴提供的服务会是企业继水,电,土地以外的第四种不可缺失的商务基础设施资源。

至于经济下滑会带来消费下滑,我并不同意这个看法。认为中国经济下滑,中国人就不愿意消费了这种理论反映了对中国的不了解。中国人的生活理念与西方不同,西方开发国家的消费者善于花未来的钱,而中国人基本上总在存钱,中国人的储蓄存款是世界上最高的。西方消费者在经济不好的时候借不到钱花,而中国人确实存钱防老防危机,因此,经济不好未必就没有钱花。而因为有了电子商务的方便和物美价廉,人们反而更愿意在网上花钱。

中国目前有近三亿的中等收入人群,未来十年,按照目前的发展趋势来看,中国将会有5亿中等收入人群。今天中等收入人群的消费水平远远低于他们的收入水平。消费是要靠创新刺激的,阿里巴巴的商业模式将会是中国未来刺激内需消费的主要发动机。这一点,大家已经可以从双十一的消费量看出来了。中国不是缺乏内需消费力,而是要思考如何引爆消费力。无论是促进进口,还是拉动三四线城市需求,还是激发六亿多农民需求,阿里巴巴可以干的事和可以发挥作用的地方实在太多了。

春江水暖鸭先知。。。伟大的企业总是诞生在困难时刻,我相信这次中国经济从数量向质量调整的过程中一定会产生几家全球真正了不起的企业,阿里巴巴希望自己能有幸成为其中之一。

三、未来的发展大方向:全球化、农村市场和大数据云计算

我们未来十年的愿景将围绕着全球化,农村经济和大数据发展进行。

我们的全球化业务专注在帮助中小企业迈出自己的国境,让全世界的中小企业能使用好电子商务、互联网金融、大数据、营销以及物流平台。只有让他们的业务全球化才能让全球消费者可以购买世界上任何国家和地区的产品和服务。我们相信阿里巴巴今天在中国发展的经验能够同样运用在发展全球化,因为全球中小企业的诉求都是一样的:在透明公平的市场上使出自己独特的竞争力。我们更相信,未来世界经济的全球化,必须是让各国小企业业务全球化,也能让各国消费者能够实现真正的全球购。为此,我们已经准备了相当长的时间,执行这个计划也许还需要10年,即使是20年,我们也会全力以赴,坚守“让天下没有难做的生意”的使命!

中国有六亿多农民,中国农村商业基础设施仍然落后。但今天农村形势发生了巨大的变化,农村手机普及率越来越高。特别是有了淘宝和天猫的城市消费者市场以后,农民可以直接和城市生活相连接。我们目前在用移动互联网技术,大数据,物流平台和互联网金融重新构建农村信息技术基础设施,这不仅仅给我们带来巨大的市场需求潜力,更是在解决数据鸿沟和信息平等,解决贫困发展上,阿里巴巴得以积极参与的机遇和福报。因为阿里巴巴的服务,我们看到农村正在发生变

化。我们也特别欢迎各位股东能去中国的农村考察,我们今天尝试的努力也许会成为未来无数发展中国家发展的模式。在这样的历史性时刻,阿里巴巴必须拥抱变化,投资变化,创造变化!

过去6年来,阿里巴巴巨大的战略投资就是放在云计算和大数据服务上。我们相信人类已经从IT时代在步入 Data Technology (DT) 时代。数据将会是未来创新社会最重要的生产资料,人类将会离不开数据。我们必须在数据技术的投入和发展上不惜一切的投入发展。我们集团本质上是一家扩大数据价值的公司,我们坚定的相信我们在过去6年和未来几年在数据和技术上的投入会有巨大回报。我们正在努力让数据和计算能力成为普惠经济的基础。尽管如此,我们依然觉得和未来潜力相比,云计算和大数据还是个婴儿。

关于外界看待阿里巴巴的各种挑战和我们的看法。

阿里巴巴有很多挑战,但外界关心的和我们自己关心的可能不太一样。比如竞争环境,阿里巴巴习惯于谈论竞争,也不回避谈论竞争对手。。。阿里巴巴成立16年来也从来不缺竞争对手。我们不是一家被保护起来的企业,我们是在残酷市场的竞争中走过来的公司,16年来,我们学会了既保持理想主义和价值观,又顽强的生存下来,这并不容易。

我们从不害怕竞争,我们只是采用战略布局和完美实施来赢得竞争。

阿里巴巴的定位是启动一场商业的变革,我们打造的是未来商业的基础设施,我们是为从事买卖的商家赋能,而不是与从事买卖的商家竞争,从这一点说,今天市场上所谓的“竞争对手”,其实都是未来我们赋能和帮助的对象——换句话说,简单的把今天市场上从事电子商务的企业当作阿里巴巴的对手,是把苹果和苹果树相比,是对双方都不合适的。

阿里巴巴面临的真正的最大挑战,不是来自竞争对手,而是来自我们对未来的把控和对自己的把控能力上。我们宏大的愿景和独特的生态体系,需要我们有各种不同的专业化人才,需要有适应未来企业发展的独特组织文化和组织结构,庞大的商业生态体系和丰富复杂的结构让我们需要的不仅仅是传统意义上的企业管理人才,而是各个领域里的领导者,创新者,开拓者。。。这对一家平均年龄只有29岁,创业才16年历史的公司来说挑战是巨大无比的。总之,我们的人才,组织文化,管理模式,各生态业务和政府机构之间的关系。。。似乎我们很难有借鉴。一家年轻的公司矢志挑战一项人类前所未有的任务,难度之大,超出想象。但这是一个难得的时代机遇。我们16年来一直对自己说:此时此刻,非我莫属。(If not now,when? If not us,who?)

各位尊敬的投资者,以上是阿里巴巴上市后,第一次向大家沟通汇报我们的发展思考,篇幅虽然有点长,但确实是每一个字都是我自己打出来的。感谢您投资参与一个未来商业生态系统的成长。您的投资在我们看来是一份信任。

马云

阿里巴巴集团董事会执行主席

范文十:《福布斯》:雅虎应尽快出售10%阿里巴巴股份

导语:雅虎目前的股价一直疲软,《福布斯》杂志网络版的专栏作家埃里克·杰克森(Eric Jackson)周一撰文指出,雅虎应当出售所持阿里巴巴股票的10%,吸引各方竞购,从而让持股价值更加明晰,从而推动雅虎股价的提升。

以下为评论全文:

自从2006年年底以来,我亲身经历了雅虎的商海沉浮。但是我始终坚信雅虎是一家拥有着巨大潜力的企业。

然而,与雅虎被低估的价值相比,目前该公司被低估的价格差则更为巨大。

正如我此前曾经在《福布斯》撰文所说,早在2008年微软就曾经提出以31美元每股对雅虎的收购价,而就在微软提出收购前,雅虎的股价正好与其的资产总值相当(当时其股价为19.18美元),

因此根据我目前的估计,雅虎现在的股价应该为11.66美元,较该公司保守资产估值低了72%,同时与该公司实际资产市值相比更是低了157%(我的个人观点)。

这究竟是怎么一回事?原来其中的根本原因就取决于雅虎手中持有的阿里巴巴40%的股份。目前这部分股份的价值到底将如何变化还存在着极大的变数。

有人会问,近期与支付宝达成的协议会不会有助于推动雅虎上升?毫无疑问,对于特殊资产来说的确如此。作为雅虎和阿里巴巴达成的协议,在接下来的 时间里,雅虎目前将能够从支付宝中获得约16亿美元到24亿美元的价值。而马云和其他阿里巴巴成员将获得支付宝剩余的增长,即从现在开始的增长。这对他们 来说是一笔大买卖。然而对于像我一样的雅虎股东而言,我却永远只能从(雅虎从阿里巴巴获得的价值)中获得最多每股1.83美元的收益。

然而无论如何,在雅虎对阿里巴巴的投资中,未来的最大收益还是将来自淘宝。但是这将是由阿里巴巴所主导的,雅虎在未来能够改变这一现状的机会渺茫。

然而在公众层面当中,大家对雅虎继续持有40%阿里巴巴股份的实际价值还是有着巨大的误解和过分保守的观点。

就在上周,摩根大通的分析师道格·安穆斯(Doug Anmuth)通过对雅虎、软银和阿里巴巴就支付宝达成的协议进行分析,指出雅虎持有的40%阿里巴巴股份现状的价值应该为47.6亿美元(约合每股 3.63美元)。然而按照我的分析,这部分股份的价值应该在170亿美元到190亿美元之间(中间点约合每股13.74美元)。

估值差距的原因

为什么我们的分析差距会如此之大呢?

在中国的互联网市场上有所谓的三驾马车,人称“BAT三巨头”,即百度、阿里巴巴和腾讯。百度目前的市值已经高达470亿美元。腾讯的市值也高达450亿美元。因此我坚信,如果阿里巴巴完全公开上市的话,其估值应该和另外两家中国互联网巨头相当。

同时,按照我的估计,淘宝在2012年的营收应该达到29.2亿美元,利润率将高达23%。该公司今年应该已经拥有了16.8亿美元的营收(再 次重申,这是我个人估计)。与此相比,百度在过去的12个月里的营收为16.9亿美元,其股价与销售额比率为30倍。大部分分析师都认为百度明年的营收将 达到32.8亿美元。请注意,我这里只是计入了淘宝的营收,没有包括支付宝、Alibaba.com以及其他阿里巴巴的新兴业务如后勤支持、移动通信以及 云计算等活动的营收。

当大家对比一下近期展开IPO(首次公开募股)的科技企业的市盈率以及股价与销售额比率时,将会发现阿里巴巴的表现更为出众。尽管优酷的股价从70美元下跌到了25美元,但是它的股价与销售额比率仍然高达45倍。而奇虎360为32倍、LinkedIn则为18倍。

因此如果与这些中国的上市公司相比,淘宝的价值应当在500亿美元到750亿美元之间(在熬过此前几周的股市下跌之后)。不过我最近还是不断听 到消息说阿里巴巴对自己的估值仅为250亿美元(估值是作为支付宝三方协议的一部分。而此前有谣言称,这也是马云为了在今年春天从雅虎手中回购阿里巴巴股 份而进行的估值。)

如果我是阿里巴巴,那么我肯定会在IPO前努力增加自己对公司的持股,我肯定也会说服安穆斯以及所有华尔街的分析师,称我们公司现在只值250亿美元。

雅虎的董事会现在还是有机会做出正确的决定。在过去几周里,由于受到支付宝事件的影响,雅虎的股价从18美元下跌到了11美元左右。雅虎的董事会应该开始反守为攻,想外界澄清一下他们手中持有的阿里巴巴股份的价值究竟有多少。

让市场来发现真实的价格

我正在向雅虎董事会谏言,让他们出售所持有的阿里巴巴股份的10%给最高竞价者。换言之即出售40%持股中的10%,也就是整个阿里巴巴集团股份的4%。

我们可以通过阿里巴巴制定一个“掩护马”(Stalking Horse)协议,买入价格要按照250亿美元的估计值起算。我们来看看到底谁会参与竞标。看来阿里巴巴和软银是不会愿意按照250亿美元以上的估值来竞 标的。很好,到时候肯定会有大量的私募基金公司和风投机构将乐意竞购这家中国的集eBay、亚马逊和PayPal于一体的电子商务企业4%的股份。我预测 他们肯定将会争先恐后地竞购这部分股份。

让我们看一看最终的竞购价到底有多少,然后让全世界的分析师一道来修正对雅虎的估值。

出售持股的利与弊

但是如果雅虎的董事会真这样做的话会有什么负面因素呢?我认为唯一的问题就是该公司需要向美国国税局支付35%的交易税,即通过出售获得利润而 支付的税费。在这种交易中,又被称作“漏损税收”。不过考虑到雅虎仍然持有阿里巴巴的大额股份,因此这笔费用并不算大。与此举创造的股价增长相比,这笔为 此付出的代价并不高昂。

而此举也能够让董事会主席罗伊·博斯托克(Roy Bostock)在股东面前风风光光地当一把英雄,并为公司厘清这笔资产的价值。而雅虎的CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)则将会成为最大的赢家,因为她的工资中有一部分是由股票奖励构成的,雅虎的股价上涨将直接为她带来更多的收益,并且为她赢得更多的额外津贴。 同时对于雅虎的员工而言,股价上涨也将为他们带来更多的收益。

雅虎应该马上行动起来。此举应当是所有雅虎股东能够做到并且乐于支持的。雅虎董事会应该马上挂牌出售10%的阿里巴巴股份。(林静)