阿里巴巴招股说明书

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范文一:阿里巴巴招股说明书全文

5月7日消息,阿里巴巴集团周二向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书,计划在美证券市场进行首次公开招股,招股书显示阿里巴巴将募集10亿美元资金。投资银行瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行将担任阿里巴巴集团首次公开招股的主承销商。

以下为阿里巴巴集团招股说明书内容全文:

财务、业绩

2013年2-4季度,阿里巴巴集团营收为404.73亿元,2013财年(截至到2013年3月31日)总营收为人民币345.17亿元,2012财年(截至到2012年3月31日)总营收为人民币200.25亿元。

(注: 计算得出,2013年自然年阿里巴巴总营收为491.47亿元人民币。其中,来自中国市场营收为424.09亿元,国际市场46亿元,云计算和互 联网基础设施为7.26亿元,其他业务营收为14.12亿元,2013年自然年阿里巴巴净利润为220.08亿元。)

其中,阿里巴巴集团2012财年来自于中国商务业务的营收为人民币156.37亿元,2013财年为人民币291.67亿元(约合46.92亿美元);

2012财年来自于国际商务业务的营收为人民币37.65亿元,2013财年为人民币41.60亿元(约合6.69亿美元);

2012财年来自于云计算和互联网基础设施的营收为人民币5.15亿元,2013财年为人民币6.50亿元(约合1.05亿美元);

2012财年来自于其他业务的营收为人民币1.08亿元,2013财年为人民币5.40亿元(约合8700万美元)。

阿里巴巴集团2012财年营收成本为人民币65.54亿元,2013财年为人民币97.19亿元(约合15.63亿美元)。

阿里巴巴集团2012财年产品开发支出为人民币28.97亿元,2013财年为人民币37.53亿元(约合6.04亿美元);

2012财年销售和营销支出为人民币30.58亿元,2013财年为人民币36.13亿元(约合

5.81亿美元);

2012财年总务和行政支出为人民币22.11亿元,2013财年为人民币28.89亿元(约合

4.65亿美元);

2012财年无形资产摊销支出为人民币1.55亿元,2013财年为人民币1.75亿元(约合2800万美元);

2012财年按照雅虎和阿里巴巴集团签订的技术及知识产权许可协议(TIPLA)修正案的支出为零,2013财年为人民币34.87亿元(约合5.61亿美元)。

阿里巴巴集团2012财年运营利润为人民币50.15亿元,2013财年为人民币107.51亿元(约合17.30亿美元)。

阿里巴巴集团2012财年净利润为人民币46.65亿元,2013财年为人民币86.49亿元(约合13.92亿美元)。

2012财年归属于非控股权益的净利润为人民币-4.37亿元,2013财年为人民币-1.17亿元(约合-1900万美元);

2012财年归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币42.28亿元,2013财年为人民币85.32亿元(约合13.73亿美元);

2012财年归属于普通股股东的净利润为人民币42.28亿元,2013财年为人民币84.04亿元(约合13.52亿美元)。

阿里巴巴集团2012财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.71元和人民币1.67元,2013财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币3.66元(约合0.59美元)和人民币3.57元(约合0.57美元)。

阿里巴巴集团2012财年调整后EBITDA(即未计入利息、税费、折旧和摊销前的净利润)为人民币72.74亿元,2013财年为人民币166.07亿元(约合26.72亿美元)。

业务

根据产业消息,按照2013年总体商品交易量计算,我们是全球最大的在线和移动商务公司。我们把自己的生态圈像平台一样经营,并提供给第三方;我们并不参与直销,与商家展开竞争或是拥有库存。

根 据市场调研公司iResearch对2013年的数据统计,按照总商品量计算,我们运营着中国最大的在线购物目的地淘宝网,以及中国最大的第三方品牌和零 售商平台天猫商城;按照月活跃用户计算,我们还运营着中国最流行的团购市场聚划算。上述三大市场组成了我们的中国零售市场。在截至2013年12月31日 的12个月中,上述市场从2.31亿活跃买家和800万活跃买家产生了人民币1.542万亿元(约合2480亿美元)的交易总额。我们客户中的很大一部分 已开始通过我们的移动平台进行交易,我们正在捕捉这一机遇。在截至

2013年12月31日的三个月中,移动交易总额占据了我们总交易额的19.7%,高于 上年同期的7.4%。

在截至2013年12月31日的9个月时间中,我们的三大中国零 售市场占据了我们营收的82.7%。除去三大中国零售市场外,我们还运营的阿里巴巴网站(Alibaba.com),阿里巴巴中国站 (1688.com),帮助中小企业接触终端批发零售商的全球速卖通(AliExpress),并提供云计算服务。iResearch提供的数据显示,按 照营收计算,阿里巴巴网站是中国最大的全球性在线批发市场。

通过我们的关联公司支付 宝,我们向卖家和买家提供了支付和第三方支付服务,向我们的用户提供了安全、便捷和信任。通过由我们持有48%股权的附属公司浙江菜鸟供应链管理有限公司 运营的中央物流信息系统,我们辅佐第三方物流服务提供商完成发货工作。通过我们投资的UC浏览器,我们能够借助它作为移动网络浏览器开发者和运营者的经 验,加强我们在电子商务之外的移动产品,如综合移动搜索等。

我们的营收主要来自于商家 进行网络营销(通过我们专有的在线营销平台阿里妈妈),以及交易佣金和在线服务的费用。我们还通过会员费、增值服务和云计算服务获取营收。在截至2013 年12月31日的9个月时间里,我们的营收为人民币405亿元(约合65亿美元);净利润为人民币177亿元(约合29亿美元)。我们的财年以3月31日 为终止日。

市场机遇

我们的市场机遇主要受以下因素推动:

· 我们的业务得益于中国消费者购买力的快速提升。根据欧睿国际的统计数据,中国2013年实际社会消费品零售总额占据了国内生产总值的36.5%,远低于美 国等其它国家,后者的社会消费品零售总额占据了国内生产总值的66.8%。我们认为,消费水平的进一步增长,将会推动在线和移动电商进入一个更高的层次。

· 中国在线购物群体仍相对较少。根据中国互联网信息中心提供的数据,截至2013年12月31日,中国拥有全球最多的网民,达到6.18亿人。中国互联网信 息中心的数据还显示,2013年中国在线消费者为3.02亿人。我们认为,受互联网用户数量持续增长,以及在线消费者所占网民总数比例的提升,在线消费者 的数量将继续增长。

·我们认为,消费者扩大在线购买的产品和服务的种类,将会进一步加强在线和移动电商活动。

·我们认为,移动设备使用的增加,将让互联网更加便捷,推动更高的在线购物者参与和更多的新应用。中国互联网信息中心提供的数据显示,截至2013年12月31日,中国

是全球最大的移动互联网国家,拥有5亿用户。受移动设备采用的不断增长,移动使用预计会继续增长。

·由于缺少全国性的实体店零售商、欠发达的实体店零售基础设施、有限的产品选择和不一致的产品质量,中国的线下零售市场面临着重大挑战。我们认为,中国零售基础设施的上述挑战,在一线和二线城市外尤为明显,这也让消费者跃过线下零售市场,青睐在线和移动电商。

·中国由全国性和地区性组成的快递服务正在广泛、快速的改进物流基础设施。我们认为,中国分散式的物流基础设施和全国性快递网络的高速发展,已经部分的推动了电子商务的增长,将继续支持消费者和商家在电子商务交易中的特殊需求。

iResearch的报告指出,整体而言,随着更多的消费者进行在线购物,以及每消费者在线购物平均支出的增加,2013年占据了中国社会消费品零售总额7.9%的在线购物,从2013年至2016年将保持27.2%的年复合增长率。

我们具备的优势

具备强大网络效应、不断繁荣的生态系统。我们引领着一个正在繁荣壮大的生态系统,这给我们提供了以下关键优势:

·生态系统的参与者为自己的成功和发展而进行投资;

·随着生态系统的扩大和网络辐射效应的增强,参与者之间的互动可以相互创造价值; ·我们生态系统的范围及其创造的网络效应,包括淘宝商城带来的庞大买家流量,为我们的其他商场和服务提供了低成本的有机流量,极大减少了我们在营销服务方面对销售团队的依赖。

--移动领先。以移动零售总成交额来计算,我们是中国移动商务领域的领先者,根据艾瑞的数据,在截至2013年12月31日的十二个月里,我们在中国的移动零售成交额占据中国移动零售成交总额(不含虚拟商品销售) 的76.2%。同样是艾瑞的数据,以每月活跃用户数量来看,自2012年8月发布以来,我们的天猫移动应用已经成为中国最受欢迎的移动商务应用。

-- 规模庞大的物流平台。我们为自己商城的卖家提供了分布有序、规模庞大的物流平台和信息系统,为买卖双方提供高质量的大规模送货服务。我们的平台战略有助于 满足散布于中国各地的数千万卖家和买家对于各种产品的包裹运送的需求。这个网络的规模可以通过以下成功的案件来证明:2013年“光棍节”促销当天我们一 共处理了1.56亿个包裹,2013年我们在中国的零售商城平均每天处理1370万个包裹。

--可依靠、规模大、低成本的私有技术。我们开发了可依靠、规模大、低成本的私有技术。我们的技术可以处理商城的大量交易,例如2013年11月11日“光棍节”促销当天,我们在24小时内成功处理了2.54亿笔订单。

--数据资源。我们商城产生的消费者行为和交易数据,以及生态系统内参与者之间的互动数据,为我们提供了极具价值的资源,有助于我们和卖家提升买家购物体验,更加有效地运营,并推出创新的商品与服务。

第三方平台商业模式。我们独有的第三方平台商业模式使得我们可以快速扩张,无需像直销公司一样担心风险,以及货源、推销和库存方面的资金需求。这种商业模 式提升了我们的利润率,带来了强劲的现金流,这使得我们可以灵活地继续投资、完善平台、拓展生态系统,并积极在人才、技术、创新产品和战略资产方面进行投 资。

我们采取的战略

我们业务发展战略的关键因素包括:

· 增加活跃买家数量和钱包份额。2013年,我们在中国的零售商城活跃买家平均每位下单49笔,高于2012年的39笔和2011年的33笔。我们将继续开 发和推广零售商城的价值比例以吸引新买家,并通过频繁的购物和购买更多类别的产品来提升现有买家的钱包份额。我们希望通过用户忠诚项目、高质量的客户服 务、营销和推广活动、营销范围的拓展,以及推广我们旗下包括天猫移动应用在内的多款移动商务应用的使用,实现继续发展。

·扩大商品类别和数量。我们希望通过开发和推广更多的商品类别与数量来提升消费者购物体验、增加消费者的互动,为商家创造更多的机会。我们坚信,商品和服务类别的增加,以及每个类别商品和服务购买数量的增加,都能够提升平均每位消费者的支出额,并增加成交总额。

·扩大移动领先优势。我们希望基于移动商务领域的现有优势,开发出更广阔的消费者商品和服务范围,例如基于地理位置的服务、O2O服务和数字内容,进而实现我们成为消费者日常生活中心的理想。我们将继续通过战略联盟、投资和收购等方式,探索增加移动用户基数和互动的方法。

·在广义上增加卖家的成功。我们希望以广阔范围内增加商城卖家的成功,主要通过提升他们对相关买家需求的曝光度,并为他们提供数据科学应用等更多工具,帮助其管理客户关系。

·改进数据及云计算技术。我们将继续实施数据战略,在商城设计、用户界面、搜索、针对营销、物流、地理位置服务、金融服务等多个领域应用数据智能和深度学习技术。另外,我们还将继续在云计算平台方面大笔投资,支持我们自己和第三方的企业。

· 拓展跨国商务机遇。我们的国际战略专注于对生态系统固有的跨国联系的利用。例如,我们将继续开发国际业务,将海外品牌零售商与中国消费者联系起来 (Tmall Global),将中国供应商与国际零售市场(全球速卖通)和国际批发市场(Alibaba.com)联系起来。

阿里巴巴的伙伴关系

自从1999年我们的公司创始人首次在马云(微博)的 公寓里集会以来,他们及管理团队就一直坚持合伙人的精神。我们将文化看作我们取得成功、服务客户的能力、提升员工、为股东带来长远价值的根本。2010年 7月,为了保持合伙人精神,确保公司使命、远景和价值观的可持续性,我们决定将这种合伙人关系正式定义为“湖畔合伙人”(Lakeside Partners),以当初公司成立时马云和其他创始人集会的“湖畔花园”小区来命名。我们将这种合伙人关系称作阿里巴巴合伙人关系。

我 们坚信,我们的合伙人关系策略帮助我们更好地管理业务,使高管人员相互协作,克服官僚主义和等级制度。目前阿里巴巴合伙人关系共有28个成员,其中包括 22名公司管理团队的成员,6名相关公司和附属公司管理团队的成员。这种合伙人关系依据一些原则、政策和程序来运行,而且随着我们业务的发展,这些原则、 政策和程序也会进行改进。描述如下:

我们的合伙人制度是一个动态的实体,每年都会通过补充新成员、确保优秀、创新和稳定来保持年轻活力。

·新的合伙人每年通过提名、选举来产生,这其中需要符合一系列标准,包括至少五年任期,获得合伙人75%赞成票等。合伙人的投票按照每人一票来计算。

·合伙人是我们公司使命、远景和价值观的构思者,不仅在公司内部如此,对公司以外的用户、企业合作伙伴和其他生态系统参与者来说都是如此。

·我们要求每位合伙人在任期内保留一定水平的公司股权。

我们面临的挑战

我们坚信,一些重大风险和不确定性可能会给我们带来严重的负面影响,这其中包括: ·未能保持我们生态系统的受信任地位可能会严重损害我们的声誉和品牌;

·我们或许无法保持或提升生态系统的网络效应;

·我们的运营哲学可能会给短期财务业务带来负面影响;

·我们可能无法成功实现移动流量变现;

我们可能无法保持自己的文化,而文化一直是公司取得成功的关键;

·我们可能无法有效创新或竞争;

·如果支付宝服务受限,我们的业务将受到损害;

·我们可能无法保持营收增幅,增加企业投资可能会影响利润率;

·我们的营收和净利润可能会受到中国及全球经济下滑的严重负面影响;

·我们的可变利益实体结构存在的风险和不确定性;

·中国的监管和法律制度很复杂而且正在完善,未来的监管可能会给我们的业务提出更多要求。

公司董事会、高管及持股情况

目前公司董事会情况如下。到此次IPO完成时,我们预计董事会人员能够达到9名。 马云,49岁,执行董事长

蔡崇信,50岁,执行副董事长

孙正义(软银CEO 无个人持股),56岁,董事

杰奎琳·雷瑟斯(Jacqueline D.Reses 雅虎执行副总裁 无个人持股),44岁,董事 以下是公司高管的信息:

马云,49岁,1999年加入阿里巴巴,执行董事长

蔡崇信,50岁,1999年加入阿里巴巴,执行副董事长

陆兆禧,44岁,2000年加入阿里巴巴,CEO

张勇,42岁,2007年加入阿里巴巴,COO

武卫,45岁,2007年加入阿里巴巴,CFO

王坚,51岁,2008年加入阿里巴巴,CTO

石义德,54岁,2007年加入阿里巴巴,总法律顾问

截至2013年12月31日,马云持股206,100,673股,持股比例为8.9%;蔡崇信持股83,499,896股,持股比例为3.6%;孙正义和杰奎琳·雷瑟斯没有个人持股,公司其他高管的持股比例均不足1%。

机构投资者当中,软银持股797,742,980股,持股比例为34.4%;雅虎持股523,565,416股,持股比例为22.6%5月7日消息,阿里巴巴集团周二向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书,计划在美证券市场进行首次公开招股,招股书显示阿里巴巴将募集10亿美元资金。投资银行瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行将担任阿里巴巴集团首次公开招股的主承销商。

以下为阿里巴巴集团招股说明书内容全文:

财务、业绩

2013年2-4季度,阿里巴巴集团营收为404.73亿元,2013财年(截至到2013年3月31日)总营收为人民币345.17亿元,2012财年(截至到2012年3月31日)总营收为人民币200.25亿元。

(注: 计算得出,2013年自然年阿里巴巴总营收为491.47亿元人民币。其中,来自中国市场营收为424.09亿元,国际市场46亿元,云计算和互 联网基础设施为7.26亿元,其他业务营收为14.12亿元,2013年自然年阿里巴巴净利润为220.08亿元。)

其中,阿里巴巴集团2012财年来自于中国商务业务的营收为人民币156.37亿元,2013财年为人民币291.67亿元(约合46.92亿美元);

2012财年来自于国际商务业务的营收为人民币37.65亿元,2013财年为人民币41.60亿元(约合6.69亿美元);

2012财年来自于云计算和互联网基础设施的营收为人民币5.15亿元,2013财年为人民币6.50亿元(约合1.05亿美元);

2012财年来自于其他业务的营收为人民币1.08亿元,2013财年为人民币5.40亿元(约合8700万美元)。

阿里巴巴集团2012财年营收成本为人民币65.54亿元,2013财年为人民币97.19亿元(约合15.63亿美元)。

阿里巴巴集团2012财年产品开发支出为人民币28.97亿元,2013财年为人民币37.53亿元(约合6.04亿美元);

2012财年销售和营销支出为人民币30.58亿元,2013财年为人民币36.13亿元(约合

5.81亿美元);

2012财年总务和行政支出为人民币22.11亿元,2013财年为人民币28.89亿元(约合

4.65亿美元);

2012财年无形资产摊销支出为人民币1.55亿元,2013财年为人民币1.75亿元(约合2800万美元);

2012财年按照雅虎和阿里巴巴集团签订的技术及知识产权许可协议(TIPLA)修正案的支出为零,2013财年为人民币34.87亿元(约合5.61亿美元)。

阿里巴巴集团2012财年运营利润为人民币50.15亿元,2013财年为人民币107.51亿元(约合17.30亿美元)。

阿里巴巴集团2012财年净利润为人民币46.65亿元,2013财年为人民币86.49亿元(约合13.92亿美元)。

2012财年归属于非控股权益的净利润为人民币-4.37亿元,2013财年为人民币-1.17亿元(约合-1900万美元);

2012财年归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币42.28亿元,2013财年为人民币85.32亿元(约合13.73亿美元);

2012财年归属于普通股股东的净利润为人民币42.28亿元,2013财年为人民币84.04亿元(约合13.52亿美元)。

阿里巴巴集团2012财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.71元和人民币1.67元,2013财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币3.66元(约合0.59美元)和人民币3.57元(约合0.57美元)。

阿里巴巴集团2012财年调整后EBITDA(即未计入利息、税费、折旧和摊销前的净利润)为人民币72.74亿元,2013财年为人民币166.07亿元(约合26.72亿美元)。

业务

根据产业消息,按照2013年总体商品交易量计算,我们是全球最大的在线和移动商务公司。我们把自己的生态圈像平台一样经营,并提供给第三方;我们并不参与直销,与商家展开竞争或是拥有库存。

根 据市场调研公司iResearch对2013年的数据统计,按照总商品量计算,我们运营着中国最大的在线购物目的地淘宝网,以及中国最大的第三方品牌和零 售商平台天猫商城;按照月活跃用户计算,我们还运营着中国最流行的团购市场聚划算。上述三大市场组成了我们的中国零售市场。在截至2013年12月31日 的12个月中,上述市场从2.31亿活跃买家和800万活跃买家产生了人民币1.542万亿元(约合2480亿美元)的交易总额。我们客户中的很大一部分 已开始通过我们的移动平台进行交易,我们正在捕捉这一机遇。在截至

2013年12月31日的三个月中,移动交易总额占据了我们总交易额的19.7%,高于 上年同期的7.4%。

在截至2013年12月31日的9个月时间中,我们的三大中国零 售市场占据了我们营收的82.7%。除去三大中国零售市场外,我们还运营的阿里巴巴网站(Alibaba.com),阿里巴巴中国站 (1688.com),帮助中小企业接触终端批发零售商的全球速卖通(AliExpress),并提供云计算服务。iResearch提供的数据显示,按 照营收计算,阿里巴巴网站是中国最大的全球性在线批发市场。

通过我们的关联公司支付 宝,我们向卖家和买家提供了支付和第三方支付服务,向我们的用户提供了安全、便捷和信任。通过由我们持有48%股权的附属公司浙江菜鸟供应链管理有限公司 运营的中央物流信息系统,我们辅佐第三方物流服务提供商完成发货工作。通过我们投资的UC浏览器,我们能够借助它作为移动网络浏览器开发者和运营者的经 验,加强我们在电子商务之外的移动产品,如综合移动搜索等。

我们的营收主要来自于商家 进行网络营销(通过我们专有的在线营销平台阿里妈妈),以及交易佣金和在线服务的费用。我们还通过会员费、增值服务和云计算服务获取营收。在截至2013 年12月31日的9个月时间里,我们的营收为人民币405亿元(约合65亿美元);净利润为人民币177亿元(约合29亿美元)。我们的财年以3月31日 为终止日。

市场机遇

我们的市场机遇主要受以下因素推动:

· 我们的业务得益于中国消费者购买力的快速提升。根据欧睿国际的统计数据,中国2013年实际社会消费品零售总额占据了国内生产总值的36.5%,远低于美 国等其它国家,后者的社会消费品零售总额占据了国内生产总值的66.8%。我们认为,消费水平的进一步增长,将会推动在线和移动电商进入一个更高的层次。

· 中国在线购物群体仍相对较少。根据中国互联网信息中心提供的数据,截至2013年12月31日,中国拥有全球最多的网民,达到6.18亿人。中国互联网信 息中心的数据还显示,2013年中国在线消费者为3.02亿人。我们认为,受互联网用户数量持续增长,以及在线消费者所占网民总数比例的提升,在线消费者 的数量将继续增长。

·我们认为,消费者扩大在线购买的产品和服务的种类,将会进一步加强在线和移动电商活动。

·我们认为,移动设备使用的增加,将让互联网更加便捷,推动更高的在线购物者参与和更多的新应用。中国互联网信息中心提供的数据显示,截至2013年12月31日,中国

是全球最大的移动互联网国家,拥有5亿用户。受移动设备采用的不断增长,移动使用预计会继续增长。

·由于缺少全国性的实体店零售商、欠发达的实体店零售基础设施、有限的产品选择和不一致的产品质量,中国的线下零售市场面临着重大挑战。我们认为,中国零售基础设施的上述挑战,在一线和二线城市外尤为明显,这也让消费者跃过线下零售市场,青睐在线和移动电商。

·中国由全国性和地区性组成的快递服务正在广泛、快速的改进物流基础设施。我们认为,中国分散式的物流基础设施和全国性快递网络的高速发展,已经部分的推动了电子商务的增长,将继续支持消费者和商家在电子商务交易中的特殊需求。

iResearch的报告指出,整体而言,随着更多的消费者进行在线购物,以及每消费者在线购物平均支出的增加,2013年占据了中国社会消费品零售总额7.9%的在线购物,从2013年至2016年将保持27.2%的年复合增长率。

我们具备的优势

具备强大网络效应、不断繁荣的生态系统。我们引领着一个正在繁荣壮大的生态系统,这给我们提供了以下关键优势:

·生态系统的参与者为自己的成功和发展而进行投资;

·随着生态系统的扩大和网络辐射效应的增强,参与者之间的互动可以相互创造价值; ·我们生态系统的范围及其创造的网络效应,包括淘宝商城带来的庞大买家流量,为我们的其他商场和服务提供了低成本的有机流量,极大减少了我们在营销服务方面对销售团队的依赖。

--移动领先。以移动零售总成交额来计算,我们是中国移动商务领域的领先者,根据艾瑞的数据,在截至2013年12月31日的十二个月里,我们在中国的移动零售成交额占据中国移动零售成交总额(不含虚拟商品销售) 的76.2%。同样是艾瑞的数据,以每月活跃用户数量来看,自2012年8月发布以来,我们的天猫移动应用已经成为中国最受欢迎的移动商务应用。

-- 规模庞大的物流平台。我们为自己商城的卖家提供了分布有序、规模庞大的物流平台和信息系统,为买卖双方提供高质量的大规模送货服务。我们的平台战略有助于 满足散布于中国各地的数千万卖家和买家对于各种产品的包裹运送的需求。这个网络的规模可以通过以下成功的案件来证明:2013年“光棍节”促销当天我们一 共处理了1.56亿个包裹,2013年我们在中国的零售商城平均每天处理1370万个包裹。

--可依靠、规模大、低成本的私有技术。我们开发了可依靠、规模大、低成本的私有技术。我们的技术可以处理商城的大量交易,例如2013年11月11日“光棍节”促销当天,我们在24小时内成功处理了2.54亿笔订单。

--数据资源。我们商城产生的消费者行为和交易数据,以及生态系统内参与者之间的互动数据,为我们提供了极具价值的资源,有助于我们和卖家提升买家购物体验,更加有效地运营,并推出创新的商品与服务。

第三方平台商业模式。我们独有的第三方平台商业模式使得我们可以快速扩张,无需像直销公司一样担心风险,以及货源、推销和库存方面的资金需求。这种商业模 式提升了我们的利润率,带来了强劲的现金流,这使得我们可以灵活地继续投资、完善平台、拓展生态系统,并积极在人才、技术、创新产品和战略资产方面进行投 资。

我们采取的战略

我们业务发展战略的关键因素包括:

· 增加活跃买家数量和钱包份额。2013年,我们在中国的零售商城活跃买家平均每位下单49笔,高于2012年的39笔和2011年的33笔。我们将继续开 发和推广零售商城的价值比例以吸引新买家,并通过频繁的购物和购买更多类别的产品来提升现有买家的钱包份额。我们希望通过用户忠诚项目、高质量的客户服 务、营销和推广活动、营销范围的拓展,以及推广我们旗下包括天猫移动应用在内的多款移动商务应用的使用,实现继续发展。

·扩大商品类别和数量。我们希望通过开发和推广更多的商品类别与数量来提升消费者购物体验、增加消费者的互动,为商家创造更多的机会。我们坚信,商品和服务类别的增加,以及每个类别商品和服务购买数量的增加,都能够提升平均每位消费者的支出额,并增加成交总额。

·扩大移动领先优势。我们希望基于移动商务领域的现有优势,开发出更广阔的消费者商品和服务范围,例如基于地理位置的服务、O2O服务和数字内容,进而实现我们成为消费者日常生活中心的理想。我们将继续通过战略联盟、投资和收购等方式,探索增加移动用户基数和互动的方法。

·在广义上增加卖家的成功。我们希望以广阔范围内增加商城卖家的成功,主要通过提升他们对相关买家需求的曝光度,并为他们提供数据科学应用等更多工具,帮助其管理客户关系。

·改进数据及云计算技术。我们将继续实施数据战略,在商城设计、用户界面、搜索、针对营销、物流、地理位置服务、金融服务等多个领域应用数据智能和深度学习技术。另外,我们还将继续在云计算平台方面大笔投资,支持我们自己和第三方的企业。

· 拓展跨国商务机遇。我们的国际战略专注于对生态系统固有的跨国联系的利用。例如,我们将继续开发国际业务,将海外品牌零售商与中国消费者联系起来 (Tmall Global),将中国供应商与国际零售市场(全球速卖通)和国际批发市场(Alibaba.com)联系起来。

阿里巴巴的伙伴关系

自从1999年我们的公司创始人首次在马云(微博)的 公寓里集会以来,他们及管理团队就一直坚持合伙人的精神。我们将文化看作我们取得成功、服务客户的能力、提升员工、为股东带来长远价值的根本。2010年 7月,为了保持合伙人精神,确保公司使命、远景和价值观的可持续性,我们决定将这种合伙人关系正式定义为“湖畔合伙人”(Lakeside Partners),以当初公司成立时马云和其他创始人集会的“湖畔花园”小区来命名。我们将这种合伙人关系称作阿里巴巴合伙人关系。

我 们坚信,我们的合伙人关系策略帮助我们更好地管理业务,使高管人员相互协作,克服官僚主义和等级制度。目前阿里巴巴合伙人关系共有28个成员,其中包括 22名公司管理团队的成员,6名相关公司和附属公司管理团队的成员。这种合伙人关系依据一些原则、政策和程序来运行,而且随着我们业务的发展,这些原则、 政策和程序也会进行改进。描述如下:

我们的合伙人制度是一个动态的实体,每年都会通过补充新成员、确保优秀、创新和稳定来保持年轻活力。

·新的合伙人每年通过提名、选举来产生,这其中需要符合一系列标准,包括至少五年任期,获得合伙人75%赞成票等。合伙人的投票按照每人一票来计算。

·合伙人是我们公司使命、远景和价值观的构思者,不仅在公司内部如此,对公司以外的用户、企业合作伙伴和其他生态系统参与者来说都是如此。

·我们要求每位合伙人在任期内保留一定水平的公司股权。

我们面临的挑战

我们坚信,一些重大风险和不确定性可能会给我们带来严重的负面影响,这其中包括: ·未能保持我们生态系统的受信任地位可能会严重损害我们的声誉和品牌;

·我们或许无法保持或提升生态系统的网络效应;

·我们的运营哲学可能会给短期财务业务带来负面影响;

·我们可能无法成功实现移动流量变现;

我们可能无法保持自己的文化,而文化一直是公司取得成功的关键;

·我们可能无法有效创新或竞争;

·如果支付宝服务受限,我们的业务将受到损害;

·我们可能无法保持营收增幅,增加企业投资可能会影响利润率;

·我们的营收和净利润可能会受到中国及全球经济下滑的严重负面影响;

·我们的可变利益实体结构存在的风险和不确定性;

·中国的监管和法律制度很复杂而且正在完善,未来的监管可能会给我们的业务提出更多要求。

公司董事会、高管及持股情况

目前公司董事会情况如下。到此次IPO完成时,我们预计董事会人员能够达到9名。 马云,49岁,执行董事长

蔡崇信,50岁,执行副董事长

孙正义(软银CEO 无个人持股),56岁,董事

杰奎琳·雷瑟斯(Jacqueline D.Reses 雅虎执行副总裁 无个人持股),44岁,董事 以下是公司高管的信息:

马云,49岁,1999年加入阿里巴巴,执行董事长

蔡崇信,50岁,1999年加入阿里巴巴,执行副董事长

陆兆禧,44岁,2000年加入阿里巴巴,CEO

张勇,42岁,2007年加入阿里巴巴,COO

武卫,45岁,2007年加入阿里巴巴,CFO

王坚,51岁,2008年加入阿里巴巴,CTO

石义德,54岁,2007年加入阿里巴巴,总法律顾问

截至2013年12月31日,马云持股206,100,673股,持股比例为8.9%;蔡崇信持股83,499,896股,持股比例为3.6%;孙正义和杰奎琳·雷瑟斯没有个人持股,公司其他高管的持股比例均不足1%。

机构投资者当中,软银持股797,742,980股,持股比例为34.4%;雅虎持股523,565,416股,持股比例为22.6%

范文二:阿里巴巴招股说明书

阿里巴巴招股说明书(全文)

阿里巴巴定于11月6日正式在香港联交所挂牌上市,招股价格在12-13.5港元之间,融资额最高将达14.9亿美元。以下为阿里巴巴招股说明书全文:

阿里巴巴(01688)招股说明书(PDF文件)

重要提示

预期时间表

目录

概要

释义

前瞻性陈述

风险因素

有关本售股章程及全球发售的资料

董事及参与全球发售各方

公司资料

历史及重组

行业概览

业务

财务资料

基础投资者

未来计划及所得款项用途

与阿里巴巴集团的关系

关连交易

监督及监管

董事及高级管理人员

主要股东

股本

包销

全球发售安排

如何申请香港发售股份

附录一 - 会计师报告

附录二 - 未经审核备考财务资料

附录三 - 溢利预测

附录四 - 物业估值

附录五 - 税项及外汇

附录六 - 本公司组织章程及开曼群岛公司法概要 附录七 - 法定及一般数据

附录八 - 送呈公司注册处及备查文件

范文三:阿里巴巴招股说明书

阿里巴巴招股书

一. 此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,上市范围内的主要业务:

淘宝网,天猫,聚划算,B2B业务,阿里云,Ali express(不包括阿里妈妈和支付宝).

二、收入模式

1、中国零售收入(淘宝,天猫,聚划算) 2013年1-9月,中国零售收入达到了334.6亿人民币,占所有收入的82.7%,同比增长

了65.5%

(1)、Online Marketing services:

a) P4P收入: 在淘宝搜索页的竞价排名,按照CPC计费

b) 展示广告:按照固定价格或CPM收取广告展示费用 c) 淘宝客项目:按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金

d) Placement services,卖家购买聚划算的促销页面费用 2)、交易佣金

天猫和聚划算的卖家,对于通过支付宝的每一笔交易,需要支付交易额的0.5%-5%

不等的佣金。

3)、店铺费用

对于淘宝旺铺,每月收取固定费用,同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级

天猫,淘宝及聚划算的收费模式总结如下:

2、国内批发商收入:

2013年1-9月,国内批发商收入达到了17亿人民币,占总收入的4.2%,同比基本持平

(1)会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

3、国际商业零售 按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月,国际零售收入为6.53

亿人民币,占总收入的1.6%,同比增长147%,买家主要来自于俄罗斯,美国,巴西。

4、国际商业批发

这是阿里最早开始,也是在香港曾经上市过的板块了,2013年1-9月,收入达到

了29亿,是仅次于国内零售的第二大收入来源,占总收入比的7.2%,同比增长1.7%(

1) 会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

5、云计算以及互联网基础架构 主要通过按时或按使用计费获得收入,包括弹性云端运算(elastic computing),数据

库服务,大型计算服务等。2013年1-9月,收入达到了5.6亿人民币,占总收入的1.4%,

同比增长15.7%.

6、其他诸如微金融等

2013年1-9月,其他收入达到了11.9亿人民币,占总收入的2.9%,同比增长率是所有收入中最高的,达到了275%

持股比例,软银目前持有34.4%的股份,第二位是雅虎有22.6%,马云拥有8.9%

的股份

截至2013年12月31日,阿里共有全职员工

20884名,其中工程师及数据分析人员

有7306人。

四、合伙人制度

之前闹得火热的阿里巴巴合伙人制度,这次也在招股书中详细披露了:

1999年公司的创始人们在马云的公寓内创业,大家都有着一股合伙人的精神。2010年

7月,公司确定将这种精神具体形成为合伙人制度,名为“湖畔合伙人”,这是以当时马云

的公寓所在社区名字“湖畔花园”命名的。

目前阿里巴巴共有28名合伙人,其中的22人来自于公司管理层,6人来自关联或附属公司的管理层。 对于合伙人的要求:

新合伙人入会时,需要取得原来所有合伙人75%的同意才行,所有合伙人为一人一

票的原则。

合伙人对内对外是公司文化,远景,价值的传教士。

每名合伙人必须持有一定比例的股权

合伙人拥有独家权利任命董事会人选。

阿里股权结构

阿里巴巴集团主要股东持股占比图。

阿里提交的招股文件显示,日本软银持股占比34.4%,为最大股东,马云持股占比达

8.9%,为最大个人股东。

招股书详细批露:日本软银集团持股797,742,980股,占比34.4%;雅虎持股523,565,416

股,占比22.6%;阿里巴巴董事局主席马云持有206,100,673股,占比8.9%;阿里巴巴联合

创始人蔡崇信持有83,499,896股,占比3.6%。

五、投资状况

1、移动相关投资 1) UC浏览器,中国领先的手机浏览器开发商,通过截止到2014年4月的多轮投资,

目前阿里集团持有UC66%的股份

2) 2013年4月与新浪微博签订战略合作协议,并使用了5.86亿美金购买了18%的股份,

2014年4月,在微博IPO时,行驶了2013年的期权,以4.49亿美金将对新浪的持有比例

提升至了30%。 3)Tango, 美国社交手机应用,大部分的用户为美国人。2014年3月,阿里完成了对Tango的20%的投资,总规模在2亿美金。2014年4月,阿里追加投资1700万美金,用

以继续维持20%的持股权。

2、O2O

1)2013年5月,阿里用2.94亿美金投资了28%的高德股份。 2)2014年3月,阿里宣布投资16.6亿港币投资9.9%的股份,同时使用37亿港币购买

银泰的可转债。两项合计可以获得银泰26%的股份。同时,阿里将于银泰共同成立一家合资

公司,阿里持有合资公司80%的股份,用来开发中国的O2O商场,门店及超市。

3、数字媒体Digital Media

1) 2014年4月,投资10.9亿美金以获得优酷16.5%的股份,目前交易尚待审批。预期

交易完成后,阿里可以指派一个董事。

2) 2014年3月,作为阿里数字化媒体战略的一部分,将以62.44亿港币收购中国文化

传播的股份,预计收购后可以控股60%。目前交易尚在进行中。

3) 华数传媒,主营中国数字化传媒的宣传与分销(深交所上市公司,SHE:000156,目

前市值在307亿人民币左右)。收购金额65亿人民币,以期能获得华数传媒的少数股东权

益。

4、品类拓展

中信21世纪,主要业务包括为中国医药产品提供产品识別、系统集成及软件开发。2014

年4月,完成了对中信21世纪38%的股份的收购,共支付了9.32亿港币。

5、物流

1)浙江菜鸟供应链管理公司。2013年5月,阿里与其他合伙人一起创立了菜鸟网络,

阿里持有菜鸟的48%的股份,并会认购菜鸟50亿人民币注册资本中的24亿。目前已经支付

了16.8亿,其余款项会在2015年5月前支付完毕。

2)2014年3月,为了给购买电器用品的用户提供更好的安装及运送服务,阿里投资了

2%的海尔的股份,同时认购了海尔旗下主要负责中国物流的公司的9.9%的股权。同时购买

了可转债,如果形式可转债,则对于海尔物流的控股比例将会上升至24%。整体收购额度在

28.2亿港币。

六、盈利能力

分析:从图中我们可以看到,阿里的收入基本上每季度是保持上升趋势的,一般Q4为旺季,Q1,Q2略淡。而经营利润率和净利润率都是很比较平稳的在40-50%之间这是一个非常高

的比例了。2013年1-9月,阿里一共产生收入404亿,净利润能够达到175亿,相当恐怖

的数字了,比起现在很多互联网上市公司,收入很好看,但还是处在亏损状态,更有一些公

司收入一直保持高增长,但亏损增长的更快。2012年Q3的亏损主要是受那阵子和雅虎的事

情,产生了约35亿的一次性补偿款费用。

七、市场情况

1、消费结构的不同

中国人实物消费约占GDP的36.5%,远低于美国的66.8%的比例,消费增长空间大

2、消费能力的增长 中国人的消费能力将会以8.6%的比例继续增长到2016年,届时整个市场规模预计可以达到

27.1万亿人民币

3、更多的网民会网上消费

目前中国有6.18亿网名,其中有3.02亿人参与网上购物, 2013年在线消费约占中国整体消费的7.9%,根据艾瑞咨询报告,2013-2016年,在线消费

年增长将达到27.2%,而且,目前中国在线消费的用户占所有网民的比重相

中国人的消费习惯:

较于其他发达国家来说还是比较少的。

Online shopping penetration comparison

(Online shoppers as % of total Internet user population, 2013)

4、中国人的消费习惯: Breakdown of consumption in China

(% total consumption expenditure in China, 2013)

附:阿里巴巴2012-2014年财务报表分析

阿里巴巴财务分析

一、行业背景

阿里巴巴集团由本为英语教师的中国互联网先锋马云于1999年带领其他17人在杭州创

立,他希望将互联网发展成为普及使用、安全可靠的工具,让大众受惠。阿里巴巴集团由私

人持股,现在大中华地区、新加坡、印度、英国及美国设有70多个办事处,共有20,400

多名员工。

阿里巴巴集团经营多元化的互联网业务,致力为全球所有人创造便捷的交易渠道。自成立以

来,阿里巴巴集团建立了领先的消费者电子商务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算业

务,近几年更积极开拓无线应用、手机操作系统和互联网电视等领域。集团以促进一个开放、

协同、繁荣的电子商务生态系统为目标,旨在对消费者、商家以及经济发展做出贡献。

二、财务分析

(一)财务能力分析

1、短期偿债能力分析

2014年

流动比率=流动资产/流动负债=13400548/13462322=0.99541

速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债=(13400548-2701015)

/13462322=0.79478

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3858144/13462322=0.28658

2013年

流动比率=流动资产/流动负债=12389737/12091474=1.02467

速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债

=(12389737-1964791)/12091474=0.86217

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3454082/12091474=0.28567

2012年

流动比率=流动资产/流动负债=11820400/11809677=1.00091

速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债

=(11820400-1218494)/11809677=0.89773

现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3757652/11809677=0.31818

分析:2014年、2013年和2012年相比,阿里巴巴的流动比率维持在行业水平1左右,

企业经营周期较短,资金周转较快。企业的速动比率有所提高,但小于1,说明变现能力较

差。企业偿还短期债务的能力一般。企业流动资产大于流动负债时,净营资本为正说明净营

资本没有出短缺此时该公司的偿债能力很好,企业不能偿债的风险小。

2、长期偿债能力分析

2014年

资产负债率=负债总额/资产总额=15332373/18357093=0.83523

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=691772/18357093=0.03768

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=1014195/71199=14.24451

负债权益比=负债总额/权益总额=0.83523/0.1424=5.86538

2013年

资产负债率=负债总额/资产总额=14201816/16881997=0.84124

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=513455/16881997=0.03041

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=801299/33452=23.95

负债权益比=负债总额/权益总额=0.841/0.2395=3.511

2012年

资产负债率=负债总额/资产总额=13412779/15860478=0.84567

股东权益比率=股东权益总额/资产总额=389366/15860478=0.02455

利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=582443/38477=15.137

负债权益比=负债总额/权益总额=0.84567/0.15137=5.586

分析:由2014年、2013年和2012年相比,资产负债率有所下降,权益比率并没有太大的

变化,利息周转率有明显的下降,负债权益有所提高,说明负债在总资产中所占的比率较大,

对股东来说债券保障程度低,财务风险大,属于高风险,高报酬的财务结构。企业过度负债,

容易削减公司抵御外部冲击的能力。企业支付利息的能力较强,有较强的偿还债务的能力。

(二)营运能力分析

2014年

总资产周转率=净收入/总资产=(营业额-销售成本)/总资产=(38707129-33643480)

/18357093=0.2758

存货周转率=销售成本/存货=33643480/2701015=12.455

应收账款周转率=毛利/应收账款=5063649/3171354=1.596

2013年

总资产周转率=净收入/总资产=(营业额-销售成本)/总资产=(33873401-29446358)

/16881997=0.2622

存货周转率=销售成本/存货=29446358/1964791=14.987

应收账款周转率=毛利/应收账款=4427043/2885039=1.5344

2012年

总资产周转率=净收入/总资产=(营业额-销售成本)/总资产=(29574438-26128216)

/11820400=0.2915

存货周转率=销售成本/存货=26128216/1218494=21.44

应收账款周转率=毛利/应收账款=3446222/2354909=1.463

分析:2014年、2013年相比,总资产率和应收账款周转率有所提高,而存货周转率有

所下降,说明企业总资产周转速度下降了,销售能力变弱,资产利用率变低。企业存货资产

变现能力一般,存货及占用在存货上的资金周转速度一般。公司收账速度变慢,平均账期变长,资产流动慢,偿债能力变弱。而2013年和2012年相比,总资产周转率、存货周转率下降,应收账款周转率提高,说明企业总资产周转速度较快销售能力较强,资产利用效率较高。企业存货资产变现能力一般,存货及占用在存货上的资金周转速度一般。公司收账速度快,平均收账期短,坏账损失少,资产流动快偿债能力强

(三)盈利能力分析

2014年

销售毛利率=销售毛利/销售收入=5063649/(38707129-3010130)=0.14185 销售净利率=税后净利/销售收入=817470/(38707129-3010130)=0.08432 总资产报酬率=税后净利/总资产=817470/18357093=0.0445 2013年

销售毛利率=销售毛利/销售收入=4427043/(33873401-2666643)=0.14186 销售净利率=税后净利/销售收入=631592/(33873401-2666643)=0.08545 总资产报酬率=税后净利/总资产=631592/16881997=0.0374 2012年

销售毛利率=销售毛利/销售收入=3446222/(29574438-2361235)=0.1266 销售净利率=税后净利/销售收入=475416/(29574438-2361235)=0.0174 总资产报酬率=税后净利/总资产=475416/11820400=0.0402

分析:2014年和2013年的销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率比较的平稳,说明企业的销售收入,获利能力、投入产出状况都比较的稳定。2013年和2012年相比,销售毛利率增加,销售净利率、总资产报酬率下降,说明企业的销售情况逐步上升,但获利和投入比较的稳定。

(四)综合分析

阿里巴巴经过这些年的飞速发展,企业的规模不断地扩大,在资产运用上效率也较高,在发展能力上更是具有良好的增长势头,具有广阔的市场,在电子行业中飞速发展,是一个后劲十足的后起企业,企业的偿债能力不是很高,盈利能力和发展能力不是很好,企业的各项指标都在持续增长,虽然增长幅度不是很稳定,但并不影响企业规模的不断扩大,市场也在不断地扩大。

三、报表

2014年和2013年资产负债表

2013年和2012年资产负债表

2014年和2013年现金流量表

2013年和2012年现金流量表

2014年和2013年综合损益表

2013年和2012年综合损益表

范文四:【互联网】阿里巴巴招股说明书深度解析

阿里巴巴招股说明书深度解析

一、公司简介

阿里巴巴是做什么的我就不多说了,大家都很知道。阿里巴巴的目标是让天下没有难做的生意。

此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上的融资规模。市场普遍认为这只是第一搞比较保守的规模,

在后

几搞的招股说明书修正稿中,会大幅提高此融资金额。

上市范围内的主要业务:淘宝网,天猫,聚划算,B2B业务(Alibaba.com, 1688.com),阿里云,Ali express(国外客人买国内的东西)

从上市范围我们可以看到,阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内,因此不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内。

与其他大多数中国公司不同,阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。

从上面这张图我们可以看到,阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。

二、收入模式

1、中国零售收入(淘宝,天猫,聚划算)

2013年1-9月,中国零售收入达到了334.6亿人民币,占所有收入的82.7%,同比增长了65.5%。

1)、Online Marketing services:

a) P4P收入(Pay-for-performance): 在淘宝搜索页的竞价排名,按照CPC计费;

b) 展示广告(Display marketing):按照固定价格或CPM收取广告展示费用; c) 淘宝客项目Taobaoke program:按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金。(简单介绍一下淘宝客,淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式,淘宝客只要从淘宝客推广专区获取商品代码,任何买家(包括您自己)经过您的推广(链接、个人网站,博客或者社区发的帖子)进入淘宝卖家店铺完成购买后,就可得到由卖家支付的佣金。简单的说,淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。)

d) Placement services,卖家购买聚划算的促销页面费用

2)、交易佣金 Commissions on Transactions

天猫和聚划算的卖家,对于通过支付宝的每一笔交易,需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。

3)、店铺费用Storefront fees

对于淘宝旺铺,每月收取固定费用,同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级。天猫,淘宝及聚划算的收费模式总结如下:

2、国内批发商收入(1688.com):

2013年1-9月,国内批发商收入达到了17亿人民币,占总收入的4.2%,同比基本持平。(这一块业务基本不增长,还甚至是负增长。)

1)会员费收入以及增值服务收入

2)在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

3、国际商业零售(Aliexpress)

按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月,国际零售收入为6.53亿人民币,占总收入的1.6%,同比增长147%,买家主要来自于俄罗斯,美国,巴西。(增长率很高,但由于基础较低,因此绝对数也不高。按照5%佣金倒算,整个国际零售9个月的交易额为130亿人民币,相比阿里集团万亿多的总交易额来说,还是占比非常小的。)

4、国际商业批发(Alibaba.com)

这是阿里最早开始,也是在香港曾经上市过的板块了,2013年1-9月,收入达到了29亿,是仅次于国内零售的第二大收入来源,占总收入比的7.2%,同比增长1.7%。(增长慢是这个B2B业务的主要问题,据从侧面了解,前一阵子阿里内部对于该板块的人事变动也是比较频繁的)

1) 会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

5、云计算以及互联网基础架构

主要通过按时或按使用计费获得收入,包括弹性云端运算(elastic computing),数据库服务,大型计算服务等。2013年1-9月,收入达到了5.6亿人民币,占总收入的1.4%,同比增长15.7%.

6、其他诸如微金融等

2013年1-9月,其他收入达到了11.9亿人民币,占总收入的2.9%,同比增长率是所有收入中最高的,达到了275%。(其他收入主要来自于为小卖家提供的微金融服务收入,没想到增长率那么高,收入从绝对值上来说也很大。同为金融类上市公司的诺亚财富NYSE:NOAH,其2013年全年的收入为2.7亿人民币,虽然业务模式和种类不大相同,但从收入的比例可以发现,阿里的一些小业务,独立来看,体量已经很大了。)

纵观阿里的这几项业务板块,即使分开来看,一些所谓的

三、运营数据

年度交易额达到1.5万亿人民币。(京东2013年的交易额GMV为1255亿人民币,从金额上来比的话,阿里有超过10个京东那么大了。不过由于阿里把B2B和淘宝业务都放在上市范围内,不排除有部分的交易额被重复计算,即B2B2C的这一块。)

每年有超过113亿张订单

2.31亿活跃消费者,平均每人每年有49张订单,2012年平均为39单,2011年为33单。

800万的活跃卖家

2013年手机交易额为370亿美金,占总销售额的19.7%,2012年该比例为

7.4%。

1.36亿月度手机活跃用户

手机零售业占市场的76.2%

占有菜鸟网络科技有限公司48%的股份,菜鸟网络运营着中央物流系统平台,用于协调和配送第三方物流提供商。第三方物流人员超过95万人。

超过98万的云计算用户

支付宝全年付款额超过5190亿美金(约为阿里交易额的两倍,看来其他通过支付宝的付款渠道也不少啊)

2013年,阿里手机端的交易额,占中国所有手机交易额的76.2%。

2013年双十一当天处理1.56亿包裹,日均处理包裹1370万个。当天销售额有58亿美金,2.54亿订单。

淘宝模特数量超过40000人

支付宝是主要支付手段,约有78.6%的交易额的支付是使用支付宝完成的 持股比例,软银目前持有34.4%的股份,第二位是雅虎有22.6%,马云拥有

8.9%的股份

截至2013年12月31日,阿里共有全职员工20884名,其中工程师及数据分析人员有7306人。

各项数据大汇总

四、湖畔合伙人制度

之前闹得火热的阿里巴巴合伙人制度,这次也在招股书中详细披露了: 1999年公司的创始人们在马云的公寓内创业,大家都有着一股合伙人的精神。2010年7月,公司确定将这种精神具体形成为合伙人制度,名为“湖畔合伙人”,这是以当时马云的公寓所在社区名字“湖畔花园”命名的。

目前阿里巴巴共有28名合伙人,其中的22人来自于公司管理层,6人来自关联或附属公司的管理层。

对于合伙人的要求:

新合伙人入会时,需要取得原来所有合伙人75%的同意才行,所有合伙人为一人一票的原则。

合伙人对内对外是公司文化,远景,价值的传教士。

每名合伙人必须持有一定比例的股权

合伙人拥有独家权利任命董事会人选。

五、最近投资并购事项

1、移动相关投资

1) UC浏览器,中国领先的手机浏览器开发商,通过截止到2014年4月的多轮投资,目前阿里集团持有UC66%的股份

2) 新浪微博(上市公司,NASDAQ:SINA,目前市值在32亿美金),2013年4月与新浪微博签订战略合作协议,并使用了5.86亿美金购买了18%的股份,2014年4月,在微博IPO时,行驶了2013年的期权,以4.49亿美金将对新浪的持有比例提升至了30%。

3)Tango, 美国社交手机应用,大部分的用户为美国人。2014年3月,阿里完成了对Tango的20%的投资,总规模在2亿美金。2014年4月,阿里追加投资1700万美金,用以继续维持20%的持股权。(伊利丹沈:这应该是阿里对其国际业务的一个战略布局)

2、O2O

1)高德地图,中国领先的地图服务提供商(上市公司,NASDAQ:AMAP,目前市值在14亿美金左右)。2013年5月,阿里用2.94亿美金投资了28%的高德股份。2014年2月,阿里向高德提出收购建议书—阿里巴巴拟以每股美国存托股票21美元的价格,对高德公司股票进行现金收购。此次交易将涉及总现金额约11亿美元。该项收购尚在进行中。

2)银泰商业(香港上市公司,1833.hk,目前市值在160亿港币左右)。2014年3月,阿里宣布投资16.6亿港币投资9.9%的股份,同时使用37亿港币购买银泰的可转债。两项合计可以获得银泰26%的股份。同时,阿里将于银泰共同成立一家合资公司,阿里持有合资公司80%的股份,用来开发中国的O2O商场,门店

及超市。目前该项交易尚待银泰董事会,以及香港证监会的批准中

3、数字媒体Digital Media

1) 优酷土豆,中国领先的互联网视频内容提供商(上市公司,NYSE:YOKU,目前市值在34亿美金左右)。2014年4月,投资10.9亿美金以获得优酷16.5%的股份,目前交易尚待审批。预期交易完成后,阿里可以指派一个董事。

2) 中国文化传播,电影电视制作商(香港上市公司,1060.hk,目前市值在140亿港币左右)。2014年3月,作为阿里数字化媒体战略的一部分,将以62.44亿港币收购中国文化传播的股份,预计收购后可以控股60%。目前交易尚在进行中。

3) 华数传媒,主营中国数字化传媒的宣传与分销(深交所上市公司,SHE:000156,目前市值在307亿人民币左右)。收购金额65亿人民币,以期能获得华数传媒的少数股东权益。(伊利丹沈:由于受国内监管限制,该笔投资将以创始人Simon Xie 借款的形式来操作。)该交易尚在进行中。

4、品类拓展

中信21世纪,主要业务包括为中国医药产品提供产品识别、鉴定及追纵系统(

5、物流

1)浙江菜鸟供应链管理公司。2013年5月,阿里与其他合伙人一起创立了菜鸟网络,阿里持有菜鸟的48%的股份,并会认购菜鸟50亿人民币注册资本中的24亿。目前已经支付了16.8亿,其余款项会在2015年5月前支付完毕。

2) 海尔电器,(香港上市公司,1169.hk)。2014年3月,为了给购买电器用品的用户提供更好的安装及运送服务,阿里投资了2%的海尔的股份,同时认购了海尔旗下主要负责中国物流的公司的9.9%的股权。同时购买了可转债,如果形式可转债,则对于海尔物流的控股比例将会上升至24%。整体收购额度在28.2亿港币。

六、盈利能力

从图中我们可以看到,阿里的收入基本上每季度是保持上升趋势的,一般Q4为旺季,Q1,Q2略淡。而经营利润率和净利润率都是很比较平稳的在40-50%之间这是一个非常高的比例了。2013年1-9月,阿里一共产生收入404亿,净利润能够达到175亿,相当恐怖的数字了,比起现在很多互联网上市公司,收入很好看,但还是处在亏损状态,更有一些公司收入一直保持高增长,但亏损增长的更快。2012年Q3的亏损主要是受那阵子和雅虎的事情,产生了约35亿的一次性补偿款费用。

七、市场情况

1、消费结构的不同

中国人实物消费约占GDP的36.5%,远低于美国的66.8%的比例,消费增长空间大

2、消费能力的增长

中国人的消费能力将会以8.6%的比例继续增长到2016年,届时整个市场规模预计可以达到27.1万亿人民币

3、更多的网民会网上消费

目前中国有6.18亿网名,其中有3.02亿人参与网上购物,2013

年在线消费

约占中国整体消费的7.9%,根据艾瑞咨询报告,2013-2016年,在线消费年增长将达到27.2%,而且,目前中国在线消费的用户占所有网民的比重相 中国人的消费习惯:

较于其他发达国家来说还是比较少的。

Online shopping penetration comparison(Online shoppers as % of total Internet user population, 2013)

4、中国人的消费习惯

Breakdown of consumption in China

(% total consumption expenditure in China, 2013)

八、BAT财务大比较

随着阿里巴巴的招股说明书的公开,这下BAT三家的资料基本都全了(

除了

支付宝的资料尚未得知)。

汇总三家2013年的财报信息,从收入,净利润,现金三个层面比较了下面三个公司(注,阿里的财务年度与其他两家不同,为了可比性,这里的利润数据是拿其2013年Q1-Q4数据加总而得,并非其披露的2013年财年利润)

综合比较下来看,百度在财务维度上属于三家最弱的,阿里最强,手握超过500亿的现金储备,而且阿里的数据还是不包含支付宝这一块的。具体各项数据比较请见下表:(来源:美股财报)

范文五:阿里巴巴招股说明书详解-财经综合报道

阿里巴巴招股说明书详解2014 年 09 月 02 日 09:53 来源:财经综合报道阿里巴巴这个 BAT 大鳄终于还是来了,下面我们来看看他家招股说明书里都披露了些什么。先吐个槽,伊利丹沈也算看了不少的招股书了,相比起来,阿里家 的干货是最多的,因此这篇字数是其他的招股书的 2-3 倍。 一、公司简介

阿里巴巴是做什么的我就不多说了,大家都很知道。阿里巴巴的目标是让天下没有难做的生意。 此次阿里巴巴上市拟融资金额为 10 亿美金,远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上的融资规模。市场普遍认为这只是第一搞比较保守的规模,在后几搞 的招股说明书修正稿中,会大幅提高此融资金额。 上市范围内的主要业务: 淘宝网,天猫,聚划算,B2B 业务(Alibaba.com, 1688.com),阿里云,Ali express(国外客人买国内的东西)(伊利丹沈:从上市范围我们可以看到,阿里并没 有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内,因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内) 与其他大多数中国公司不同,阿里巴巴的财年为每年的 3 月 31 日。而不是普遍采用的 12 月 31 日。从上面这张图我们可以看到,阿里兼顾了从 B2B2C 的整个环节。 二、收入模式

1、中国零售收入(淘宝,天猫,聚划算) 2013 年 1-9 月, 中国零售收入达到了 334.6 亿人民币, 占所有收入的 82.7%, 同比增长了 65.5% (伊利丹沈: 阿里家的财务年度是 3 月 31 日截止, 在中国不行, 但是在美国会计准则下是允许自定义会计年度的。说实话,伊利丹个人不大喜欢这种与众不同的财务年度,无论是平时记账或者分析师做横向企业之间的比较,都会很 麻烦。当然也有优点,由于阿里家的收入大部分来自于年底诸如双十一等,错过旺季使得他家能够更从容的编制财务报表) 1)、Online Marketing services: a) P4P 收入(Pay-for-performance): 在淘宝搜索页的竞价排名,按照 CPC 计费 b) 展示广告(Display marketing):按照固定价格或 CPM 收取广告展示费用 c) 淘宝客项目 Taobaoke program:按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金 (伊利丹沈:简单介绍一下淘宝客,淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式,淘宝客只要从淘宝客推广专区获取商品代码,任何买家(包括您自己)经过您 的推广(链接、个人网站,博客或者社区发的帖子)进入淘宝卖家店铺完成购买后,就可得到由卖家支付的佣金。简单的说,淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣 金的人。) d) Placement services,卖家购买聚划算的促销页面费用 2)、交易佣金 Commissions on Transactions 天猫和聚划算的卖家,对于通过支付宝的每一笔交易,需要支付交易额的 0.5%-5%不等的佣金。

3)、店铺费用 Storefront fees 对于淘宝旺铺,每月收取固定费用,同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级 天猫,淘宝及聚划算的收费模式总结如下:2、国内批发商收入(1688.com): 2013 年 1-9 月,国内批发商收入达到了 17 亿人民币,占总收入的 4.2%,同比基本持平(伊利丹沈:这一块业务基本不增长,还甚至是负增长。) 1)会员费收入以及增值服务收入 2) 在线推广收入:包括 P4P 收入以及关键字竞价 3、国际商业零售(Aliexpress) 按照通过支付宝交易的交易额的 5%收取佣金。2013 年 1-9 月,国际零售收入为 6.53 亿人民币,占总收入的 1.6%,同比增长 147%,买家主要来自于俄罗斯,美 国,巴西。(伊利丹沈:增长率很高,但由于基础较低,因此绝对数也不高。按照 5%佣金倒算,整个国际零售 9 个月的交易额为 130 亿人民币,相比阿里集团万亿多的总 交易额来说,还是占比非常小的。) 4、国际商业批发(Alibaba.com) 这是阿里最早开始,也是在香港曾经上市过的板块了,2013 年 1-9 月,收入达到了 29 亿,是仅次于国内零售的第二大收入来源,占总收入比的 7.2%,同比增 长 1.7%(伊利丹沈:增长慢是这个 B2B 业务的主要问题,据从侧面了解,前一阵子阿里内部对于该板块的人事变动也是比较频繁的) 1) 会员费收入以及增值服务收入 2) 在线推广收入:包括 P4P 收入以及关键字竞价 5、云计算以及互联网基础架构

主要通过按时或按使用计费获得收入,包括弹性云端运算(elastic computing),数据库服务,大型计算服务等。2013 年 1-9 月,收入达到了 5.6 亿人民币, 占总收入的 1.4%,同比增长 15.7%. 6、其他诸如微金融等 2013 年 1-9 月,其他收入达到了 11.9 亿人民币,占总收入的 2.9%,同比增长率是所有收入中最高的,达到了 275%(伊利丹沈:其他收入主要来自于为小卖家 提供的微金融服务收入,没想到增长率那么高,收入从绝对值上来说也很大。同为金融类上市公司的诺亚财富 NYSE:NOAH,其 2013 年全年的收入为 2.7 亿人民币,虽然 业务模式和种类不大相同,但从收入的比例可以发现,阿里的一些小业务,独立来看,体量已经很大了) 伊利丹沈:纵观阿里的这几项业务板块,即使分开来看,一些所谓的

 2013 年手机交易额为 370 亿美金,占总销售额的 19.7%,2012 年该比例为 7.4%。 1.36 亿月度手机活跃用户  手机零售业占市场的 76.2%  占有菜鸟网络科技有限公司 48%的股份,菜鸟网络运营着中央物流系统平台,用于协调和配送第三方物流提供商。第三方物流人员超过 95 万人。  超过 98 万的云计算用户  支付宝全年付款额超过 5190 亿美金(伊利丹沈:约为阿里交易额的两倍,看来其他通过支付宝的付款渠道也不少啊)  2013 年,阿里手机端的交易额,占中国所有手机交易额的 76.2%(伊利丹沈:这算垄断么:))  2013 年双十一当天处理 1.56 亿包裹,日均处理包裹 1370 万个。当天销售额有 58 亿美金,2.54 亿订单。  淘宝模特数量超过 40000 人  支付宝是主要支付手段,约有 78.6%的交易额的支付是使用支付宝完成的  持股比例,软银目前持有 34.4%的股份,第二位是雅虎有 22.6%,马云拥有 8.9%的股份

 截至 2013 年 12 月 31 日,阿里共有全职员工 20884 名,其中工程师及数据分析人员有 7306 人。各项数据大汇总

四、湖畔合伙人制度 之前闹得火热的阿里巴巴合伙人制度,这次也在招股书中详细披露了: 1999 年公司的创始人们在马云的公寓内创业, 大家都有着一股合伙人的精神。 2010 年 7 月, 公司确定将这种精神具体形成为合伙人制度, 名为 “湖畔合伙人” , 这是以当时马云的公寓所在社区名字“湖畔花园”命名的。

目前阿里巴巴共有 28 名合伙人,其中的 22 人来自于公司管理层,6 人来自关联或附属公司的管理层。 对于合伙人的要求: 新合伙人入会时,需要取得原来所有合伙人 75%的同意才行,所有合伙人为一人一票的原则。  合伙人对内对外是公司文化,远景,价值的传教士。  每名合伙人必须持有一定比例的股权  合伙人拥有独家权利任命董事会人选。五、最近投资并购事项 (伊利丹沈:先吐槽个,阿里投的公司太多,不得不先分门归类来把被投资的公司先理清楚) 1、移动相关投资 1) UC 浏览器,中国领先的手机浏览器开发商,通过截止到 2014 年 4 月的多轮投资,目前阿里集团持有 UC66%的股份 2) 新浪微博(上市公司,NASDAQ:SINA,目前市值在 32 亿美金),2013 年 4 月与新浪微博签订战略合作协议,并使用了 5.86 亿美金购买了 18%的股份,2014 年 4 月,在微博 IPO 时,行驶了 2013 年的期权,以 4.49 亿美金将对新浪的持有比例提升至了 30%。(伊利丹沈:有兴趣的朋友可以看我曾经写的新浪微博的分析文章, 里面有详细的与阿里的关系) 3)Tango, 美国社交手机应用,大部分的用户为美国人。2014 年 3 月,阿里完成了对 Tango 的 20%的投资,总规模在 2 亿美金。2014 年 4 月,阿里追加投资 1700 万美金,用以继续维持 20%的持股权。(伊利丹沈:这应该是阿里对其国际业务的一个战略布局) 2、O2O 1)高德地图,中国领先的地图服务提供商(上市公司,NASDAQ:AMAP,目前市值在 14 亿美金左右)。2013 年 5 月,阿里用 2.94 亿美金投资了 28%的高德股份。 2014 年 2 月,阿里向高德提出收购建议书—阿里巴巴拟以每股美国存托股票 21 美元的价格,对高德公司股票进行现金收购。此次交易将涉及总现金额约 11 亿美元。该 项收购尚在进行中。 2)银泰商业(香港上市公司,1833.hk,目前市值在 160 亿港币左右)。2014 年 3 月,阿里宣布投资 16.6 亿港币投资 9.9%的股份,同时使用 37 亿港币购买银泰 的可转债。两项合计可以获得银泰 26%的股份。同时,阿里将于银泰共同成立一家合资公司,阿里持有合资公司 80%的股份,用来开发中国的 O2O 商场,门店及超市。目 前该项交易尚待银泰董事会,以及香港证监会的批准中 3、数字媒体 Digital Media

1) 优酷土豆,中国领先的互联网视频内容提供商(上市公司,NYSE:YOKU,目前市值在 34 亿美金左右)。2014 年 4 月,投资 10.9 亿美金以获得优酷 16.5%的 股份,目前交易尚待审批。预期交易完成后,阿里可以指派一个董事。 2) 中国文化传播,电影电视制作商(香港上市公司,1060.hk,目前市值在 140 亿港币左右)。2014 年 3 月,作为阿里数字化媒体战略的一部分,将以 62.44 亿 港币收购中国文化传播的股份,预计收购后可以控股 60%。目前交易尚在进行中。 3) 华数传媒,主营中国数字化传媒的宣传与分销(深交所上市公司,SHE:000156,目前市值在 307 亿人民币左右)。收购金额 65 亿人民币,以期能获得华数 传媒的少数股东权益。(伊利丹沈:由于受国内监管限制,该笔投资将以创始人 Simon Xie 借款的形式来操作。)该交易尚在进行中。 4、品类拓展 中信 21 世纪,主要業務包括为中国医药产品提供產品識別、鑑定及追縱系統(

伊利丹沈: 从图中我们可以看到,阿里的收入基本上每季度是保持上升趋势的,一般Q4为旺季,Q1,Q2略淡。而经营利润率和净利润率都是很比较平稳的在40-50%之间这是一个非常高的比例了。2013年1-9月,阿里一共产生收入404亿,净利润能够达到175亿,相当恐怖的数字了,比起现在很多互联网上市公司,收入很好看,但还是处在亏损状态,更有一些公司收入一直保持高增长,但亏损增长的更快。2012年Q3的亏损主要是受那阵子和雅虎的事情,产生了约35亿的一次性补偿款费用。

七、市场情况

1、消费结构的不同

中国人实物消费约占GDP的36.5%,远低于美国的66.8%的比例,消费增长空间大

2、消费能力的增长

中国人的消费能力将会以8.6%的比例继续增长到2016年,届时整个市场规模预计可以达到27.1万亿人民币

3、更多的网民会网上消费

目前中国有6.18亿网名,其中有3.02亿人参与网上购物,

2013年在线消费约占中国整体消费的7.9%,根据艾瑞咨询报告,2013-2016年,在线消费年增长将达到27.2%,而且,目前中国在线消费的用户占所有网民的比重相

中国人的消费习惯:

较于其他发达国家来说还是比较少的。

Online shopping penetration comparison

(Online shoppers as % of total Internet user population, 2013)

4、中国人的消费习惯: Breakdown of consumption in China

(% total consumption expenditure in China, 2013)

八、BAT财务大比较

随着阿里巴巴的招股说明书的公开,这下BAT三家的资料基本都全了(除了支付宝的资料尚未得知)。

伊利丹沈汇总了三家2013年的财报信息,从收入,净利润,现金三个层面比较了下面三个公司(注,阿里的财务年度与其他两家不同,为了可比性,这里的利润数据是拿其2013年Q1-Q4数据加总而得,并非其披露的2013年财年利润)

伊利丹沈综合比较下来看,百度在财务维度上属于三家最弱的,阿里最强,手握超过500亿的现金储备,而且阿里的数据还是不包含支付宝这一块的。具体各项数据比较请见下表:

范文六:阿里巴巴的招股说明书暗示哪些内容

阿里巴巴的招股说明书暗示哪些内容

当中国电子商务巨头阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Ltd.)向美国证监会提交上市文件时,投资者终于能够看到隐藏在这家可能造就历史上最大规模IPO公司背后的秘密。

虽然并不为大多数美国人所知,但阿里巴巴扮演的世界第二大经济体中最大的电子商务公司这一角色,势必将受到资产管理机构的严格审查。

投资者如果想要估算出阿里巴巴股价的真实价值,面临的一个主要问题是该公司在未来的数年中的增长速度到底能有多快。

现在,除了它的长期投资者雅虎公布的一些基本细节以外,市场对于阿里巴巴的业务细节还所知甚少。

阿里巴巴的招股说明书中暗示了一些问题的答案。

1、什么业务将会上市

阿里巴巴经营着多项业务,有点像eBay、亚马逊和谷歌的混合体。“这也是让美国投资者感到混乱的地方”,有分析师认为,“投资者并不清楚地知道哪部分资产会用来进行IPO”。

在阿里的业务单元里,淘宝网是一个C2C购物平台,诸如耐克和迪士尼等品牌的产品在这里直接出售给中国消费者。阿里巴巴还有一项“云计算”业务,类似于亚马逊的网络服务单元,向企业出租计算机存储和处理功能而不需要他们自己购买服务器。

据分析人士和华尔街日报(博客,微博)消息称,旗下类似于Paypal的支付宝公司不会包含在上市资产当中。

2、公司收入明细

阿里巴巴最近公布了2013年营收数据,但具体是哪项业务推动了企业增长并不清楚。IPO申请文件被期待能够反映出该公司的业务线,包括最重要的,增长最快的和最慢的业务。 有分析师认为,2013年天猫和淘宝的营收占阿里巴巴集团总收入的85%,但现在来看并不是太精确。

3、通过阿里巴巴交易的金额有多少

阿里巴巴是一个很大的中间商,它帮助卖家找到市场同时帮助买家找到所需。大多数情况下,它会从中收取佣金。这使得投资者能够通过网上交易量来判断该公司以及中国网上零售市场规模。

华尔街日报报道称,天猫和淘宝在去年的合计成交额达到2400亿美元,对比之下,EBay公布的除汽车外的商品交易总额为765亿美元。

4、公司有多少现金

据华尔街日报报道,阿里巴巴去年以来共花费了35亿美元进行收购。投资者想要知道它是否会继续这样疯狂收购,如果是,会选择什么类型的公司。IPO申请中通常包含了资产负债表和现金流量表,从中可以了解到公司拥有现金和和银行存款。投资者也更希望了解公司将如何使用这笔现金。但投资者很难知道全部信息,因为IPO文件对于预测未来的交易计划并不要求那么严格。

5、我们不会知道哪些

首先,阿里巴巴的IPO规模到底能有多大。在申报文件上会有计划募集的以美元计算的IPO规模,但那只是为了计算某些费率,之后几乎肯定会改变。在几个月后的“路演”时,公司将会在修改后的F-1文件中披露它的估值。对于一些喜欢用市盈率等数据与同行业上市公司作比较的投资者来说,知道阿里巴巴提出的估值是至关重要的。第一份申请文件也缺少关于公司股东发售股票数量的信息,第一个季度的财务数据可能也无法得到。阿里巴巴的招股说明书暗示哪些内容

当中国电子商务巨头阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Ltd.)向美国证监会提交上市文件时,投资者终于能够看到隐藏在这家可能造就历史上最大规模IPO公司背后的秘密。

虽然并不为大多数美国人所知,但阿里巴巴扮演的世界第二大经济体中最大的电子商务公司这一角色,势必将受到资产管理机构的严格审查。

投资者如果想要估算出阿里巴巴股价的真实价值,面临的一个主要问题是该公司在未来的数年中的增长速度到底能有多快。

现在,除了它的长期投资者雅虎公布的一些基本细节以外,市场对于阿里巴巴的业务细节还所知甚少。

阿里巴巴的招股说明书中暗示了一些问题的答案。

1、什么业务将会上市

阿里巴巴经营着多项业务,有点像eBay、亚马逊和谷歌的混合体。“这也是让美国投资者感到混乱的地方”,有分析师认为,“投资者并不清楚地知道哪部分资产会用来进行IPO”。

在阿里的业务单元里,淘宝网是一个C2C购物平台,诸如耐克和迪士尼等品牌的产品在这里直接出售给中国消费者。阿里巴巴还有一项“云计算”业务,类似于亚马逊的网络服务单元,向企业出租计算机存储和处理功能而不需要他们自己购买服务器。

据分析人士和华尔街日报(博客,微博)消息称,旗下类似于Paypal的支付宝公司不会包含在上市资产当中。

2、公司收入明细

阿里巴巴最近公布了2013年营收数据,但具体是哪项业务推动了企业增长并不清楚。IPO申请文件被期待能够反映出该公司的业务线,包括最重要的,增长最快的和最慢的业务。 有分析师认为,2013年天猫和淘宝的营收占阿里巴巴集团总收入的85%,但现在来看并不是太精确。

3、通过阿里巴巴交易的金额有多少

阿里巴巴是一个很大的中间商,它帮助卖家找到市场同时帮助买家找到所需。大多数情况下,它会从中收取佣金。这使得投资者能够通过网上交易量来判断该公司以及中国网上零售市场规模。

华尔街日报报道称,天猫和淘宝在去年的合计成交额达到2400亿美元,对比之下,EBay公布的除汽车外的商品交易总额为765亿美元。

4、公司有多少现金

据华尔街日报报道,阿里巴巴去年以来共花费了35亿美元进行收购。投资者想要知道它是否会继续这样疯狂收购,如果是,会选择什么类型的公司。IPO申请中通常包含了资产负债表和现金流量表,从中可以了解到公司拥有现金和和银行存款。投资者也更希望了解公司将如何使用这笔现金。但投资者很难知道全部信息,因为IPO文件对于预测未来的交易计划并不要求那么严格。

5、我们不会知道哪些

首先,阿里巴巴的IPO规模到底能有多大。在申报文件上会有计划募集的以美元计算的IPO规模,但那只是为了计算某些费率,之后几乎肯定会改变。在几个月后的“路演”时,公司将会在修改后的F-1文件中披露它的估值。对于一些喜欢用市盈率等数据与同行业上市公司作比较的投资者来说,知道阿里巴巴提出的估值是至关重要的。第一份申请文件也缺少关于公司股东发售股票数量的信息,第一个季度的财务数据可能也无法得到。

范文七:阿里巴巴招股说明书最新完整版

阿里巴巴招股说明书最新完整版

一、公司简介

阿里巴巴是做什么的我就不多说了,大家都很知道。阿里巴巴的目标是让天下没有难做的生意。

此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上的融资规模。市场普遍认为这只是第一搞比较保守的规模,在后几搞的招股说明书修正稿中,会大幅提高此融资金额。

上市范围内的主要业务:

淘宝网,天猫,聚划算,B2B业务(Alibaba.com, 1688.com),阿里云,Ali express(国外客

人买国内的东西

)(伊利丹沈:从上市范围我们可以看到,阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内,因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内)

与其他大多数中国公司不同,阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。

从上面这张图我们可以看到,阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。

二、收入模式

1、中国零售收入(淘宝,天猫,聚划算)

2013年1-9月,中国零售收入达到了334.6亿人民币,站所有收入的82.7%,同比增长了65.5%(伊利丹沈:阿里家的财务年度是3月31日截止,在中国不行,但是在美国会计准则下是允许自定义会计年度的。说实话,伊利丹个人不大喜欢这种与众不同的财务年度,无论是平时记账或者分析师做横向企业之间的比较,都会很麻烦。当然也有优点,由于阿里家的收入大部分来自于年底诸如双十一等,错过旺季使得他家能够更从容的编制财务报表)

1)、Online Marketing services:

a) P4P收入(Pay-for-performance): 在淘宝搜索页的竞价排名,按照CPC计费

b) 展示广告(Display marketing):按照固定价格或CPM收取广告展示费用

c) 淘宝客项目Taobaoke program:按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金

(伊利丹沈:简单介绍一下淘宝客,淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式,淘宝客只要从淘宝客推广专区获取商品代码,任何买家(包括您自己)经过您的推广(链接、个人网站,博客或者社区发的帖子)进入淘宝卖家店铺完成购买后,就可得到由卖家支付的佣金。简单的说,淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。)

d) Placement services,卖家购买聚划算的促销页面费用

2)、交易佣金 Commissions on Transactions

天猫和聚划算的卖家,对于通过支付宝的每一笔交易,需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。

3)、店铺费用Storefront fees

对于淘宝旺铺,每月收取固定费用,同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级

天猫,淘宝及聚划算的收费模式总结如下:

2、国内批发商收入(1688.com):

2013年1-9月,国内批发商收入达到了17亿人民币,占总收入的4.2%,同比基本持平(伊利丹沈:这一块业务基本不增长,还甚至是负增长。)

1)会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

3、国际商业零售(Aliexpress)

按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月,国际零售收入为6.53亿人

民币,占总收入的1.6%,同比增长147%,买家主要来自于俄罗斯,美国,巴西。(伊利丹沈:增长率很高,但由于基础较低,因此绝对数也不高。按照5%佣金倒算,整个国际零售9个月的交易额为130亿人民币,相比阿里集团万亿多的总交易额来说,还是占比非常小的。)

4、国际商业批发(Alibaba.com)

这是阿里最早开始,也是在香港曾经上市过的板块了,2013年1-9月,收入达到了29亿,是仅次于国内零售的第二大收入来源,占总收入比的7.2%,同比增长1.7%(伊利丹沈:增长慢是这个B2B业务的主要问题,据从侧面了解,前一阵子阿里内部对于该板块的人事变动也是比较频繁的)

1) 会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

5、云计算以及互联网基础架构

主要通过按时或按使用计费获得收入,包括弹性云端运算(elastic computing),数据库服务,大型计算服务等。2013年1-9月,收入达到了5.6亿人民币,占总收入的1.4%,同比增长15.7%.

6、其他诸如微金融等

2013年1-9月,其他收入达到了11.9亿人民币,占总收入的2.9%,同比增长率是所有收入中最高的,达到了275%(伊利丹沈:其他收入主要来自于为小卖家提供的微金融服务收入,没想到增长率那么高,收入从绝对值上来说也很大。同为金融类上市公司的诺亚财富NYSE:NOAH,其2013年全年的收入为2.7亿人民币,虽然业务模式和种类不大相同,但从收入的比例可以发现,阿里的一些小业务,独立来看,体量已经很大了)

伊利丹沈:纵观阿里的这几项业务板块,即使分开来看,一些所谓的"小收入板块"拿出来和其他中概股相比也不一定逊色,合并起来则体量更为惊人了。

三、运营数据

年度交易额达到1.5万亿人民币(伊利丹沈:京东2013年的交易额GMV为1255亿人民币,从金额上来比的话,阿里有超过10个京东那么大了。不过由于阿里把B2B和淘宝业务都放在上市范围内,不排除有部分的交易额被重复计算,即B2B2C的这一块)

每年有超过113亿张订单

2.31亿活跃消费者,平均每人每年有49张订单,2012年平均为39单,2011年为33单(伊利丹沈:伊利丹表示给大家拖后腿了。。。)

800万的活跃卖家

2013

年手机交易额为370亿美金,占总销售额的19.7%,2012年该比例为7.4%。

1.36亿月度手机活跃用户

手机零售业占市场的76.2%

占有菜鸟网络科技有限公司48%的股份,菜鸟网络运营着中央物流系统平台,用于协调和配送第三方物流提供商。第三方物流人员超过95万人。

超过98万的云计算用户

支付宝全年付款额超过5190亿美金(伊利丹沈:约为阿里交易额的两倍,看来其他通过支付宝的付款渠道也不少啊)

2013年,阿里手机端的交易额,占中国所有手机交易额的76.2%(伊利丹沈:这算垄断么:))

2013年双十一当天处理1.56亿包裹,日均处理包裹1370万个。当天销售额有58亿美金,2.54亿订单。

淘宝模特数量超过40000人

支付宝是主要支付手段,约有78.6%的交易额的支付是使用支付宝完成的

持股比例,软银目前持有34.4%的股份,第二位是雅虎有22.6%,马云拥有8.9%的股份

截至2013年12月31日,阿里共有全职员工20884名,其中工程师及数据分析人员有7306人。

各项数据大汇总

四、湖畔合伙人制度

之前闹得火热的阿里巴巴合伙人制度,这次也在招股书中详细披露了:

1999年公司的创始人们在马云的公寓内创业,大家都有着一股合伙人的精神。2010年7月,公司确定将这种精神具体形成为合伙人制度,名为“湖畔合伙人”,这是以当时马云的公寓所在社区名字“湖畔花园”命名的。

目前阿里巴巴共有28名合伙人,其中的22人来自于公司管理层,6人来自关联或附属公司的管理层。

对于合伙人的要求:

新合伙人入会时,需要取得原来所有合伙人75%的同意才行,所有合伙人为一人一票的原则。

合伙人对内对外是公司文化,远景,价值的传教士。

每名合伙人必须持有一定比例的股权

合伙人拥有独家权利任命董事会人选。

五、最近投资并购事项

(伊利丹沈:先吐槽个,阿里投的公司太多,不得不先分门归类来把被投资的公司先理清楚)

1、移动相关投资

1) UC浏览器,中国领先的手机浏览器开发商,通过截止到2014年4月的多轮投资,目前阿里集团持有UC66%的股份

2) 新浪微博(上市公司,NASDAQ:SINA,目前市值在32亿美金),2013年4月与新浪微博签订战略合作协议,并使用了5.86亿美金购买了18%的股份,2014年4月,在微博IPO时,行驶了2013年的期权,以4.49亿美金将对新浪的持有比例提升至了30%。(伊利丹沈:有兴趣的朋友可以看我曾经写的新浪微博的分析文章,里面有详细的与阿里的关系)

3)Tango, 美国社交手机应用,大部分的用户为美国人。2014年3月,阿里完成了对Tango的20%的投资,总规模在2亿美金。2014年4月,阿里追加投资1700万美金,用以继续维持20%的持股权。(伊利丹沈:这应该是阿里对其国际业务的一个战略布局)

2、O2O

1)高德地图,中国领先的地图服务提供商(上市公司,NASDAQ:AMAP,目前市值在14亿美金左右)。2013年5月,阿里用2.94亿美金投资了28%的高德股份。2014年2月,阿里向高德提出收购建议书—阿里巴巴拟以每股美国存托股票21美元的价格,对高德公司股票进行现金收购。此次交易将涉及总现金额约11亿美元。该项收购尚在进行中。

2)银泰商业(香港上市公司,1833.hk,目前市值在160亿港币左右)。2014年3月,阿里宣布投资16.6亿港币投资9.9%的股份,同时使用37亿港币购买银泰的可转债。两项合计可以获得银泰26%的股份。同时,阿里将于银泰共同成立一家合资公司,阿里持有合资公司80%的股份,用来开发中国的O2O商场,门店及超市。目前该项交易尚待银泰董事会,以及香港证监会的批准中

3、数字媒体Digital Media

1) 优酷土豆,中国领先的互联网视频内容提供商(上市公司,NYSE:YOKU,目前市值在34亿美金左右)。2014年4月,投资10.9亿美金以获得优酷16.5%的股份,目前交易尚待审批。预期交易完成后,阿里可以指派一个董事。

2) 中国文化传播,电影电视制作商(香港上市公司,1060.hk,目前市值在140亿港币左右)。2014年3月,作为阿里数字化媒体战略的一部分,将以62.44亿港币收购中国文化传播的股份,预计收购后可以控股60%。目前交易尚在进行中。

3) 华数传媒,主营中国数字化传媒的宣传与分销(深交所上市公司,SHE:000156,目前市

值在307亿人民币左右)。收购金额65亿人民币,以期能获得华数传媒的少数股东权益。(伊利丹沈:

由于受国内监管限制,该笔投资将以创始人Simon Xie 借款的形式来操作。)该交易尚在进行中。

4、品类拓展

中信21世纪,主要業務包括为中国医药产品提供產品識別、鑑定及追縱系統("PIATS")、系統集成及軟件開發(香港上市公司,0241.hk)。2014年4月,完成了对中信21世纪38%的股份的收购,共支付了9.32亿港币。

5、物流

1)浙江菜鸟供应链管理公司。2013年5月,阿里与其他合伙人一起创立了菜鸟网络,阿里持有菜鸟的48%的股份,并会认购菜鸟50亿人民币注册资本中的24亿。目前已经支付了16.8亿,其余款项会在2015年5月前支付完毕。

2) 海尔电器,(香港上市公司,1169.hk)。2014年3月,为了给购买电器用品的用户提供更好的安装及运送服务,阿里投资了2%的海尔的股份,同时认购了海尔旗下主要负责中国物流的公司的9.9%的股权。同时购买了可转债,如果形式可转债,则对于海尔物流的控股比例将会上升至24%。整体收购额度在28.2亿港币。

六、盈利能力

伊利丹沈: 从图中我们可以看到,阿里的收入基本上每季度是保持上升趋势的,一般

Q4

为旺季,Q1,Q2略淡。而经营利润率和净利润率都是很比较平稳的在40-50%之间这是一个非常高的比例了。2013年1-9月,阿里一共产生收入404亿,净利润能够达到175亿,相当恐怖的数字了,比起现在很多互联网上市公司,收入很好看,但还是处在亏损状态,更有一些公司收入一直保持高增长,但亏损增长的更快。2012年Q3的亏损主要是受那阵子和雅虎的事情,产生了约35亿的一次性补偿款费用。

七、市场情况

1、消费结构的不同

中国人实物消费约占GDP的36.5%,远低于美国的66.8%的比例,消费增长空间大

2、消费能力的增长

中国人的消费能力将会以8.6%的比例继续增长到2016年,届时整个市场规模预计可以达到27.1万亿人民币

3、更多的网民会网上消费 目前中国有6.18亿网名,其中有

3.02

亿人参与网上购物,

2013年在线消费约占中国整体消费的7.9%,根据艾瑞咨询报告,2013-2016年,在线消费年增长将达到27.2%,而且,目前中国在线消费的用户占所有网民的比重相

中国人的消费习惯:

较于其他发达国家来说还是比较少的。

Online shopping penetration comparison

(Online shoppers as % of total Internet user population, 2013)

4、中国人的消费习惯:

Breakdown of consumption in China

(% total consumption expenditure in China, 2013)

八、BAT

财务大比较

随着阿里巴巴的招股说明书的公开,这下BAT三家的资料基本都全了(除了支付宝的资料尚未得知)。

伊利丹沈汇总了三家2013年的财报信息,从收入,净利润,现金三个层面比较了下面三个公司(注,阿里的财务年度与其他两家不同,为了可比性,这里的利润数据是拿其2013年Q1-Q4数据加总而得,并非其披露的2013年财年利润)

伊利丹沈综合比较下来看,百度在财务维度上属于三家最弱的,阿里最强,手握超过500亿的现金储备,而且阿里的数据还是不包含支付宝这一块的。具体各项数据比较请见下表:

范文八:阿里巴巴招股书分析

阿里巴巴招股书分析报告

一、公司人事安排

根据阿里巴巴向美国证监会提交的招股书文件中可以发现阿里巴巴公布了 上市后未来董事会成员名单和合伙人名单及其相应担任的职务。 阿里巴巴集团董事会构成情况: 公司上市后董事会将有 9 人组成,其中马云、蔡崇信、陆兆禧和张勇作为执 行董事进入董事会, 软银提名孙正义担任非执行董事,应邀作为独立非执行董事 的有杨致远、董建华、郭德明和迈克尔伊万斯。雅虎公司的代表杰奎利塞思将在 公司上市后退出董事会。

合伙人名单:

其担任的职务分别是: 程立 戴珊 小微金服集团,首席构架师 阿里巴巴集团首席客户官

樊路远 小微金服集团副总裁 胡晓明 小微金服集团首席风险官,阿里小贷风险官 蒋芳 阿里巴巴集团副总裁 姜鹏 阿里巴巴集团副总裁 井贤栋 小微金服集团 CFO 金建杭 阿里巴巴集团资深副总裁 刘振飞 阿里巴巴集团副总裁 陆兆禧 阿里巴巴集团 CEO 马云 阿里巴巴集团董事局执行主席 彭蕾 阿里巴巴集团首席人事官,兼任小微金服集团 CEO 彭翼捷 小微金服集团,副总裁 邵晓锋 阿里巴巴集团首席风险官 Timothy A.STEINERT 阿里巴巴集团总法律顾问 童文红 菜鸟网络 COO、资深副总裁 蔡崇信 阿里巴巴集团董事局执行副主席 王坚 阿里巴巴集团 CTO 王帅 阿里巴巴集团首席市场官 吴敏芝 阿里巴巴集团副总裁 武卫 阿里巴巴集团 CFO 吴咏铭 阿里巴巴集团资深副总裁 俞思瑛 阿里巴巴集团副总裁 曾鸣 阿里巴巴集团首席战略官 张剑锋 阿里巴巴集团副总裁 张勇 阿里巴巴集团 COO 张宇 阿里巴巴集团副总裁 目前阿里巴巴的 27 个合伙人中,包括 22 名阿里巴巴集团的高管层、4名小 微金融服务集团管理层、 1名菜鸟网络的管理层。其中有 7 人是阿里巴巴集团的 创始人,分别是马云(微博)、蔡崇信、吴咏铭、彭蕾、戴姗、金建航和蒋芳;有 8 人是在 2004 年以前进入公司,由公司自己培养起来的合伙人,分别是陆兆禧、 姜鹏、彭翼捷、童文红、王帅、吴敏芝、张建锋和张宇;另外 12 人则在 2004 年之后进入公司,他们都是来自财务、法务、技术等各个领域的高级管理人才, 分别是程立、 樊路远、 胡晓明、 井贤栋、 刘振飞、 邵晓峰、 Timothy A. STEINERT、 王坚、武卫、俞思瑛、曾鸣、张勇。在这 27 名合伙人之中,有将近五分之一是 技术人员,女性成员占 9 人,21 人为 70 后。 根据阿里设计的管理架构, 合伙人团队将对其发展起到决定性作用——合伙 人从公司内部工作5年以上的员工中选拔,拥有阿里巴巴多数董事提名权,提名 的董事需经过股东大会通过才能委任。 不同于双重股权架构, 阿

里合伙人制度下, 大小股东同样拥有一人一票的权利。但是,如果提名人选未能通过委任,合伙人 可以再提名另外的董事人选,直到通过为止。此种合伙人制度的价值在于,能够 使阿里的核心管理者拥有较大的战略决策权,减少资本市场短期波动影响,从而 确保客户、公司以及所有股东的长期利益。

二、公司上市股票发行方案

各方持股比例:马云持 2 亿股占比 8.9% 根据阿里巴巴集团向 SEC 提交了 IPO 招股书。招股书显示,马云个人持有约 2 亿股,占比 8.9%。 此外,招股书显示,其中日本软银集团持股 797,742,980 股,占比 34.4%;雅虎 持股 523,565,416 股,占比 22.6%; 阿里巴巴董事局主席马云持有 206,100,673 股,占比 8.9%;阿里巴巴联合创始人 蔡崇信持有 83,499,896 股,占比 3.6%。 而根据去年雅虎和软银季度财报显示,两者所持阿里巴巴股分比例分别为 24% 和 31.9%。马云合持股比例为 7.43%。其他高管,包括陆兆禧、武卫、蔡崇信在 阿里巴巴集团的持股比例分别为 0.29%、0.03%和 2.15%。

阿里巴巴集团周二向美国证券交易委员会(SEC)提交了 IPO(首次公开招股) 招股书,拟通过此次交易筹集 10 亿美元资金。 阿里巴巴集团向美国证监会(SEC)提交招股书更新文件,首次对外公布了招 股定价区间为 60-66 美元,以此招股价测算,即将上市的阿里巴巴的市场估值在

1542-1698 亿美元左右,最高融资 243 亿美元。 相较市场此前给予的估值 1550-2200 亿美元总估值区间, 此次阿里巴巴集团 的招股定价位于公允的市场价格中枢略微偏下位置, 显示出阿里巴巴集团在进行 ipo 定价时的稳健取向。 招股书显示,阿里巴巴将发售 123,076,931 股美国存托股票;同时,包括主 要股东雅虎(41.03, 0.53, 1.31%)以及阿里巴巴集团董事局主席马云和执行副董事 长蔡崇信在内的献售股东将提供总计为 197,029,169 股的美国存托股票。阿里巴 巴集团不会从这些献售股东发售其美国存托股票的交易中获得任何收入。 其中,按照约定美国雅虎方面将出售阿里巴巴集团总股份的 4.9%,售股完 成后美国雅虎仍将持有阿里巴巴集团约 16.3%的股份。 而日本软银方面将不会出 售股份。 此外, 阿里巴巴集团在过去历次融资中所引进的机构和战略投资者也将在此 次 IPO 中出售少量股份。 招股书显示,持股约占阿里巴巴总股数 2.7%的中投公司,在阿里巴巴 IPO 时,将出售部分持股,以阿里巴巴集团的招股定价上限 66 美元来计算,中投公 司将从中套现近 10 亿美元。此次出售之后,中投公司仍将持有阿里巴巴集团总 股数的 2.1%。 自 2012 年 9 年入股阿里巴巴集团以来,中投公司的该笔投资已经增值 40 亿美元至约 50 亿

美元。这也证实了阿里巴巴集团对其股东投资利益的超强回报 能力。这将是中投成立以来投资回报最高的投资项目。 和中投同批入股阿里巴巴集团的国家开发银行和中信资本也在此次 IPO 中 出售了部分股份。其中,国家开发银行大约出售阿里集团总股份的 0.2%,此次 出售之后,国开行仍将持有阿里集团总股份的 0.2%;中信资本也将出售约占阿 里集团总股数 0.2%的股票,此次出售之后,中信资本还将持有阿里巴巴集团总 股数的 0.8%。 此外,银湖资本等阿里巴巴集团历史上引进的股东也将出售一定比例的股 票。相较于其他公司 IPO 时原始股东的抛售情况,阿里巴巴集团此次 IPO 原始 股东套现比例微乎其微, 市场认为这反映出其股东们对后市的持续看好。阿里巴 巴集团执行主席马云和副主席蔡崇信亦将在此次 IPO 过程中献售部分股份,以 利于投资者进入。 阿里巴巴这一“超级大单”将为投行带来近 4 亿美元的承销费,六大投行的分 工已基本完成。根据招股书获悉,参与阿里巴巴 IPO 的 6 家主要投行分别是瑞 士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行。参与度最大的 投行是瑞士信贷和摩根士丹利。

三、经营状况分析

我们的业务 根据招股书获悉,以 2013 年的商品交易总额来看,阿里巴巴是世界最大的 在线和移动电商公司。其运营这个市场平台,为第三方服务,不直接在平台上销 售商品,不和商家竞争,也没有存库。 以各自的商品交易额来看,阿里经营的淘宝是中国最大的在线购物目的地, 天猫是中国最大的第三方零售商和品牌商平台。以月活跃用户数计算,聚划算是

中国最受欢迎的团购网站,根据艾瑞的数据。这三个平台组成了阿里的“中国零 售平台”。截止 2013 年 12 月 31 日,这三大平台的全年商品交易总额(GMV)为 15420 亿人民币(2480 亿美金),来自 2.31 亿活跃买家和 800 万活跃卖家。其中很 大部分的客户开始在阿里的移动平台上交易。在 2013 年最后一个季度,阿里的 移动 GMV 占总 GMV 的 19.7%,相比去年同期的 7.4%取得显著提升。 除了三个“中国零售平台”, 这个平台 2013 年 2,3,4 季度产生的收入占集团总 收入的 82.7%,阿里还有全球最大的批发平台 Alibaba.com(根据艾瑞咨询公布的 数据,以收入计),中国批发市场 1688.com 和全球零售平台速卖通,以及云计算 服务。 作为平台,阿里集团提供一系列的基础设施和市场触达,帮客户充分利用互 联网技术在线发展业务,和企业与消费者进行商业活动。在中国,阿里是发展网 络交易平台标准的领先者。 由于在中国电子商务的早期时代就实现了如此大的规 模,一个生态系

统发展起来,包括买家、卖家、第三方服务提供方、战略联盟伙 伴和被投资公司。这个平台和扮演的角色是居于生态系统的核心,让买家和卖家 之间能够随时随地做生意。 阿里的的“生态系统”有强大的自我增强的网络效应, 其市场的参与者从中获 益,同时也为这个生态系统的成长和成功做出投入。通过这个生态系统,阿里成 功的改变了中国的商业形态, 建立了声誉,被认为是生态系统参与者可信赖的伙 伴。 通过阿里的关联公司支付宝,为卖家和买家提供安全、可靠、便捷的在线第 三方担保支付服务。公司采用平台的方式进入物流和快递领域,通过中央物流信 息系统与第三方物流公司合作, 为用户派发包裹。这个物流系统是浙江菜鸟供应 链管理有限公司或者中国智能物流骨干网运作。通过其在 UCWeb 的投资,阿里 能够利用他们作为一家移动浏览器运营者和开发者的特长, 增强其电子商务的移 动产品,如移动搜索。 平台上产生的收入主要来自于为商户提供的网络营销服务、交易佣金、在线 服务费,同时也通过会员费、增值服务和云计算服务产生收入。在 2013 年 2、3、 4 季度,阿里集团获得了 405 亿人民币(65 亿美元)的收入和 177 亿元人民币(29 亿美元)的净收益。 关键指标: 阿里的中国零售平台经历了显著增长:

总交易额和移动渗透率

阿里的业务和生态系统作为一个整体达到了显著的规模,如图所示 规模:

特别说明,以上数字是关于“中国零售平台”,且截止至 2013 年 12 月 31 日 全年全年商品交易额(GMV)为 2480 亿美元(15420 亿人民币) “光棍节”当天,通过支付宝的成交额(GMV)为 58 亿美元(362 亿人民币) 2.31 亿活跃买家 800 万活跃卖家 年交易笔数 113 亿笔 平均每个活跃买家一年的购买笔数为 49 笔 移动端商品交易额 370 亿美元(2320 亿人民币) 移动端商品交易额占平台总交易的 19.7%(注 1:2013 年第四季度数据) 2013 年全年,手机淘宝的交易额占中国移动端电子商务总交易额的 76.2% (注 2:根据艾瑞数据,去除了虚拟物品) 1.36 亿月移动活跃用户 (注 3: 在 2013 年 12 月, 在我们中国零售平台上产生交易的移动 app 的总月

活跃用户) “中国零售平台”上共产生 50 亿个包裹 (注 4: 中国快递行业在 2013 年递送了 92 亿个包裹, 根据中国国家邮政总局 数据。我们占 54%。) 每秒钟交易 360 万笔 (注 5: 截止 2013 年 12 月 31 日, 阿里云的交易处理能 力) 300 万付费卖家(注 6:付费用户数包含 a.中国零售平台的付费及支付佣金的 用户;b。截止 2013 年 12 月 31 日批发平台上付费用户数,一个商户与我们至少 产生一次付费行为) 买家来自 190 多个国家(注

7:包括有注册用户的国家和地区 a.2013 年,在 阿里巴巴平台上至少发过一次询价的买家; b.2013 年在速卖通上通过支付宝至少 购买过一次的买家) 我们生态系统参与者的规模

我们生态系统参与者的规模 支付宝总交易额 5190 亿美元(32240 亿人民币)(注 8:2013 年全年,来自中 国零售平台的交易额占支付宝总交易额的 37.6%) 超过 62 万个营销联盟成员(注 9: 2013 年从我们平台上获得过收入的营销联 盟成员) 31 家物流合作伙伴雇佣人员超过 95 万(注 10: :2013 年 4 月由物流合作伙伴 提供的数据) 有 98 万用户(直接或者通过第三方间接)使用云计算服务 超过 4000 家零售运营合作伙伴 超过 4 万个淘女郎 小微贷款服务的贷款对象超过 34.2 万个 阿里平台的网络效应 买家和卖家的互动创造了网络效应:大批的卖家吸引了更多消费者,更多的 消费者又吸引了更多卖家。此外,各平台互相连接,参与一个平台的买家和卖家 同时也参与了我们其他多个平台的活动,以此创造了二级网络效应,进一步增强 生态系统。

图表描述了这个网络如何为公司生态体系注入活力 买家: •中国消费者在淘宝天猫聚划算上购物 •当买家在淘宝上浏览搜索式,既能看到淘宝,也能看到天猫上的商品 •全球消费者在速卖通上购物 •全球批发商在 Alibaba.com 上购买 零售卖家: •中国小卖家在淘宝和速卖通上出售商品 •中国品牌在淘宝、天猫和聚划算,速卖通出售商品。全球品牌在天猫国际 上出售商品。 •卖家从 1688.com 上进货 批发卖家: •在中国,批发商和制造商在 1688.com 上向零售商供货,在 Alibaba.com 上 向全球卖家供货。 •中国批发商和制造商直接在速卖通上向全球消费者供货 •全球批发商和制造者在 Alibaba.com 上向全球买家供

四、财务状况分析

根据招股书公布的财务数据分析: 1、2013 年中国零售平台交易 2480 亿美元 招股书显示, 阿里巴巴拥有全球最大的电子商务交易平台,涵盖零售与批发 贸易两大领域。淘宝、天猫与聚划算,构成“中国零售平台”;阿里巴巴国际站和 1688.com, 分别是国际与国内批发贸易平台; 速卖通是阿里旗下的国际零售平台。 截至 2013 年底,淘宝和天猫的活跃买家数超过 2.31 亿,活跃的卖家数大约 为 800 万。 2013 年,“中国零售平台”的交易总额(GMV)达到 15420 亿元,约合 2480 亿 美元。这一规模,远超 eBay 和亚马逊(322.74, 4.33, 1.36%),成为全球第一。 2013 年, 大约有 113 亿笔的交易在阿里巴巴旗下的“中国零售平台”达成, 平 均每个买家购买了 49 笔,每一笔的成交额约 136 元。 这一平台占据了中国网络零售的绝大部分市场份额。2013 年,淘宝

和天猫 共产生了 50 亿个包裹,占中国当年包裹总量的 54%。 2、营收保持 50%-60%增长 阿里巴巴的平台生态模式, 决定了其收入与盈利主要与平台交易额的增长密 切相关。 过去几年, 阿里集团的收入和盈利与平台成交额(GMV)走出了几乎一致 的增长曲线。 2012 年,阿里的平台交易额和收入的增幅最高达 80%。目前,增幅已依然 在 50%-60%的区间高速增长。 另外, 季度之间的财务波动曲线也很明显。 因为消费的季节因素显著。 通常, 第四季度为当年的最高峰。 淘宝和天猫在第四季度举行大型促销活动,卖家也会 把大量的营销预算安排在第四季度。从阿里集团的增长曲线看,上一年的峰值, 大致就是下一年的常态。 未来几年,中国的在线零售市场仍有很大的增长空间。目前,在线零售占中 国总零售市场的份额仅为 7.9%。艾瑞咨询预计,到 2016 年,中国在线零售市场 的普及率将达到 11.5%,规模达 3.79 万亿元。这意味着从 2013 年至 2016 年,年 复合增长率为 27.2%。阿里巴巴旗下的淘宝和天猫平台,占据中国网购市场的绝 对领先地位,预期增速将高于行业平均水平。 3、2013 年移动交易额 2320 亿元 招股书显示, 2013 年 12 月, 共有 1.36 亿的活跃用户通过移动端访问了淘宝、 天猫和聚划算等平台。2013 年全年,阿里的移动端商品交易额达到 2320 亿元, 占平台总交易额的 15%。 据艾瑞咨询的数据,2013 年,阿里在移动成交额的交易额占中国移动端电 子商务总交易额的 76.2%。 手机淘宝是最大的移动电子商务平台。2014 年 2 月份,中国市场月活跃用 户数前五名的应用中,手机淘宝、支付宝钱包和 UCWeb 手机浏览器占据其三。 阿里巴巴系 UCWeb 的控股公司 66%的股份。 4、淘宝及天猫活跃买家 2.31 亿 2013 年,淘宝和天猫平台的活跃买家数有 2.31 亿,平均每个活跃买家购买 49 单。2012 年,活跃买家数量约 1.60 亿,平均购买为 36 单。2011 年的平均购 买为 33 单。 5、阿里巴巴净利率达 45%

据招股书披露,2013 年的 2-4 季度,阿里集团的收入为 404.73 亿元,运营 利润达 207.38 亿元, 运营利润率约 51.2%; 净利润 177.42 亿元, 净利润率达 43.8%。 阿里巴巴集团的收入主要来源于向卖家提供的互联网营销服务和从交易额 中抽取的佣金。 淘宝通过售卖展示广告、 搜索关键词竞价等获得收入, 天猫商城、 聚划算和速卖通则从商家的成交额中抽取佣金和收取技术服务费,1688 和阿里 巴巴国际站通过收取会员费和提供互联网营销服务获得收入。 阿里巴巴本身并不直接售卖商品,也没有库存。纯粹的平台模式下,毛利率 水平一直很高。2009 年以来,阿里集团毛利率一直在 70%上下

浮动,最低 66%, 最高 78%。 而且,随着平台交易额的放大,阿里巴巴的收入规模亦水涨船高,相应的成 本和费用占比快速下降,运营利润率和净利润率则迅速攀升。从 2010 财年(2009 年 4 月 1 日-2010 年 3 月 31 日)至今,阿里集团的运营利润率从-13.1%上升到了 51.2%,净利润率从-7.5%上升至 43.8%。 注: 2012 年 Q3, 阿里巴巴集团一次性向雅虎(41.03, 0.53, 1.31%)集团支付“技 术与知识产权授权协议 ”补偿款 5.5 亿美元,导致亏损。调整后的净利润率为 25.8%。 据招股书披露, 2013 年, 阿里金融服务的贷款对象超过 34.2 万个。 截至 2013 年底,阿里小贷的贷款余额为约 126 亿元。截至 2013 年 12 月 31 日,阿里巴巴 集团拥有的现金及短期投资约为 78.76 亿美元。

根据招股书最近更新数据可以了解到: 2014 财年中大幅扩张的阿里巴巴, 集团收入成本为 133.69 亿元, 上升 37.6%, 但在总收入中的占比仅为 25.5%,反而比 2013 财年下降了 3 个百分点,产品开

支、营销开支、综合行政开支占总收入比例,也比前一年出现了下降。这帮助阿 里在 2014 财年实现了 249.2 亿元的运营利润。 由于运营产生的强劲自由现金流,阿里巴巴在进行了一系列投资活动后,依旧保 持着丰沛的资金储备,2014 财年全年自由现金流达 322.46 亿元人民币,截止 3 月 31 日,集团持有现金、现金等价物和短期投资共计 436.32 亿人民币。此外, 阿里还拥有 221.31 亿元的各类证券、资产投资。

范文九:阿里巴巴招股书

我们的使命

我们的使命是让天下没有难做的生意。

我们的创始人创办了公司,旨在支持小型企业。我们相信,互联网能够让小企业利用创新和技术实现增长,在国内和全球经济中更为有力地竞争,从而创造一个公平的竞争环境。

我们的决策取决于它如何长期服务于我们的使命,而不是取决于追求短期利益。 我们的业务

根据行业消息来源,按照交易总额(GMV)衡量,2013年,我们是全球最大在线和移动电商公司。我们运营的生态系统是一个第三方平台,我们不参与直接销售,不与我们的商户竞争或备货。

按照GMV衡量,我们运营的淘宝网是中国最大在线购物目的地,天猫商城是中国最大品牌和零售商第三方平台。艾瑞咨询的数据显示,按照月活跃用户衡量,2013年,聚划算是中国最受欢迎的团购网站。这三大网站构成了我们中国的零售平台,截至2013年12月31日的12个月内,这三大网站的活跃买家数量为2.31亿,活跃卖家数量为800万,总交易额达到人民币15420亿元(约合2480亿美元)。多数客户都已经开始在我们的移动平台上进行交易,我们正专注于抓住这一机遇。截至2013年12月31日的第四季度,移动交易总额占据了我们交易总额的19.7%,高于2012年第四季度的7.4%。

截至2013年12月31日的9个月内,这三大中国零售网站占据了我们营收的82.7%。此外,我们还运营Alibaba.com。根据艾瑞咨询的数据,按照营收计算,2013年,Alibaba.com是中国最大全球在线批发网站。我们还运营中国批发网站1688.com、全球消费者网站全球速卖通,并且提供云计算服务。

我们的收入主要来自商户的在线营销服务费、交易佣金以及在线服务费。我们也通过会员费、增值服务以及云计算服务创收。截至2013年12月31日的9个月内,我们的营收为人民币405亿元(约合65亿美元),净利润为人民币177亿元(约合29亿美元)。

我们的规模

·2013年交易总额2480亿美元,“双十一”交易总额为58亿美元;

·年活跃买家数量2.31亿,年活跃卖家数量800万;

·年订单量113亿份,每位买家的年平均订单量49份;

·移动交易总额370亿美元,在交易总额中的比重为19.7%;

·在中国移动零售交易总额中的占比为76.2%,移动月活跃用户量为1.36亿;

·我们中国零售网站产生的包裹数量50亿个,每分钟的交易处理量360万个;

·付费会员数量300万,买家遍布190多个国家。

我们的优势

·管理层的主人翁精神和公司成功历史;

·可信赖的品牌;

·拥有强大网络效应的繁荣生态系统;

·移动电商领导地位;

·规模化物流平台;

·可靠、规模化、具有成本效益的专有技术;

·数据洞察力;

·第三方平台商业模式。

我们的战略

·增加活跃买家数量和钱包份额;

·扩大产品类别和服务;

·增强移动电商领域领导地位;

·在更大范围内巩固买家取得的成功;

·强化数据和云计算技术;

·开发跨境电商机遇。

阿里巴巴合伙人制度

自从我们的创始人在1999年首次聚集在马云的公寓内,他们就和我们的管理层秉承着合伙人精神运营公司。我们将我们的文化视为企业成功、服务我们客户、开拓员工以及为股东交付长期价值的能力的基础。2010年7月,为了保护这一合伙人精神,确保我们的使命、愿景以及价值的可持续性,我们决定将这一合伙人制度正式定名为“湖畔花园制

度”(Lakeside Partners)。湖畔花园是马云和其他创始人创办公司时所居住的小区。

我们相信,合伙人制度将帮助我们更好地管理业务。合伙人制度的平等属性能够确保高级管理层相互协作,摒弃官僚主义和等级制度。阿里巴巴目前由28名合伙人,包括22名阿里巴巴管理层成员和另外6名相关公司和附属企业的管理层成员。

我们的合伙人制度是一个动态主体,每年通过接纳新的合伙人进行自我更新,确保优秀、创新以及持续性。合伙人制度和双层股权结构不同,后者由少数创始人通过高投票权股票集中控制公司。我们合伙人制度设计的初衷是为了体现管理层多数合伙人的愿景。这种结构是我们保护创始人所创建的文化,考虑到创始人终将从公司退休的解决方案。

合伙人制度依据以下原则、政策和程序执行:

·新合伙人每年选举,时间在提名过程完成之后。候选合伙人选拔包括众多标准。在大多数情况下,新合伙人任期不得低于5年,需要获得75%合伙人的批准。每位合伙人拥有一票投票权。

·合伙人是我们的使命、愿景以及价值的布道师,不管是在我们企业内部,还是对外部客户、商业合作伙伴以及我们生态系统的其他参与方。

·我们需要每位合伙人在任期内持有公司一定数量的股权。

·阿里巴巴合伙人制度拥有提名董事会多数董事的专属权。如果一位阿里巴巴合伙人董事候选人不是经由我们股东的选出,或者因为任何原因离开董事会,阿里巴巴合伙人有权任命另外一位不同人选担任临时董事,直到下一届年度股东大会。

我们的挑战

以下重大风险和不确定因素可能会对我们的业务产生不利影响:

·任何无法维持我们生态系统可信度的失败举措都将对我们的声誉和品牌造成重大损害;

·我们可能无法维持或改善我们生态系统的网络效应;

·我们的经营理念可能会对短期财务表现产生负面影响;

·我们可能无法成功实现移动流量的商业化;

·我们可能无法维持我们的文化。企业文化对于我们的成功至关重要;

·我们可能无法有效创新或竞争;

·如果支付宝提供给我们的服务受到限制,我们的业务将受到伤害;

·我们可能无法维持营收增长率,我们业务投资的增加可能会对我们的利润率产生负面影响;

·我们的营收和净利润可能会受到任何中国或全球经济放缓的不利影响;

·我们的可变利益实体结构存在风险和不确定性;

·中国的监管和法律系统复杂,并且正在完善中,未来的监管条例可能会对我们的业务施加新的要求。

企业历史

·1999年,我们创建了Alibaba.com和Alibaba.com.cn。Alibaba.com.cn是1688.com的前身;

·2003年,我们推出了淘宝网;

·2004年,我们创建支付宝,解决买家和卖家之间的在线信任问题;

·2007年,我们推出在线营销技术平台阿里妈妈;

·2008年,我们推出了天猫商城,满足消费者对品牌产品和高端购物体验日益增长的需求;

·2009年,我们建立阿里巴巴云计算业务,处理我们平台日益增长的数据管理需求; ·2010年,我们推出了淘宝移动应用。

财务信息

截至2012年3月31日的2011财年,阿里巴巴总营收为人民币200.25亿元,截至2013年3月31日的2012财年总营收为人民币345.17亿元(约合55.53亿美元)。其中,2011财年中国商务业务营收为人民币156.37亿元,2012财年为人民币291.67亿元(约合46.92亿美元);2011财年国际商务业务营收为人民币37.65亿元,2012财年为人民币41.60亿元(约合6.69亿美元);2011财年云计算和互联网基础设施的营收为人民币5.15亿元,2012财年为人民币6.50亿元(约合1.05亿美元);2011财年其他业务的营收为人民币1.08亿元,2012财年为人民币

5.40亿元(约合8700万美元)。截至2013年12月31日的前9个月,阿里巴巴总营收为人民币404.73亿元(约合65.11亿美元)。

阿里巴巴2011财年营收成本为人民币65.54亿元,2012财年为人民币97.19亿元(约合15.63亿美元)。2011财年产品开发支出为人民币28.97亿元,2012财年为人民币37.53亿元(约合6.04亿美元);2011财年销售和营销支出为人民币30.58亿元,2012财年为人民币36.13亿元(约合5.81亿美元);2011财年总务和行政支出为人民币22.11亿元,2012财年为人民币28.89亿元(约合4.65亿美元);2011财年无形资产摊销支出为人民币1.55亿元,2012财年为人民币1.75亿元(约合2800万美元);2011财年按照雅虎和阿里巴巴集团签订的技术与知识产权授权协议(TIPLA)修正案的支出为零,2012财年为人民币34.87亿元(约合5.61亿美元)。

阿里巴巴集团2011财年营业利润为人民币50.15亿元,2012财年为人民币107.51亿元(约合17.30亿美元)。阿里巴巴集团2011财年净利润为人民币46.65亿元,2012财年为人民币86.49亿元(约合13.92亿美元)。2011财年归属于非控股权益的净利润为人民币-4.37亿元,2012财年年为人民币-1.17亿元(约合-1900万美元);2011财年归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币42.28亿元,2012财年为人民币85.32亿元(约合13.73亿美元);2011财年归属于普通股股东的净利润为人民币42.28亿元,2012财年为人民币84.04亿元(约合13.52亿美元)。截至2013年12月31日的前9个月,阿里巴巴净利润为人民币177.42亿元(约合28.54亿美元),归属于阿里巴巴集团的净利润为人民币177.13亿元(约合28.49亿美元),归属于普通股股东的净利润为人民币175.33亿元(约合28.20亿美元)。

阿里巴巴2011财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币1.71元和人民币1.67元,2012财年归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币3.66元(约合0.59美元)和人民币3.57元(约合0.57美元)。阿里巴巴集团2011财年调整后EBITDA(即未计入利息、税费、折旧和摊销前的净利润)为人民币72.74亿元,2012财年为人民币166.07亿元(约合26.72亿美元)。截至2013年12月31日的前9个月,归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币8.08元(约合1.30美元)和人民币7.63元(约合1.23美元)。

股权结构

董事和高管持股

·马云持有206,100,673股普通股,持股比例为8.9%;

·蔡崇信持有83,499,896股普通股,持股比例为3.6%;

·其余董事或高管持股比例不到1%。

机构持股

·软银持有797,742,980股普通股,持股比例为34.4%;

·雅虎持有523,565,416股普通股,持股比例为22.6%;

范文十:阿里巴巴招股说明书详解-最新赴美上市版

阿里巴巴招股说明书详解(5000字干货)

一、公司简介

阿里巴巴是做什么的我就不多说了,大家都很知道。阿里巴巴的目标是让天下没有难做的生意。

此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上的融资规模。市场普遍认为这只是第一搞比较保守的规模,在后几搞的招股说明书修正稿中,会大幅提高此融资金额。

上市范围内的主要业务:

淘宝网,天猫,聚划算,B2B业务(Alibaba.com,1688.com),阿里云,Ali express(国外客人买国内的东西)(伊利丹沈:从上市范围我们可以看到,阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内,因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内)

与其他大多数中国公司不同,阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。

从上面这张图我们可以看到,阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。

二、收入模式

1、中国零售收入(淘宝,天猫,聚划算)

2013年1-9月,中国零售收入达到了334.6亿人民币,占所有收入的82.7%,同比增长了65.5%(伊利丹沈:阿里家的财务年度是3月31日截止,在中国不行,但是在美国会计准则下是允许自定义会计年度的。说实话,伊利丹个人不大

喜欢这种与众不同的财务年度,无论是平时记账或者分析师做横向企业之间的比较,都会很麻烦。当然也有优点,由于阿里家的收入大部分来自于年底诸如双十一等,错过旺季使得他家能够更从容的编制财务报表)

1)、Online Marketing services:

a)P4P收入(Pay-for-performance): 在淘宝搜索页的竞价排名,按照CPC计费

c) 淘宝客项目Taobaoke program:按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金

(伊利丹沈:简单介绍一下淘宝客,淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式,淘宝客只要从淘宝客推广专区获取商品代码,任何买家(包括您自己)经过您的推广(链接、个人网站,博客或者社区发的帖子)进入淘宝卖家店铺完成购买后,就可得到由卖家支付的佣金。简单的说,淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。)

d)Placement services,卖家购买聚划算的促销页面费用

2)、交易佣金Commissions on Transactions

天猫和聚划算的卖家,对于通过支付宝的每一笔交易,需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。

3)、店铺费用Storefront fees

对于淘宝旺铺,每月收取固定费用,同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级

天猫,淘宝及聚划算的收费模式总结如下:

2、国内批发商收入(1688.com):

2013年1-9月,国内批发商收入达到了17亿人民币,占总收入的4.2%,同比基本持平(伊利丹沈:这一块业务基本不增长,还甚至是负增长。)

1)会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

3、国际商业零售(Aliexpress)

按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月,国际零售收入为6.53亿人民币,占总收入的1.6%,同比增长147%,买家主要来自于俄罗斯,美国,巴西。(伊利丹沈:增长率很高,但由于基础较低,因此绝对数也

不高。按照5%佣金倒算,整个国际零售9个月的交易额为130亿人民币,相比阿里集团万亿多的总交易额来说,还是占比非常小的。)

4、国际商业批发(Alibaba.com)

这是阿里最早开始,也是在香港曾经上市过的板块了,2013年1-9月,收入达到了29亿,是仅次于国内零售的第二大收入来源,占总收入比的7.2%,同比增长1.7%(伊利丹沈:增长慢是这个B2B业务的主要问题,据从侧面了解,前一阵子阿里内部对于该板块的人事变动也是比较频繁的)

1) 会员费收入以及增值服务收入

2) 在线推广收入:包括P4P收入以及关键字竞价

5、云计算以及互联网基础架构

主要通过按时或按使用计费获得收入,包括弹性云端运算(elastic

computing),数据库服务,大型计算服务等。2013年1-9月,收入达到了5.6亿人民币,占总收入的1.4%,同比增长15.7%.

6、其他诸如微金融等

2013年1-9月,其他收入达到了11.9亿人民币,占总收入的2.9%,同比增长率是所有收入中最高的,达到了275%(伊利丹沈:其他收入主要来自于为小卖家提供的微金融服务收入,没想到增长率那么高,收入从绝对值上来说也很

大。同为金融类上市公司的诺亚财富NYSE:NOAH,其2013年全年的收入为

2.7亿人民币,虽然业务模式和种类不大相同,但从收入的比例可以发现,阿里的一些小业务,独立来看,体量已经很大了)

伊利丹沈:纵观阿里的这几项业务板块,即使分开来看,一些所谓的

三、运营数据

年度交易额达到1.5万亿人民币(伊利丹沈:京东2013年的交易额GMV为1255亿人民币,从金额上来比的话,阿里有超过10个京东那么大了。不过由于阿里把B2B和淘宝业务都放在上市范围内,不排除有部分的交易额被重复计算,即B2B2C的这一块)

每年有超过113亿张订单

2.31亿活跃消费者,平均每人每年有49张订单,2012年平均为39单,2011年为33单(伊利丹沈:伊利丹表示给大家拖后腿了。。。)

800万的活跃卖家

2013年手机交易额为370亿美金,占总销售额的19.7%,2012年该比例为7.4%。

1.36亿月度手机活跃用户

手机零售业占市场的76.2%

占有菜鸟网络科技有限公司48%的股份,菜鸟网络运营着中央物流系统平台,用于协调和配送第三方物流提供商。第三方物流人员超过95万人。

超过98万的云计算用户

2013年,阿里手机端的交易额,占中国所有手机交易额的76.2%(伊利丹沈:这算垄断么:)

2013年双十一当天处理1.56亿包裹,日均处理包裹1370万个。当天销售额有58亿美金,2.54亿订单。

淘宝模特数量超过40000人

支付宝是主要支付手段,约有78.6%的交易额的支付是使用支付宝完成的 持股比例,软银目前持有34.4%的股份,第二位是雅虎有22.6%,马云拥有

8.9%的股份

截至2013年12月31日,阿里共有全职员工20884名,其中工程师及数据分析人员有7306人。

各项数据大汇总

四、湖畔合伙人制度

之前闹得火热的阿里巴巴合伙人制度,这次也在招股书中详细披露了: 1999年公司的创始人们在马云的公寓内创业,大家都有着一股合伙人的精神。2010年7月,公司确定将这种精神具体形成为合伙人制度,名为“湖畔合伙人”,这是以当时马云的公寓所在社区名字“湖畔花园”命名的。

目前阿里巴巴共有28名合伙人,其中的22人来自于公司管理层,6人来自关联或附属公司的管理层。

对于合伙人的要求:

新合伙人入会时,需要取得原来所有合伙人75%的同意才行,所有合伙人为一人一票的原则。

合伙人对内对外是公司文化,远景,价值的传教士。

每名合伙人必须持有一定比例的股权

合伙人拥有独家权利任命董事会人选。

五、最近投资并购事项

(伊利丹沈:先吐槽个,阿里投的公司太多,不得不先分门归类来把被投资的公司先理清楚)

1、移动相关投资

1) UC浏览器,中国领先的手机浏览器开发商,通过截止到2014年4月的多轮投资,目前阿里集团持有UC66%的股份

2) 新浪微博(上市公司,NASDAQ:SINA,目前市值在32亿美金),2013年4月与新浪微博签订战略合作协议,并使用了5.86亿美金购买了18%的股份,2014年4月,在微博IPO时,行驶了2013年的期权,以4.49亿美金将对新浪的持有比例提升至了30%。(伊利丹沈:有兴趣的朋友可以看我曾经写的新浪微博的分析文章,里面有详细的与阿里的关系)

3)Tango, 美国社交手机应用,大部分的用户为美国人。2014年3月,阿里完成了对Tango的20%的投资,总规模在2亿美金。2014年4月,阿里追加投资1700万美金,用以继续维持20%的持股权。(伊利丹沈:这应该是阿里对其国际业务的一个战略布局)

2、O2O

1)高德地图,中国领先的地图服务提供商(上市公司,NASDAQ:AMAP,目前市值在14亿美金左右)。2013年5月,阿里用2.94亿美金投资了28%的高德股份。2014年2月,阿里向高德提出收购建议书—阿里巴巴拟以每股美国存托股票21美元的价格,对高德公司股票进行现金收购。此次交易将涉及总现金额约11亿美元。该项收购尚在进行中。

2)银泰商业(香港上市公司,1833.hk,目前市值在160亿港币左右)。2014年3月,阿里宣布投资16.6亿港币投资9.9%的股份,同时使用37亿港币购买银泰的可转债。两项合计可以获得银泰26%的股份。同时,阿里将于银泰共同成立一家合资公司,阿里持有合资公司80%的股份,用来开发中国的O2O商场,门店及超市。目前该项交易尚待银泰董事会,以及香港证监会的批准中

3、数字媒体Digital Media

1) 优酷土豆,中国领先的互联网视频内容提供商(上市公司,NYSE:YOKU,目前市值在34亿美金左右)。2014年4月,投资10.9亿美金以获得优酷16.5%的股份,目前交易尚待审批。预期交易完成后,阿里可以指派一个董事。

2) 中国文化传播,电影电视制作商(香港上市公司,1060.hk,目前市值在140亿港币左右)。2014年3月,作为阿里数字化媒体战略的一部分,将以62.44亿港币收购中国文化传播的股份,预计收购后可以控股60%。目前交易尚在进行中。

3) 华数传媒,主营中国数字化传媒的宣传与分销(深交所上市公司,

SHE:000156,目前市值在307亿人民币左右)。收购金额65亿人民币,以期能获得华数传媒的少数股东权益。(伊利丹沈:由于受国内监管限制,该笔投资将以创始人Simon Xie借款的形式来操作。)该交易尚在进行中。

4、品类拓展

中信21世纪,主要業務包括为中国医药产品提供產品識別、鑑定及追縱系統(

5、物流

1)浙江菜鸟供应链管理公司。2013年5月,阿里与其他合伙人一起创立了菜鸟网络,阿里持有菜鸟的48%的股份,并会认购菜鸟50亿人民币注册资本中的24亿。目前已经支付了16.8亿,其余款项会在2015年5月前支付完毕。

2) 海尔电器,(香港上市公司,1169.hk)。2014年3月,为了给购买电器用品的用户提供更好的安装及运送服务,阿里投资了2%的海尔的股份,同时认购了海尔旗下主要负责中国物流的公司的9.9%的股权。同时购买了可转债,如果形式可转债,则对于海尔物流的控股比例将会上升至24%。整体收购额度在28.2亿港币。

六、盈利能力

伊利丹沈: 从图中我们可以看到,阿里的收入基本上每季度是保持上升趋势的,一般Q4为旺季,Q1,Q2略淡。而经营利润率和净利润率都是很比较平稳的在40-50%之间这是一个非常高的比例了。2013年1-9月,阿里一共产生收入404亿,净利润能够达到175亿,相当恐怖的数字了,比起现在很多互联网上市公司,收入很好看,但还是处在亏损状态,更有一些公司收入一直保持高增长,但亏损增长的更快。2012年Q3的亏损主要是受那阵子和雅虎的事情,产生了约35亿的一次性补偿款费用。

七、市场情况

中国人实物消费约占GDP的36.5%,远低于美国的66.8%的比例,消费增长空间大

2、消费能力的增长

中国人的消费能力将会以8.6%的比例继续增长到2016年,届时整个市场规模预计可以达到27.1万亿人民币

3、更多的网民会网上消费

目前中国有6.18亿网名,其中有3.02亿人参与网上购物,

2013年在线消费约占中国整体消费的7.9%,根据艾瑞咨询报告,

2013-2016年,在线消费年增长将达到27.2%,而且,目前中国在线消费的用户占所有网民的比重相

中国人的消费习惯:较于其他发达国家来说还是比较少的。

Online shopping penetration comparison

(Online shoppers as% of total Internet user population,2013)

4、中国人的消费习惯:

Breakdown of consumption in China

(%total consumption expenditure in China,2013)

八、BAT财务大比较

随着阿里巴巴的招股说明书的公开,这下BAT三家的资料基本都全了(除了支付宝的资料尚未得知)。

伊利丹沈汇总了三家2013年的财报信息,从收入,净利润,现金三个层面比较了下面三个公司(注,阿里的财务年度与其他两家不同,为了可比性,这里的利润数据是拿其2013年Q1-Q4数据加总而得,并非其披露的2013年财年利润)

伊利丹沈综合比较下来看,百度在财务维度上属于三家最弱的,阿里最强,手握超过500亿的现金储备,而且阿里的数据还是不包含支付宝这一块的。具体各项数据比较请见下表:(文/伊利丹沈)