爱鸟的奥杜邦

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范文一:奥飞动漫公司的杜邦财务分析

财会研 究 I  F i n a n c e   a n d   R c c o u n t i n g   R e s e a r c h

奥飞动漫公司的杜邦财务分析

钟敏  杨 贵 中  重 庆 三 峡 学 院  重 庆 4 0 4 0 0 0

摘要 : 作 为 中国动漫 第一 股 , 得 益 于其 资本运 营 能力和 企业经 营 能力的提 升 , 奥 飞动漫 公 司2 0 0 9 — 2 0 1   2 年 的权 益 净  利率持 续上升 。上市 以来 , 奥 飞动 漫公 司不断 拓展 业务并精 细化 营销 渠道 , 成 功实现 全产 业链运 营 , 奥 飞动漫公 司   的权 益净利率还 有上升 空间 。   关键词 : 奥 飞动 漫 ; 杜 邦财 务体 系; 权 益 净利 率    .

奥飞动 漫公 司简介

奥飞动漫( 全称 : 广东奥飞动漫文化股份有 限公 司) 是 中国第一  家动漫上市 的公司。奥飞动漫 以玩具为基础 , 以动漫影视为核心 , 构  建起一条从 内容创作 、品牌授权、媒体传播到产 品设计、市场营  销的完整动漫产业链 。奥飞动漫努力打造 中国最具盈利能力的动  漫产业链 , 目前 已经进入到互联网游戏、儿童教育 、主题乐 园等相  关领域 , 立志打造中国的 “ 迪士尼”, 把 中国优秀文化传播到世界各

地。

二 .奥飞动漫杜邦体 系的财务数据分析

杜邦分析体系最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效

率和财务状况的比率按其内在联 系有机地结合起来, 形成一个完整  的指标体系 , 并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法, 可  使财务 比率分析 的层次更清晰、条理更突出, 为报表分析者全面仔  细地 了解企业的经营和盈利状况提供方便 。在杜邦分析体系中, 最  核心的指标 是权益净利率。权 益净利率可 以分解为销售净利率 、   总资产收益率和权益乘数的乘积。分解式具体如下:   权益净利率= 净利润/ 股东权益= ( 净利润/ 销售收入) X( 销售收  / V 总资产) X ( 总资产/ 股东权益) = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权  益乘数。其 中, 销售净利率放映了企业的获利能力, 总资产周转率放  映了企业的营运能力, 权益乘数反映了企业的资本经营能力。   奥飞动漫2 0 0 9 - 2 0 1 2 年的权益净利率持续上升 , 其中2 0 0 9 - 2 0 1   1   年小幅上升 , 2 0 1 卜2 0 1 2 年大幅上升 。奥飞动漫权益净利率的上升得  益于其总资产周转率和权益乘数 的上升 , 而其销售净利率却有所下  降。2 0 0 9 - 2 0 1 2  ̄ [ z , 总资产周转率持续上升, 而目 上 升幅度最大; 权益  乘数波动上升

, 但上升 幅度低于总资产周转率 匕 升的幅度。可见 , 奥  飞动漫公司权益净利率 的上升 , 最主要是得益于其运营能力的大幅  提升 , 其次得益于其资本运营能力的提升。   2 0 0 9 " 2 0 1 2 年奥飞动漫股东 权益增长3 1 . %, 同期总 资产增长  5 0 . 3 %, 因此奥飞动漫的权益乘数上升。奥飞动漫股东权益增长幅  度最大的年份是2 0 1 0  ̄, 与2 0 0 9 年相 比, 奥飞动漫的未分配利润增加  超过 1 亿元 , 股本增 ̄9 6 0 0 万元 。未分配利润和股本 的大 幅增长促  进股东权益 的大幅增加 。与2 0 1 1 年相 比, 2 0 1 2 年奥飞动漫的股东权  益也有较大幅度增 长, 主要是 由 未分配利润和少数股东权益增 长所  致。   2 0 0 9 - 2 0 1 2 年, 奥飞动漫公司的总资产增长幅度超过股东权益,   从总资产 等于负债加股东权益 的角度看 , 是 因为该 公司的负债有  更大幅度增长。2 0 o 9 — 2 0 1 0  ̄和2 0 1 卜2 0 1 2 年, 奥飞动漫公司的负债

然较高 , 表明奥飞动漫仍然有很强的能力偿还短期债务 。   动漫玩具类是奥飞动漫营业收入 的主要来源 , 其次是非动漫玩  具类, 动漫影视类排名第三。在公司新开辟的业务 中, 其他婴童用品  类和 电视媒体类也为奥飞动漫贡献 了一些收入 来源 。从销售收入  增长的绝对数量来看 , 动漫玩具、非动漫玩具和动漫影视类增长幅  度最大。值得指出的是 , 动漫影视类销售收 入增长速度逐渐下降 ; 自   2 0 1 0 年 以来, 动漫玩具类的销售收入稳定增长 , 尤其是非动漫玩具类  销售收入大 幅增 长。公司开辟 的新业务一 电视媒体类和其他婴  童用品类的销售收入也保持 良好的增长势头。   2 0 0 9 - 2 0 1 2 年, 营业收入增长的倍数超过净利润增 长的倍数 , 表  明在此期间营业总成本上升更决。在奥飞动漫的营业总成本中, 营  业成本 占的 比重最高, 销售费用和管理费用占的比例其次 , 三者合计  约 占营业总成本的9 9 %。2 0 0 9 - 2 0 1 2 年, 奥飞动漫营业总成本 、营业  成本 、销售费用和管理费用分别增长1 2 1 .   、1 1 7 . 9 %、1 6 0 . 8 % 和  1 3 9 . 2 ‰ 奥飞动漫公司营业总成本的上升 , 主要由营业成本、销售  费用和管理费用的上 升引起 。销售费用和管理费用的上升 幅度超  过营业总成本的上升幅度 , 表明奥飞动漫在产业链扩张过程 中, 销售  成本和管理成本大幅上升。2 0 1 2 年, 奥飞动漫的产业链建设基

本完  成, 为防止营业  成本的大幅上涨 , 奥飞动漫公司应进一步提高管理  水平 , 降低管理成本和销售成本 。

三 .结论

奥 飞动漫公司资本经营 能力 和企业运营能力表现突 出, 获利  能力 也保持在较 高水 平。2 0 0 9 -2 0 1 2 年, 奥飞动漫公 司的权 益 比  率 虽然有所 上升 , 但仍 然较 低 , 奥飞动漫公司偿债 能力 强, 可 以进  步提高权益 比率。奥飞动漫的嘉佳 卡通 已经实现一线城市全覆  盖, 动漫 品牌和产 品进一步 丰富完善 , 形象授权业务发展迅速 , 公  司 主营业务 收入 将会继续增长 。奥飞动漫 的E P R系统 已经建成 ,   其销售渠道正在进一步精细化 , 奥飞动漫的管理效率将会提高 , 盈  利能力将提升。权益净利率是杜邦财务体系分析中的核心指标。

本文认为, 奥飞动漫公司的权益净利率有继续上升的空间。田

参 考文献  [ 1 】 柯树 林 . 杜 邦财 务 系统 变革及指标 因素分析方法—— 引用托普  软件公 司案例[ J ] . 统计与决策 , 2 0 0 5 ( 8 ) .   【 2 】 巨潮咨询 网. 广 东奥 飞动漫文化股份 有限公 司年度 报告( 2 0 0 9 —   2 . 0 1 2 )【 R ] .h t t p : / / w w w . c n i n f o . c o n r . c n /.

增幅较大 , 其 中2 0 0 9 - 2 0 1 0 年负债 的大幅增长主要是 由于流动负债  作者 简介 : 1 、 钟敏 , 重 庆 三 峡 学 院 美 术 学 院教 师 , 硕士 , 助教 。   中的应付账款增加约 1 亿1 千万 ; 2 0 1   1 - 2 0 1 2 年负债 的大幅增长主要  2 、杨贵 中, 重庆三峡 学院经济与管理 学院, 博士 , 副教授 。   是由 于流动负债中的应付账款增加约 1 亿, 短期借款增加2 千万。可  见, 2 0 0 9 - 2 0 1 2 年奥飞动漫公司的负债增长主要体现在流动负债上。   由于奥飞动漫的流动负债增长较 决, 奥飞动漫的流动 比 率和速度比  例都有较大幅度下降。但2 0 1 2 年奥飞动漫的流动比率和速动比率仍

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2 E

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财会研 究 I  F i n a n c e   a n d   R c c o u n t i n g   R e s e a r c h

奥飞动漫公司的杜邦财务分析

钟敏  杨 贵 中  重 庆 三 峡 学 院  重 庆 4 0 4 0 0 0

摘要 : 作 为 中国动漫 第一 股 , 得 益 于其 资本运 营 能力和 企业经 营 能力的提 升 , 奥 飞动漫 公 司2 0 0 9 — 2 0 1   2 年 的权 益 净  利率持 续上升 。上市 以来 , 奥 飞动 漫公 司不断 拓展 业务并精 细化 营销 渠道 , 成 功实现 全产 业链运 营 , 奥 飞动漫公 司   的权 益净利率还 有上升 空间 。   关键词 : 奥 飞动 漫 ; 杜 邦财 务体 系; 权 益 净利 率    .

奥飞动 漫公 司简介

奥飞动漫( 全称 : 广东奥飞动漫文化股份有 限公 司) 是 中国第一  家动漫上市 的公司。奥飞动漫 以玩具为基础 , 以动漫影视为核心 , 构  建起一条从 内容创作 、品牌授权、媒体传播到产 品设计、市场营  销的完整动漫产业链 。奥飞动漫努力打造 中国最具盈利能力的动  漫产业链 , 目前 已经进入到互联网游戏、儿童教育 、主题乐 园等相  关领域 , 立志打造中国的 “ 迪士尼”, 把 中国优秀文化传播到世界各

地。

二 .奥飞动漫杜邦体 系的财务数据分析

杜邦分析体系最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效

率和财务状况的比率按其内在联 系有机地结合起来, 形成一个完整  的指标体系 , 并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法, 可  使财务 比率分析 的层次更清晰、条理更突出, 为报表分析者全面仔  细地 了解企业的经营和盈利状况提供方便 。在杜邦分析体系中, 最  核心的指标 是权益净利率。权 益净利率可 以分解为销售净利率 、   总资产收益率和权益乘数的乘积。分解式具体如下:   权益净利率= 净利润/ 股东权益= ( 净利润/ 销售收入) X( 销售收  / V 总资产) X ( 总资产/ 股东权益) = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权  益乘数。其 中, 销售净利率放映了企业的获利能力, 总资产周转率放  映了企业的营运能力, 权益乘数反映了企业的资本经营能力。   奥飞动漫2 0 0 9 - 2 0 1 2 年的权益净利率持续上升 , 其中2 0 0 9 - 2 0 1   1   年小幅上升 , 2 0 1 卜2 0 1 2 年大幅上升 。奥飞动漫权益净利率的上升得  益于其总资产周转率和权益乘数 的上升 , 而其销售净利率却有所下  降。2 0 0 9 - 2 0 1 2  ̄ [ z , 总资产周转率持续上升, 而目 上 升幅度最大; 权益  乘数波动上升

, 但上升 幅度低于总资产周转率 匕 升的幅度。可见 , 奥  飞动漫公司权益净利率 的上升 , 最主要是得益于其运营能力的大幅  提升 , 其次得益于其资本运营能力的提升。   2 0 0 9 " 2 0 1 2 年奥飞动漫股东 权益增长3 1 . %, 同期总 资产增长  5 0 . 3 %, 因此奥飞动漫的权益乘数上升。奥飞动漫股东权益增长幅  度最大的年份是2 0 1 0  ̄, 与2 0 0 9 年相 比, 奥飞动漫的未分配利润增加  超过 1 亿元 , 股本增 ̄9 6 0 0 万元 。未分配利润和股本 的大 幅增长促  进股东权益 的大幅增加 。与2 0 1 1 年相 比, 2 0 1 2 年奥飞动漫的股东权  益也有较大幅度增 长, 主要是 由 未分配利润和少数股东权益增 长所  致。   2 0 0 9 - 2 0 1 2 年, 奥飞动漫公司的总资产增长幅度超过股东权益,   从总资产 等于负债加股东权益 的角度看 , 是 因为该 公司的负债有  更大幅度增长。2 0 o 9 — 2 0 1 0  ̄和2 0 1 卜2 0 1 2 年, 奥飞动漫公司的负债

然较高 , 表明奥飞动漫仍然有很强的能力偿还短期债务 。   动漫玩具类是奥飞动漫营业收入 的主要来源 , 其次是非动漫玩  具类, 动漫影视类排名第三。在公司新开辟的业务 中, 其他婴童用品  类和 电视媒体类也为奥飞动漫贡献 了一些收入 来源 。从销售收入  增长的绝对数量来看 , 动漫玩具、非动漫玩具和动漫影视类增长幅  度最大。值得指出的是 , 动漫影视类销售收 入增长速度逐渐下降 ; 自   2 0 1 0 年 以来, 动漫玩具类的销售收入稳定增长 , 尤其是非动漫玩具类  销售收入大 幅增 长。公司开辟 的新业务一 电视媒体类和其他婴  童用品类的销售收入也保持 良好的增长势头。   2 0 0 9 - 2 0 1 2 年, 营业收入增长的倍数超过净利润增 长的倍数 , 表  明在此期间营业总成本上升更决。在奥飞动漫的营业总成本中, 营  业成本 占的 比重最高, 销售费用和管理费用占的比例其次 , 三者合计  约 占营业总成本的9 9 %。2 0 0 9 - 2 0 1 2 年, 奥飞动漫营业总成本 、营业  成本 、销售费用和管理费用分别增长1 2 1 .   、1 1 7 . 9 %、1 6 0 . 8 % 和  1 3 9 . 2 ‰ 奥飞动漫公司营业总成本的上升 , 主要由营业成本、销售  费用和管理费用的上 升引起 。销售费用和管理费用的上升 幅度超  过营业总成本的上升幅度 , 表明奥飞动漫在产业链扩张过程 中, 销售  成本和管理成本大幅上升。2 0 1 2 年, 奥飞动漫的产业链建设基

本完  成, 为防止营业  成本的大幅上涨 , 奥飞动漫公司应进一步提高管理  水平 , 降低管理成本和销售成本 。

三 .结论

奥 飞动漫公司资本经营 能力 和企业运营能力表现突 出, 获利  能力 也保持在较 高水 平。2 0 0 9 -2 0 1 2 年, 奥飞动漫公 司的权 益 比  率 虽然有所 上升 , 但仍 然较 低 , 奥飞动漫公司偿债 能力 强, 可 以进  步提高权益 比率。奥飞动漫的嘉佳 卡通 已经实现一线城市全覆  盖, 动漫 品牌和产 品进一步 丰富完善 , 形象授权业务发展迅速 , 公  司 主营业务 收入 将会继续增长 。奥飞动漫 的E P R系统 已经建成 ,   其销售渠道正在进一步精细化 , 奥飞动漫的管理效率将会提高 , 盈  利能力将提升。权益净利率是杜邦财务体系分析中的核心指标。

本文认为, 奥飞动漫公司的权益净利率有继续上升的空间。田

参 考文献  [ 1 】 柯树 林 . 杜 邦财 务 系统 变革及指标 因素分析方法—— 引用托普  软件公 司案例[ J ] . 统计与决策 , 2 0 0 5 ( 8 ) .   【 2 】 巨潮咨询 网. 广 东奥 飞动漫文化股份 有限公 司年度 报告( 2 0 0 9 —   2 . 0 1 2 )【 R ] .h t t p : / / w w w . c n i n f o . c o n r . c n /.

增幅较大 , 其 中2 0 0 9 - 2 0 1 0 年负债 的大幅增长主要是 由于流动负债  作者 简介 : 1 、 钟敏 , 重 庆 三 峡 学 院 美 术 学 院教 师 , 硕士 , 助教 。   中的应付账款增加约 1 亿1 千万 ; 2 0 1   1 - 2 0 1 2 年负债 的大幅增长主要  2 、杨贵 中, 重庆三峡 学院经济与管理 学院, 博士 , 副教授 。   是由 于流动负债中的应付账款增加约 1 亿, 短期借款增加2 千万。可  见, 2 0 0 9 - 2 0 1 2 年奥飞动漫公司的负债增长主要体现在流动负债上。   由于奥飞动漫的流动负债增长较 决, 奥飞动漫的流动 比 率和速度比  例都有较大幅度下降。但2 0 1 2 年奥飞动漫的流动比率和速动比率仍

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范文二:Jjbqou杜邦分析

生命是永恒不断的创造,因为在它内部蕴含着过剩的精力,它不断流溢,越出时间和空间的界限,它不停地追求,以形形色色的自我表现的形式表现出来。

--泰戈尔

杜邦分析:

杜邦分析体系,是利用各主要财务比率之间的内在联系,对企业

总收入 - 总成本

杜邦分析图

÷ 销售收入 销售收入

非流动资产 + 流动资产

权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 2008年: 23.63%=3.459%×1.4968×4.5637 2009年: 35.71%=6.068%×1.2024×4.8945

09年与08年相比权益净利率变动=35.71%-23.63%=12.08% 2009年与2008年相比,股东权益报酬率提高12.08%,公司业绩

提高,影响权益净利率变动的有利因素是销售净利率和权益乘数上升的综合结果,不利因素是总资产周转率降低的结果。

利用连环替代法定量分析他们对权益净利率变动的影响程度: (1)销售净利率变动的影响:

按本年销售净利率计算的上年权益净利率

=6.068%×1.4968×4.5637=41.45% 销售净利率变动的影响=41.45%-23.63%=17.82% (2)总资产周转率变动的影响:

按本年销售净利率、总资产周转率计算的上年权益净利率 =6.068%×1.2024×4.5637=33.30%

总资产周转率变动的影响=33.30%-41.45%=-8.15% (3)财务杠杠变动的影响:

财务杆杠变动的影响=35.71%-33.30%=2.41%

通过分析可知,2009年与2008年相比,股东权益报酬率提高12.08%,最重要有利因素是销售净利率上升,使权益净利率增加17.82%,其次是权益乘数提高使权益净利率增加2.41%,不利因素是总资产周转率下降,使权益净利率减少8.15%。

就权益乘数而言,横向与美的电器比较,可以看出,格力电器的资产负债率和权益乘数都大于美的,格力电器能充分利用财务杠杆作用和节税功能,有利于企业发展壮大。

纵向分析,权益乘数近几年呈上升趋势,说明股东投入资本在资产中所占比例变小,借入资本占比例较大,财务杠杆作用较大,充分利用了财务杠杆作用和节税功能,因此还应进一步加强对偿债能力的调节,这样能使企业更快的发展。

权益净利率的增加主要是由于销售净利率每年的上升,销售净利率在之前已有分析,这里就不在赘述。显然,格力在开拓市场增加销

售收入,成本费用控制,降低耗费方面做得很

总资产周转率反应了企业全部资产的使用效率。美的高于格力,07年以后两家都下降趋势,全部资产使用率下降销售没有以前景气,是受经济危机的影响。要提高资产周转率可以通过提高销售收入或处置资产,但格力的销售收入已基本较高,所以应处置一些闲置资产,变卖资金。

分析总结

通过格力电器各项财务指标分析,我们可以得出,格力电器偿债能力一般,营运能力较好,盈利能力较强,发展能力较好。根据分析,我们给出以下建议:

1. 应注意应收账款,加强偿债能力; 2. 注重改善资产负债结构;

3. 加强存货管理,提高存货周转率; 4. 积极进行企业创新,提高竞争力;

作为家电企业的领头羊,却成长能力一般,只排在中间水平。这样的情况势必影响企业以后的发展,应拓展业务,发展海外市场。

范文三:毛奇与杜邦

岁末年初,企业又到了总结工作、考评业绩、制定计划、下达任务的时候了。论功行赏似乎不难,但要发现企业过去一年经营中暴露出的问题,寻求解决之道就不那么容易了。

例如,根据公司发展战略,应当持续提高公司的创新能力,落实到年度指标,新产品的销售额应占销售总额的15%以上。但连续几年,公司的总体销售情况虽然令人十分满意,但新产品的销售却总达不到既定的目标。

销售部门认为这主要是因为新产品质量不稳定造成的;生产部门则认为生产过程质量控制没有问题,是研发部门的产品设计出了问题;而研发部门强调设计经过了多次改进,现在质量已经稳定,销售部门对新产品的推广力度不够应是主要原因;财务部门则报告说公司投入了大量资金进行新产品研发,但其销售没有达到预期目标,近几年利润的迅速增长主要还是来自“老产品”销售的增加。在这种情况下,有人进一步提出,既然原有产品的销售形势很好,目前应当尽量扩大公司在传统市场的份额,推迟新产品战略的实施。

究竟是公司战略出了问题?还是某一职能部门的战略执行能力不足,或者是整个公司落实创新战略的工作重点和激励机制有偏差?尽管今年的销售总额和利润指标都令人满意,但面对年终工作会议上公司上下普遍的乐观情绪,老总们的心中恐怕还是有一丝凉意。

说到这,读者可能会问,毛奇是谁?

赫尔姆斯・冯・毛奇,是普鲁士军事历史上的传奇人物。其高超的军事艺术、卓越的武功,令世人艳羡的成就以及不俗的文采都使其卓尔不群。然而,最能代表其成就,足以使其名垂青史的则是其对普鲁士总参谋部的现代化改革。

当时,铁路和电报的出现使得快速准确地调动部队并保持统帅部与作战单位的即时联系成为可能,战场态势的变化可以马上反馈到决策层。为了更好地达成战略目标,必须在作战单位之外建立起独立的后勤保障、情报搜集和分析系统,不仅要保证各作战单位严格按照战略部署行动,还要及时将一线战场和敌人的各种复杂信息进行整理和分析以调整战役准备和战术安排。

为此,在毛奇的前任沙恩霍斯特和毛奇的努力下,普鲁士军队在军需总监部的基础上建立并完善了垂直的总参谋部体制,集中全军最优秀的指挥官和制图、统计、运输、武器装备等各方面专门人才,负责后勤保障、军事动员、情报搜集和分析、战略及作战计划制定等工作,逐渐把总参谋部改造成一个各部门有机结合的整体,并使总参谋长被确认为国王的最高军事顾问。

这样一来,作战部队的军事长官可以摆脱后勤补给、人员补充等问题的困扰,专注于战役或战术目标;而垂直的参谋系统也使统帅部能及时掌握战场态势,在部队指挥官与派驻各部队的总参军官意见有分歧时,后者可将部队方面的意见直接上达总长。普鲁士总参谋部后来成为世界各国建立参谋系统的典范。

商场如战场。

我们所说的杜邦,是与其开创了杜邦家族伟业的第一代杜邦同名同姓的第五代杜邦――皮埃尔・杜邦。他的故事工商界人士耳熟能详。现在被大型企业普遍采用的事业部体制,就是这位杜邦与“伟大的管理者”――阿尔弗雷德・斯隆创立起来的。要管理全国乃至世界范围的庞大市场和数以千计的产品研发、销售,事业部体制要有效地运行,需要依靠总部专业化的职能部门和整合各方面专业人士的咨询委员会,也就是建立总参谋部系统。而被写入教科书,成为财务人员必备知识的所谓杜邦分析体系,则是总参谋部控制、评价作战单位的一个工具而已。

当企业发展到一定阶段,中国的企业家们总是被分权或集权问题所困扰。其实,归根结底是因为缺乏有效的参谋系统。老总们往往不得不处理来自一线各“作战单位”大量分散而又相互矛盾的信息,要么仓促地“乾纲独断”,要么长期搁置各种所谓“小问题”。在一个企业中,除了要有决策和执行,还要有独立因而利益中立的决策支持系统,即参谋系统。如果老总们混淆了决策与参谋的职能,就好比身兼最高统帅、总参谋长、后勤部长、情报分析员,不“殚精竭虑”才怪呢。

(作者供职于社科院财贸所)

范文四:杜邦分析法

杜邦分析法(DuPont Analysis)

杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况,这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。

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杜邦分析法的概念

杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况,这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。

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杜邦分析法的特点

杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法,可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出,为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。

杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素,以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系,给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。

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杜邦分析法的的基本思路

1、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。

2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析,需要对影响资产周转的各因素进行分析,以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入,降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径,而扩大销售,同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、权益乘数表示企业的负债程度,反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高,权益乘数就大,这说明公司负债程度高,公司会有较多的杠杆利益,但风险也高;反之,资产负债率低,权益乘数就小,这说明公司负债程度低,公司会有较少的杠杆利益,但相应所承担的风险也低。

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杜邦分析法的财务指标关系

杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为:

净资产收益率(ROE)=资产净利率(净收入/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本)

而:资产净利率(净收入/总资产)=销售净利率(净收入/总收益)×资产周转率(总收益/总资产)

即:净资产收益率(ROE)=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM)

在杜邦体系中,包括以下几种主要的指标关系:

(1)净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率,总资产周转率和权益乘数决定的。

(2)权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大,企业的负债程度越高,它是资产权益率的倒数。

(3)总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积,是企业销售成果和资产运营的综合反映,要提高总资产收益率,必须增加销售收入,降低资金占用额。

(4)总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时,必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理,即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标,找出总资产周转率高低变化的确切原因。

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杜邦分析法的局限性

从企业绩效评价的角度来看,杜邦分析法只包括财务方面的信息,不能全面反映企业的实力,有很大的局限性,在实际运用中需要加以注意,必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在:

1.对短期财务结果过分重视,有可能助长公司管理层的短期行为,忽略企业长期的价值创造。

2.财务指标反映的是企业过去的经营业绩,衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代,顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大,而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。

3.在目前的市场环境中,企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要,杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。

二、对杜邦图的分析

1.图中各财务指标之间的关系:

可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务,一是进行了内部管理因素分析,二是进行了资本结构和风险分析。

权益净利率=资产净利率×权益乘数

权益乘数=1÷(1-资产负债率)

资产净利率=销售净利率×总资产周转率

销售净利率=净利润÷销售收入

总资产周转率=销售收入÷总资产

资产负债率=负债总额÷总资产

2.杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息:

(1)权益净利率是一个综合性最强的财务比率,是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力,同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率,它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。决定权益净利率高低的因素有三个方面--权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。

(2)权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标,同时受到销售净利率和资产周转率的影响。

(3)资产净利率也是一个重要的财务比率,综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积,因此,要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。 销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率:一是要扩大销售收入;二是降低成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本费用开支的列示,有利于企业进行成本费用的结构分析,加强成本控制,以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。

企业资产的营运能力,既关系到企业的获利能力,又关系到企业的偿债能力。一般而言,流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力;非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率,如果企业持有的现金超过业务需要,就可能影响企业的获利能力;如果企业占用过多的存货和应收账款,则既要影响获利能力,又要影响偿债能力。为此,就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能;对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。

三、利用杜邦分析法作实例分析

杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势,以及为采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽车(600166)为例,说明杜邦分析法的运用。

范文五:杜邦分析图

杜邦分析图

(一)定义

1920年代杜邦公司首先采用的衡量表现的标准,一直沿用至今。在这个标准下,为带来更高的投资回报率,资产根据其账面总值,而不是账面净值来进行评估。杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标,通过财务指标的内在联系,系统、综合的分析企业的盈利水平,具体很鲜明的层次结构,是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。杜邦分析就是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况,这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。

(二)财务指标关系

杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为:

净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数(总资产/总权益资本)

资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/营业总收入)×资产周转率(营业总收入/总资产)

净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

范文六:杜邦图分析

相关企业的权益报酬率分析

——以五家服装鞋类行业为样本

专业:教育创新121(会计学)学号:2012010037姓名:周格格

单独任何一类财务指标,都不能全面评价企业财务状况和经营成果,只有系统、综合地分析各种财务指标,才能对企业的财务状况作出全面、合理、正确的评价。通过财务综合分析法可以评价企业的财务状况和经营成果,杜邦分析法就是其中的一种。

本文分析分别搜集了奥康国际,森马服饰,美邦服饰,报喜鸟和东方金钰五家上市公司2010年至2013年的相关数据,计算出了杜邦图的顶端指标---权益报酬率,并做出了相关分析。(如若分析不到位,请多海涵。)

本文用到的相关公式如下:

股东权益报酬率=总资产净利率×权益乘数

其中:总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

权益乘数=1÷(1-资产负债率)销售净利率=净利润÷营业收入

总资产周转率=营业收入÷平均资产总额资产负债率=负债总额÷资产总额

奥康国际2010201120122013

资产总额

181,882236,369509,530477,869

负债总额109,812118,559148,942105,897

净利润28,00545,74051,33027,423

营业收入221,090296,588345,511279,621

2010年初期资产总额=142,281

2010年平均资产总额=(142,281+181,882)/2=162,081.52011年平均资产总额=(181,882+236,369)/2=209,125.52012年平均资产总额=(236,369+509,530)/2=372,949.52013年平均资产总额=(509,530+477,869)/2=493,699.5奥康国际2010201120122013

资产负债率0.60380.50160.29230.2216

总资产周转率1.36411.41820.92640.5664

销售净利率0.12670.15420.14860.0981

权益乘数2.52402.00641.41301.2847

总资产净利率0.17280.21870.12770.0556

股东权益报酬率

0.43610.43880.18040.0714

根据2010—2013年的股东权益报酬率趋势来看,奥康国际的股东权益报酬率大致上在走低,尤其是2012年起,其权益报酬率下降较为明显。另外,总资产周转率,销售净利率,权益乘数和总资产净利率大致的都在走下滑趋势。可观的是其资产负债率在逐年走低,这说明奥康国际偿债能力增强。从表格中可以看出,奥康国际2011年的总体经营业绩比前年有进步。

森马服饰2010201120122013

资产总额

353,867909,957927,116971,447

负债总额153,523134,190142,269163,048

净利润76,08076,08076,08090,182

营业收入628,707776,058706,347729,372

2010年初期资产总额=201,275

2010年平均资产总额=(201,275+353,867)/2=277,5712011年平均资产总额=(353,867+909,957)/2=631,9122012年平均资产总额=(909,957+927,116)/2=918,536.52013年平均资产总额=(927,116+971,447)/2=949,281.5森马服饰2010201120122013

资产负债率

总资产周转率

销售净利率

权益乘数

总资产净利率

股东权益报酬率

0.43380.14750.15350.16782.26501.22810.76900.76830.12100.09800.10770.12361.76621.17301.18131.20160.27410.12040.08280.09500.48410.14120.09780.1142

据2010—2013年的股东权益报酬率来看,森马服饰的股东权益报酬率呈波状浮动,

较不稳定。2011—2013年的资产负债率较为稳定,大致在0.15左右。

美邦服饰

美邦服饰2010201120122013

资产总额

858,671888,249700,634670,730

负债总额525,582475,655287,446293,333

净利润75,785120,60184,95840,548

营业收入750,048994,506950,955788,962

2010年初期资产总额=545,116

2010年平均资产总额=(545,116+858,671)/2=701,893.52011年平均资产总额=(858,671+888,249)/2=873,4602012年平均资产总额=(888,249+700,634)/2=794,441.52013年平均资产总额=(700,634+670,730)/2=685,682美邦服饰2010201120122013

资产负债率

总资产周转率

销售净利率

权益乘数

总资产净利率

股东权益报酬率

0.61210.53550.41030.43731.06861.13861.19701.15060.10100.12130.08930.05142.57802.15291.69581.77710.10790.13810.10690.05910.27820.29730.18130.1050

由上表可知,2010—2013年股东权益报酬率大致在呈下降趋势,2011年比前年由0.02左右的增长,但之后下降较快。2010—2012年的资产负债率在逐年以0.1左右的速度下降,2013

年比前年增长0.02。

报喜鸟2010201120122013

资产总额

257,867408,619476,954458,642

负债总额71,417190,017213,439196,113

净利润24,26335,94646,89615,939

营业收入125,775202,785225,355201,788

2010年初期资产总额=199,088万元

2010年平均资产总额=(199,088+257,867)/2=288,477.52011年平均资产总额=(257,867+408,619)/2=333,2432012年平均资产总额=(408,619+476,954)/2=442,786.52013年平均资产总额=(476,954+458,642)/2=467,798报喜鸟2010201120122013

资产负债率

总资产周转率

销售净利率

权益乘数

总资产净利率

股东权益报酬率

0.27700.46500.44750.42760.43600.60850.50890.43140.19290.17730.20810.07901.38311.86921.81001.74700.08410.10790.10590.03410.11630.20170.19170.0596

如表,该企业2011年的股东权益报酬率比前年呈上升趋势。2010—2013年股东权益报酬率总体呈下降趋势。其资产负债率在2011年增长较为明显,2011—2013年间资产负债率大致以0.02的速度下滑。

东方金钰2010201120122013

资产总额

258,382316,099493,347517,542

负债总额202,704258,574419,792428,270

净利润7,4057,82716,03115,716

营业收入157,005311,401482,697592,802

2010年初期资产总额=150,944

2010年平均资产总额=(150,944+258,382)/2=204,6632010年平均资产总额=(258,382+316,099)/2=287,240.52010年平均资产总额=(316,099+493,347)/2=404,7232010年平均资产总额=(493,347+517,542)/2=505,444.5东方金钰2010201120122013

资产负债率

总资产周转率

销售净利率

权益乘数

总资产净利率

股东权益报酬率

0.78450.81800.85090.82750.76711.08411.19271.17280.04720.02510.03320.02654.64045.49456.70695.79710.03620.02720.03960.03110.16800.14950.26560.1803

从2010—2013年,东方金钰的股东权益报酬率总体上呈上升趋势。但较为不稳定,起伏较大。2011年的权益报酬率最低,2012年的权益报酬率最高。其资产负债率总体呈上涨趋势。

股东权益报酬率比较

奥康国际

2010201120122013

森马服饰

美邦服饰

报喜鸟

东方金钰

0.43610.43880.18040.07140.48410.14120.09780.11420.27820.29730.18130.10500.11630.20170.19170.05960.16800.14950.26560.1803

从上图中,可以发现2010年,森马服饰的股东权益报酬率最高,但在之后几年,其股东权益报酬率下滑明显。五家企业中,起伏最大的也是森马服饰。奥康国际在前两年股东权益报酬率状况几乎持平,有一定优势。但在2012—2013年两年的状况看来,与剩余四家企业相比较,权益报酬率失去了其优势,甚至落后于其他企业。报喜鸟和东方金钰其权益报酬率虽说相对较低,但总体趋势相对平稳。2013年股东权益报酬率最高的是东方金钰。相关企业的权益报酬率分析

——以五家服装鞋类行业为样本

专业:教育创新121(会计学)学号:2012010037姓名:周格格

单独任何一类财务指标,都不能全面评价企业财务状况和经营成果,只有系统、综合地分析各种财务指标,才能对企业的财务状况作出全面、合理、正确的评价。通过财务综合分析法可以评价企业的财务状况和经营成果,杜邦分析法就是其中的一种。

本文分析分别搜集了奥康国际,森马服饰,美邦服饰,报喜鸟和东方金钰五家上市公司2010年至2013年的相关数据,计算出了杜邦图的顶端指标---权益报酬率,并做出了相关分析。(如若分析不到位,请多海涵。)

本文用到的相关公式如下:

股东权益报酬率=总资产净利率×权益乘数

其中:总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

权益乘数=1÷(1-资产负债率)销售净利率=净利润÷营业收入

总资产周转率=营业收入÷平均资产总额资产负债率=负债总额÷资产总额

奥康国际2010201120122013

资产总额

181,882236,369509,530477,869

负债总额109,812118,559148,942105,897

净利润28,00545,74051,33027,423

营业收入221,090296,588345,511279,621

2010年初期资产总额=142,281

2010年平均资产总额=(142,281+181,882)/2=162,081.52011年平均资产总额=(181,882+236,369)/2=209,125.52012年平均资产总额=(236,369+509,530)/2=372,949.52013年平均资产总额=(509,530+477,869)/2=493,699.5奥康国际2010201120122013

资产负债率0.60380.50160.29230.2216

总资产周转率1.36411.41820.92640.5664

销售净利率0.12670.15420.14860.0981

权益乘数2.52402.00641.41301.2847

总资产净利率0.17280.21870.12770.0556

股东权益报酬率

0.43610.43880.18040.0714

根据2010—2013年的股东权益报酬率趋势来看,奥康国际的股东权益报酬率大致上在走低,尤其是2012年起,其权益报酬率下降较为明显。另外,总资产周转率,销售净利率,权益乘数和总资产净利率大致的都在走下滑趋势。可观的是其资产负债率在逐年走低,这说明奥康国际偿债能力增强。从表格中可以看出,奥康国际2011年的总体经营业绩比前年有进步。

森马服饰2010201120122013

资产总额

353,867909,957927,116971,447

负债总额153,523134,190142,269163,048

净利润76,08076,08076,08090,182

营业收入628,707776,058706,347729,372

2010年初期资产总额=201,275

2010年平均资产总额=(201,275+353,867)/2=277,5712011年平均资产总额=(353,867+909,957)/2=631,9122012年平均资产总额=(909,957+927,116)/2=918,536.52013年平均资产总额=(927,116+971,447)/2=949,281.5森马服饰2010201120122013

资产负债率

总资产周转率

销售净利率

权益乘数

总资产净利率

股东权益报酬率

0.43380.14750.15350.16782.26501.22810.76900.76830.12100.09800.10770.12361.76621.17301.18131.20160.27410.12040.08280.09500.48410.14120.09780.1142

据2010—2013年的股东权益报酬率来看,森马服饰的股东权益报酬率呈波状浮动,

较不稳定。2011—2013年的资产负债率较为稳定,大致在0.15左右。

美邦服饰

美邦服饰2010201120122013

资产总额

858,671888,249700,634670,730

负债总额525,582475,655287,446293,333

净利润75,785120,60184,95840,548

营业收入750,048994,506950,955788,962

2010年初期资产总额=545,116

2010年平均资产总额=(545,116+858,671)/2=701,893.52011年平均资产总额=(858,671+888,249)/2=873,4602012年平均资产总额=(888,249+700,634)/2=794,441.52013年平均资产总额=(700,634+670,730)/2=685,682美邦服饰2010201120122013

资产负债率

总资产周转率

销售净利率

权益乘数

总资产净利率

股东权益报酬率

0.61210.53550.41030.43731.06861.13861.19701.15060.10100.12130.08930.05142.57802.15291.69581.77710.10790.13810.10690.05910.27820.29730.18130.1050

由上表可知,2010—2013年股东权益报酬率大致在呈下降趋势,2011年比前年由0.02左右的增长,但之后下降较快。2010—2012年的资产负债率在逐年以0.1左右的速度下降,2013

年比前年增长0.02。

报喜鸟2010201120122013

资产总额

257,867408,619476,954458,642

负债总额71,417190,017213,439196,113

净利润24,26335,94646,89615,939

营业收入125,775202,785225,355201,788

2010年初期资产总额=199,088万元

2010年平均资产总额=(199,088+257,867)/2=288,477.52011年平均资产总额=(257,867+408,619)/2=333,2432012年平均资产总额=(408,619+476,954)/2=442,786.52013年平均资产总额=(476,954+458,642)/2=467,798报喜鸟2010201120122013

资产负债率

总资产周转率

销售净利率

权益乘数

总资产净利率

股东权益报酬率

0.27700.46500.44750.42760.43600.60850.50890.43140.19290.17730.20810.07901.38311.86921.81001.74700.08410.10790.10590.03410.11630.20170.19170.0596

如表,该企业2011年的股东权益报酬率比前年呈上升趋势。2010—2013年股东权益报酬率总体呈下降趋势。其资产负债率在2011年增长较为明显,2011—2013年间资产负债率大致以0.02的速度下滑。

东方金钰2010201120122013

资产总额

258,382316,099493,347517,542

负债总额202,704258,574419,792428,270

净利润7,4057,82716,03115,716

营业收入157,005311,401482,697592,802

2010年初期资产总额=150,944

2010年平均资产总额=(150,944+258,382)/2=204,6632010年平均资产总额=(258,382+316,099)/2=287,240.52010年平均资产总额=(316,099+493,347)/2=404,7232010年平均资产总额=(493,347+517,542)/2=505,444.5东方金钰2010201120122013

资产负债率

总资产周转率

销售净利率

权益乘数

总资产净利率

股东权益报酬率

0.78450.81800.85090.82750.76711.08411.19271.17280.04720.02510.03320.02654.64045.49456.70695.79710.03620.02720.03960.03110.16800.14950.26560.1803

从2010—2013年,东方金钰的股东权益报酬率总体上呈上升趋势。但较为不稳定,起伏较大。2011年的权益报酬率最低,2012年的权益报酬率最高。其资产负债率总体呈上涨趋势。

股东权益报酬率比较

奥康国际

2010201120122013

森马服饰

美邦服饰

报喜鸟

东方金钰

0.43610.43880.18040.07140.48410.14120.09780.11420.27820.29730.18130.10500.11630.20170.19170.05960.16800.14950.26560.1803

从上图中,可以发现2010年,森马服饰的股东权益报酬率最高,但在之后几年,其股东权益报酬率下滑明显。五家企业中,起伏最大的也是森马服饰。奥康国际在前两年股东权益报酬率状况几乎持平,有一定优势。但在2012—2013年两年的状况看来,与剩余四家企业相比较,权益报酬率失去了其优势,甚至落后于其他企业。报喜鸟和东方金钰其权益报酬率虽说相对较低,但总体趋势相对平稳。2013年股东权益报酬率最高的是东方金钰。

范文七:杜邦-可杀得3000

美国杜邦--可杀得3000

46%氢氧化铜 10克

防治病害:细菌性病害,柑橘溃疡病,黄瓜细菌性角斑病 农药生产登记证号:PD20110053,农药分装登记证号:PD20110053F090110,农药生产批准证号:HNP31060-D4398,产品标准号:Q/GHFQ74-2011,原药产地:美国,原药生产日期:2012年10月20日,分装日期:2013年2月19日,质量保证期:2年,一盒125包,防止串货,全部擦码销售,介意勿拍!!!规格:10克,成份:46%氢氧化铜

特点:

本品为新型铜制剂杀菌剂,能够稳定释放具有杀菌活性的铜离子,不仅提高了制剂铜离子的利用效率和防治病害的效果,同时还大大改善了铜制剂对作物的安全性。据国外试验,可杀得3000是美国固信公司利用生物有机铜和无机铜经过螯合而成的最新一代广谱杀菌剂。具有治疗和保护作用,广谱、高效,对真菌性病害、细菌性病害均有良好的防治效果,尤其对多种蔬菜、果树、花生、烟草、瓜类、棉花、谷类的真菌性、细菌性病害有效。

杜邦可杀得三千

追求无止境 全新可杀得

产品介绍:

有效成分:46%氢氧化铜

剂 型:水分散颗粒剂

产品特性:

1:易于混用,使用方便。可杀得千作为一种铜制剂可以与其它优异杀菌剂杀虫剂及叶面肥进行混用。

2:杀菌谱广,提供对细菌性及绝大多数真菌性病害的全面保护 3:不污染叶面及果面。

4:刺激作物生长。

5:表皮细胞壁增厚增加果皮弹性,减少裂果。

应用

蔬菜:用于防治黄瓜细菌性角斑病、西红柿青枯病、溃疡病、斑疹病、白菜软腐病等

葡萄:主要用于防治葡萄真细菌病害如霜霉病等

杀得3000应用

蔬菜:用于防治黄瓜细菌性角斑病、西红柿青枯病、溃疡病、斑疹病、白菜软腐病等

葡萄:主要用于防治葡萄真细菌病害如霜霉病等

使用方法

喷雾:蔬菜上在防真菌性病害或治细菌性病害时可用可杀得叁千1500倍喷雾

关于铜杀菌剂 仅仅具有防护作用―没有治疗和内吸作用 必须在病害侵染前施用〃杀菌谱非常广〃能够防治真菌和细菌性病害 〃多作用位点防治病害〃铜离子破坏酶功能,能量传输系统和细胞膜 〃是重要的抗性治理工具

一、46%氧化亚铜中国登记8种作物,9种病害, 杜邦可杀得3000,登记1个作物黄瓜。

二、46%氧化亚铜的铜含量35%, 铜离子的多少,决定杀菌活性和效果。

三、46%氧化亚铜在蔬菜,果树,水稻等作物施用,

四、46%氧化亚铜是带电的杀菌剂 ,持效期长达30天,

五、46%氧化亚铜获得欧盟,日本,美国有机农业认证,有证书。

1、可以与大部分的杀虫、杀菌剂及叶面肥使用。

2、不能混用的有:单一金属元素肥(所谓“单一元素肥”就是只含有一种元素的单剂肥,如硫酸锌、硫酸镁、钙肥等);杀菌剂乙磷铝(别名:疫霉灵、三乙磷酸铝、霉菌灵、克菌灵、霜霉灵、疫霉净、磷酸乙酯铝);展着剂和渗透剂。

3、避免在大雾天气、梅雨季节或毛毛雨时使用。

4、禁止在对铜敏感的桃、李、杏、猕猴桃上使用。

使用方法:

一般在发病初期用药,用46%可杀得3000颗粒剂1000-1200倍液均匀喷雾,每隔7-10天喷一次,连喷2-3

(保护性制剂,请均匀喷洒)

使用方法

喷雾:蔬菜上在防真菌性病害或治细菌性病害时可用可杀得叁千1500倍喷雾

注意事项

1. 温度高于35℃,严禁使用。

2. 霜冻天气或过度潮湿条件下,慎用。

3. 严禁使用PH值低于6.5或PH值高于9的水来配制药液。

范文八:潜水者杜邦

作者:黄河

环球企业家 2005年02期

如果这段时间你去拜访杜邦公司在北京的汽车漆合资企业,你一定会对这家全球化工巨头的选址眼光感到怀疑,这里地处北京城南部远离市区的地方,交通不便,周围环境也非常糟糕,路旁除了林立着各种卫生条件不佳的小饭馆,还有驴车时不时从门前经过。

这样的情况有可能在一个月后得到改观,因为这家名为杜邦红狮涂料(北京)有限公司的企业已经计划将办公室搬到一个条件相对优越的写字楼,但从地理位置上看,它反而离城区更远了———新的上班地点将在南四环以外。

不过这里的员工们并没有对这些不符合公司全球地位的做法感到不满,相反,他们乐意告诉你,这是杜邦中国一直以来奉行的策略,“杜邦在全中国都是这样,这是我们保持低调的一种方式”,公司物流部的一位负责人告诉记者。

事实也的确如此。与大多数跨国公司喜欢选择在条件优越的开发区建厂的传统不同,杜邦中国的24个合资或独资企业,从外部情况来看,都有些寒酸,它们不仅大多和杜邦红狮相似,要么是在大城市的郊区,要么是在二三级城市———甚至还有一家合资企业在人口仅有50万的小县城,而且在门口除了“DuPont”的标记之外,似乎也和当地的小型企业没有什么两样。

然而就是这些其貌不扬的公司,在近两年成为杜邦在全球最大的亮点。就在杜邦近年的销售额停滞在240亿美元左右的同时,它在中国的企业为其带来了强劲的增长。虽然杜邦以其是美国上市公司为由,没有公布在中国的具体业绩数据,但是据业内人士估计,2004年杜邦中国的销售额达到了近9亿美元,而它在进入中国二十年来,投资总额为8亿美元左右。

公司的董事长兼全球CEO贺利得(Chad Holliday)在面对中国媒体时,既没有肯定也没有否定这个数字。但他无疑是最高兴看到这一点的人,在2004年11月初,他参加了在上海举办的“杜邦进入中国二十周年”庆典———当然,按照公司的不事张扬的传统,欢庆会也没有大规模对外宣传,而是悄悄在内部举行———期间,他对在场的400多名员工说,“今后几年,公司总部一定要继续让中国市场成为杜邦全球业绩增长最快的地区。”

小规模投资

对已经在中国市场扎下根的杜邦来说,这并不是一个不可能的任务。在过去数十年中,公司已经成功总结出一套“不需要资金投入很大,但频率很快”的投资模式。杜邦在中国所有的单项投资项目都不超过5000万美元,而每一次投资的间隔时间平均在5个月左右。

这种看起来不事张扬但循序渐进的投资方式,确实让杜邦尝到了不少甜头,不仅销售业绩连续数年保持了上升,尤其在2002年和2003年,平均增长率达到22%左右,而且在市场上形成了一定的规模优势。

1998年4月,杜邦投入600万美元与北京大源非织造有限公司成立合资公司,成为国内最大的水刺布料生产企业;1999年5月,杜邦在深圳的“特富龙”生产厂投产,投资额约为500-600万美元,一年后,“特富龙”占据同类涂料市场80%左右的份额;2001年6月,杜邦以2000万美元收购湖北云梦蛋白厂,随后成为该市场名列前茅企业;2003年2月,杜邦增资了深圳的包装用塑料工厂,总投资为3500万美元,到2004年,该工厂成为亚太区产量最大的生产基地。

“我们是一家以科学导向为主的公司,这个最重要的特征决定了杜邦不可能像市场导向的跨国公司那样大规模投资,虽然我们的现金流很充裕”,杜邦前中国区总裁查布朗(Charles Brown)曾简单地总结说。

而不少业内人士认为,杜邦在中国的产品大多集中在产业附加值领域的性质决定了其只要有一定规模的生产线就能完成整体计划,而这些生产线恰恰不需要大量的资金来整合。

于是,杜邦在经历了2004年年初公司组织结构调整和人事变更后,这样的策略依然得到了延续。

2004年1月,公司在美国特拉华州威明顿市宣布,做为全球精简业务结构的一部分,中国地区的业务也将调整为更符合市场需求的电子和通讯技术、高性能材料、涂料和颜料技术、安全防护、农业与营养五大部门。

而与此同时,为了突出中国市场的地位,中国区升级为大中国区,并任命在杜邦有20多年工作经验的唐博伟(Thomas Powell)为大中国区总裁,以接替即将退休的查布朗,直接向全 球COO汇报。

唐博伟上任后,为了扩大公司在实体面材市场占有率,并没有挑选资产规模庞大的国有企业做为合作伙伴,而是挑选了一家由留学生创办的广州蒙特利材料科技股份有限公司。

在杜邦看来,尽管这家公司只是在区域市场有一定的知名度,但是它的技术生产线可与杜邦的“可丽耐”品牌产品配套,同时通过这家公司,杜邦可以迅速在华南地区的机场、酒店以及家用实体面材市场上提供比对手更加全面的解决方案。更重要的是,由于这是一家私人企业,开价肯定不会太高,而这正符合杜邦的投资策略,据有关消息透露,此次收购价仅为3000万美元。

而仅仅2个月后,唐博伟又促成了玻纤尼龙生产线在深圳增资投产,虽然公司对外表示这是近几年来杜邦在生产方面最大的一笔投资,但据了解,总投资额也仅为4000万美元左右,而同期,一些对手公司却出手阔绰的多,就在2004年年初,德国的拜耳和巴斯夫公司也完成了对国内一些化学材料项目的收购,前者的总金额达到了31亿美元,而后者是3.05亿美元。

“我们不会对其他公司进行比较,但从我们自己的运营情况来看,这两家工厂现在都达到了事先预定的目标”,唐博伟对记者说。

深入腹地

2001年,杜邦曾收购了湖北云梦县的蛋白厂,这在当时起了西方舆论的注意,认为这是跨国公司深入中国内地市场最有代表性的一个案例,然而仅仅三年后,当地人已经不把杜邦云梦蛋白有限公司当作一个跨国公司了,“只有生产线管理和财务管理有变化,其他还是和以前一样”,该县一位招商办的负责人说。

而这家合资企业在融入当地之后———比如采取了一系列让当地居民颇感满意的减少污水排放措施———它的业绩也—路飙升,更重要的是,它和2002年5月成立的杜邦郑州蛋白有限公司,以及2002年10月成立的杜邦双汇漯河蛋白公司一起,构成了杜邦在内地蛋白质生产基地的布局。

在杜邦蛋白质技术公司的总裁谭思文(Stephanb Tanda)看来,这正代表了杜邦在中国扩张的模式,即选择有一定规模的企业,在完成合作和并购后,也建立起属于自己的生产和营销网络。

比如在漯河的这家合资企业,按照规定,双汇集团生产的各种蛋白质产品将按照一定的比例采购杜邦提供的原料,而杜邦的这些原料也将随双汇遍及全国二三级城市的营销网络达到各个零售终端。与此同时,双方还协议,到2005年末,在国内的一些县级城市建立40个生猪屠宰厂和40个低温肉制品厂,以完成生产的目标。

对在中国主要提供用于肉类食品、粉状和液体状饮料 (如酸奶)大豆蛋白的杜邦来说,这无疑是个一箭双雕的合作,既成功完成对该领域下游市场的部分控制,又实现了增长的目标。据谭思文透露,以蛋白产品为代表的农业与营养部门,现在占据了杜邦(中国)20%左右的销售额。

而对占杜邦(中国)销售额最大的汽车漆涂料业务来说,虽然表面上看,业绩的增长和中国汽车市场从2002年开始一直持续到现在的“井喷”行情有关,但实际上,在很大程度上还是依靠其深入内地市场的策略。

目前杜邦有三家生产汽车涂料的公司,其中产量最大的是杜邦红狮涂料(北京)公司和杜邦红狮涂料(长春)公司,两家厂总的年生产能力达到了2万吨。尽管现在一汽大众和上海大众已经是杜邦的主要客户,但公司OEM漆的中国业务总监曹培立认为,得分的主要原因在于有遍布全国各地的供应商和售后服务的店面。

中国涂料工业协会的秘书长岳望坤虽然是民族涂料工业的支持者,但是他也承认,杜邦在一些小县城都设立售后服务中心的做法是国内企业比不上的,“毕竟在这方面,跨国公司还是舍得投入”,岳对记者说。

而他自己的亲身体验是,2004年6月,他曾去东北的佳木斯出差考察,由于司机驾驶不慎,在倒车时蹭到墙上,刮掉了一块漆,但他们居然在高速公路边找到了一家一汽和杜邦联合开办的服务中心,仅仅花了一下午的时间,轿车又恢复了原貌。

在曹培立看来,这只是杜邦在全国注重内地市场的一个表现,他的团队下一个目标是,进一步开拓诸如奇瑞这样的本土汽车制造商客户,并希望在2004年中国汽车市场不景气的情况下仍然创造优秀的销售业绩。

迟到的研发

对这家有200年历史的老牌跨国公司来说,在中国市场当然还不只这些“弹药”,虽然在2003年底,杜邦总部曾经卖掉了中国消费者最为熟悉的品牌“莱卡”,但通过授权使用其它品牌,诸如Sorona纤维、可丽耐面材、Riston干膜以及“特富龙”等,都能使公司赚到可观的品牌使用费。

最新的例子是在2004年11月11日,总部设在新疆昌吉市的特变电工股份有限公司和杜邦签署了合作协议,前者是中国最大的变压器研发、制造和出口企业,而杜邦将允许它成为旗下“雷力特”干式变压器的特许生产商,虽然事后双方都没有透露具体的谈判价格,但是业内人士估计,特变电工每销售一台“雷力特”,都要把收入的30%到一半交给杜邦。

毫无疑问,这是一种最省事的赚钱方式,但在贺利得看来这其中却存在危机,因为杜邦在全球包括在中国授权的这些品牌,大部分是上个世纪通过科研转化为产品的结果,而在21世纪,杜邦还没有拿出一项让消费者信服的新产品品牌。

为了改变这个局面,他曾在1998年上任时,就提出重新回到以研发为主的思路,并在1999年提出了“创造科学奇迹”的口号。为了表示决心,又在同年花76亿美元收购一家杜邦已经拥有20%股权的种子研发公司Pioneer Hi*9鄄Bred International,并在一些新兴市场,尤其是中国大规模开展宣传。

然而此时进一步的研发投入工作并没有在中国跟进,就在上海、苏州和深圳等地的招商管理部门注意到杜邦将会把部分重心放在研发后,曾向杜邦发出过邀请,并许以优惠的条件。但杜邦总部此时显然还没有在中国建立综合性研发中心的计划,虽然没有回绝请求,但保持了让中国政府官员失望的观望态度。

“这多少影响到了我们后来的工作”,唐博伟对记者承认。为了弥补这次“过失”,2003年,杜邦主动找到了上海市政府,提出希望在上海张江高科技园设立研发中心,而在此之前,通用电气、霍尼韦尔、住友电工等这些杜邦在一些细分领域的对手早已经把研发中心设在此。

幸运的是,杜邦的要求很快得到了有关部门的批准,其研发中心将在2005年建成,成为继瑞士和日本之外,杜邦在海外设立的第三大公司级综合性研发中心,其中将有200名左右的科学家进驻。对于这笔投资,唐博伟称,光是大楼的建设就要花1500万美元,而人员的培训和设备的投入,也将是一个可观的数字,“这对杜邦来说是非常大的一笔投资”,他说。

对杜邦来说,这还是一笔值得的投入,至少中国业务的高速增长会让总部感到放心,而员工也对新中心翘首以盼。至于上任以后心情一直不错的唐博伟,他也计划在结束这一段最忙的时期后,能抽出时间陪家人去广西桂林旅游。

在沸沸扬扬的“特富龙事件”过后,杜邦(中国)选择了继续低调———

2004年7月11日,美国环保署怀疑杜邦在生产特富龙的过程中,使用了一种叫“全氟辛酸铵”(PFOA,又称C8)的催化剂可能存在对环境的污染,要求其履行相关的行政程序进行问题报告。

2004年7月13日起,北京、上海、广州等城市,出现了不粘锅从商场撤出的事件。

2004年7月20日,杜邦中国区总裁查布朗表示,问题出在美国杜邦行政申报程序上,而与产品的安全性无关。

2004年8月18日,杜邦公司大中国区总裁唐博伟表示,特富龙不沾涂料不含全氟辛酸铵。

2004年9月9日,杜邦总部发表声明称,已同美国欲进行集体诉讼的居民们达成和解协议。

2004年10月13日,国家质检总局表示,经过测试后发现中国的不粘锅产品中未发现有全氟辛酸及其盐类的残留。

范文九:杜邦分析图

要害绩效考评指标分解表

杜邦财务分析图

一、杜邦财务指标体系

杜邦图由杜邦公司创造并实施,一般称作杜邦财务指标体系(The Du Pont System),是一种比较实用和常用的财务比率分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——权益报酬率出发,层层分解至企业最基本生产要素的使用,成本与费用的构成,从而满足经营者通过财务分析进行绩效监控需要,在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。

图中各项指标的关系为:

权益报酬率=总资产报酬率*权益乘数;

权益乘数=1/(1-资产负债率);

资产负债率=负债总额/资产总额;

总资产报酬率=销售净利率*总资产周转率;

销售净利率=净利/销售收入;

总资产周转率=销售收入/资产总额;

净利=销售收入-全部成本+其他利润-所得税;

全部成本=制造成本+管理费用+销售费用+财务费用;

资产总额=长期资产+流动资产;

流动资产=现金有价证券+应收账款+存货+其他流动资产;

权益净利率=权益乘数*销售净利率*总资产周转率。

杜邦图为每个细分指标设定一个预算控制的标准,并定期进行计量和分析,以纠正不利表现。然而,杜邦图未能将各项指标联系起来分析他们对总指标的影响,基本属于事后分析,事前预测及事中控制的作用较弱,其数据源于财务会计报表,没有充分利用管理会计资料,也不能反应成本形态信息。

二、关于权益报酬率的另外两种分解形式

1、权益报酬率

=总资产报酬率*权益乘数

=销售净利率*资产周转率*权益乘数

=安全边际率*贡献毛益率*(1-所得税率)*资产周转率*权益乘数 安全边际率反映企业的销售状况;

边际贡献率反映企业的变动成本和盈利状况。变动成本越低,贡献毛益率越高,权益报酬率越高;

资产周转率反映企业营运状况;

权益乘数反映企业资本结构和偿债能力。

将销售净利率进一步分解为安全边际率、贡献毛益率和所得税率三个因素,在对销售利润进行分析时,可以直接利用管理会计资料,转向以成本形态为基础的分析,有利于进行短期经营决策、计划、预算、控制,可分析税收对企业财务状况的影响。

2、权益报酬率

=总资产报酬率*权益乘数

=销售净利率*资产周转率*权益乘数

=(贡献毛益率/经营杠杆系数)*(1-所得税率)*资产周转率*权益乘数 贡献毛益率反映企业变动成本和盈利状况;

营业杠杆是指由于固定成本存在,随着销售额的变动,息税前利润同向变动更快的现象。

将销售净利率分解为贡献毛利率、经营杠杆系数和所得税三个因素,可分析企业再生产的边际贡献能力,而且能够分析企业的经营风险与财务风险。

三、杜邦图另一种表现形式

利用杜邦分析法进行综合分析时,可把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析图,如下图所示,纵观全图,可发现该图反映了以下几种主要的财务指标关系:

股东(所有者)权益报酬率=净利润÷平均所有者权益

=(净利润÷平均资产总额)×(平均资产总额÷平均所有者权益)

=总资产报酬率×权益乘数

权益乘数=资产总额÷所有者权益

=1÷(所有者权益/资产总额)

=1÷[1–(负债/资产)

=1÷(1–资产负债率)

总资产报酬率=净利润÷平均资产总额

=(净利润÷销售收入)×(销售收入÷平均资产总额)

=销售利润率×总资产周转率

销售利润=净利润÷销售收入

总资产周转率=销售收入÷平均资产总额

即:权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2

平均负债总额=(期初负债总额+期末负债总额)÷2

平均所有者权益=(期初所有者权益+期末所有者权益)÷2

其中:总资产报酬率=销售净利率×总资产周转率。

四、杜邦财务分析方法

利用杜邦财务分析方法可以帮助了解和分析企业的获利能力、营运能力、资产的使用状况、负债情况、利润的来源以及这些指标增减变动的原因。在用杜邦分析图进行综合分析时,主要抓住以下几点:

(1)权益报酬率是一个综合性最强、最具有代表性的财务分析指标,是杜邦分析体系的龙头指标。投资者最关心的是自己每一块钱的投资,经过企业经营之后,每年能带来多少钱的收益。而权益报酬率恰好可反映企业所有者投入资本的获利能力,说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率,所以不断提高权益报酬率是使所有者收益最大化的基本保证。从杜邦图可看到,企业获利能力的驱动器有三个发动机:销售净利率、资产周转率和权益乘数。而销售净利率取决于企业的经营管理;资产周转率取决于投资管理;权益乘数取决于筹资政策。通过对这三个比率的分析,就可以将权益报酬率这一综合指标发生升降变化的原因具体化,比只用一项综合指标更能说明问题。

(2)权益乘数反映了企业筹资情况,即企业资金来源结构如何。它主要是受资产负债率指标的影响。负债比率越大,权益乘数就越高,说明企业的负债程度比较高。企业在利用别人的―鸡‖给自己生了较多的―蛋‖的同时,也带来了较大的财务风险。反之,负债比率越小,权益乘数就越小,说明企业的负债程度比较低,意味着企业没能积极地利用―借鸡生蛋‖,给自己赚更多的钱,但债权人的权益却能得到较大的保障。对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理,联系权益结构分析企业的偿债能力。在资产总额不变的条件下,适当开展负债经营,相对减少所有者权益所占的份额,从而达到提高所有者权益报酬率的目的。

(3)总资产报酬率也是一个重要的财务比率,综合性也较强。它是销售净利率和资产周转率的乘积,可以反映企业的销售和资产管理情况。对它进行分析,须从销售成果和资产运营两方面着手。

(4)销售净利率反映企业利润与销售收入的关系,其高低能敏感地反映企业经营管理水平的高低。影响销售净利率的主要因素为销售收入与成本费用,因此提高销售净利率有两个主要途径:一是要扩大销售收入,二是要降低成本费用。即所谓的―开源节流‖。扩大销售收入既有利于提高销售净利率,又可提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素,又可提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素,也可反映企业对成本费用的管理控制力度。从图中还可以看出,提高销售净利率的另一途径是提高其他利润,想办法增加其他业务利润,适时适量进行投资取得收益,千方百计降低营业外支出等。

(5)杜邦分析图可以分析成本费用的基本结构是否合理,还可以分析各项费用对利润的影响程度。因此可利用该图进行成本费用分析,找出降低成本费用的途径,加强成本费用控制。若企业财务费用支出过高,就要进一步分析其负债比率是否过高;若是管理费用过高,就要进一步分析其资产周转情况等等。杜邦分析对利息费用分析更为重视,因为利息费用与权益乘数存在着密切的关系。如果利息费用高,就应该考虑企业的权益乘数或负债比率是否合理,也就是企业资本结构是否合理,若不合理,就会影响所有者的利益。

(6)资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对资产周转率的分析,则须对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外,还可以通过流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关各资产组成部分使用效率的分析,以判明影响资产周转的主要问题出在哪里。

(7)杜邦图还可以反映流动资产和长期资产的结构状况,用以分析其结果是否合理。一般来说,流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力,而长期资产则体现企业的经营规模、发展潜力,两者之间有一个合理的比率关系。如果企业流动资产过多,或固定资产过多,都会影响企业资产的周转速度,从而影响资产的利用效果。同样,流动资产内部也有一个合理比例问题。如果企业持有的货币资金超过业务需要,就会影响企业的盈利能力;如果企业占有过多的存货和应收账款,既会影响获利能力,又会影响偿债能力,则要分析企业是否存在产销不对路、或者生产周期过长、或者收款不力的现象,并进一步找出原因,采取相应的改进措施。

通过杜邦分析体系自上而下或自下而上的分析,可以看到权益报酬率与企业的资金来源结构、销售状况、成本费用控制、资产管理密切相关,各种因素相互制约、相互影响,构成一个有机系统。杜邦分析体系提供的上述财务信息,较好地解释了指标变动的原因和趋势,这为进一步采取具体措施指明了方向,而且还为决策者优化经营结构和理财结构,提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路,即要提高权益报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构,节约成本费用开支,优化资源配置,加速资金周转,优化资本结构等。在具体应用杜邦分析法时,可进行纵向比较(即与以前年度对比)和横向比较(即与本行业平均指标或同类企业对比);同时应请注意这一方法不是另外建立新的财务指标,它是一种对财务比率进行分解的方法。因此,它既可通过权益报酬率的分解来说明问题,也可通过分解其他财务指标(如总资产报酬率)来说明问题。总之,杜邦分析法和其他财务分析方法一样,关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。

范文十:杜鹃,杜鹃鸟

芒种,是一个直接反应农业生产的节令,意思是有芒的农作物要收割了,夏播的作物要播种。这个时候,植物和动物两界,同时出现了以杜鹃为名的花和鸟。

“望帝春心托杜鹃”,李商隐诗中的这个故事,民间广为流传。炎帝之女精卫从发鸠山飞起,化为布谷鸟(杜鹃鸟)的传奇植入吾辈童年里的记忆。杜鹃鸟高歌,杜鹃花盛开,农民们开始春耕劳作。

小时候一直住外祖母家 ,小镇旁边有一座山名叫凤凰山,海拔1929米,长年烟雾缭绕,仙气弥漫。传说山上有一种花叫猴头杜鹃。长年翠绿,树高花丽,甚为珍稀。

闰年四月某个晴雨无常的日子,我和好友一起去上山寻觅此物,途中逢大雨,借宿半山腰一小村落。

小村落人烟稀少,村前有层层梯状水田,村后翠竹绵延似海。山上空气潮湿,夜暮早垂。农人送青梅酒一壶,竹笋干,卤肉……我和好友竟然就喝成了薄醉,早早拥衾而眠。夜静更深,屋瓴潇潇雨声。是人在远山呼唤,还是鸟在啼叫?我于睡梦中醒来。

布谷布谷——快快播谷——

叫声或近或远,或清晰或模糊,哀切凄凉,孤零零在小山村沉重的夜幕里回荡,于我深深浅浅的睡梦里相伴达旦。

杜鹃鸟的叫声,四声一度,熟稔而陌生。童年久违的鸟啼声,竟然在这大山里相遇,哀切凄凉的悲啼声,令我情丝似水。

童年在外祖母的家乡,常闻远山传来这鸟叫声。芒种前后,杜鹃鸟飞临,于山林田头昼夜鸣叫,声声凄婉。杜鹃鸟叫了,村民们开始浸种落谷莳秧看田水,忙于春耕各种农活。

天道酬勤,杜鹃鸟是益鸟,催人劳作。

此日清晨,我闻鸡起床,农家男主人坐在门槛上,埋头撕一把笋壳。撕成丝状的深褐色笋壳 ,像极了清代的朝官帽上的花翎,捆扎秧苗之用。拔秧莳苗时节到了。

告辞农家,我们进山去,天气依然雾霭沉沉。奇峰危岩,葱郁森林,时而为云雾覆盖,时而显露峥嵘。猴头杜鹃是稀奇之物,生长在海拔千米的老森林里,开花比普通杜鹃晚。一山民说,现在正是花期,寻觅却非容易之事。

翻山越岭,几经周折,在双折瀑和狮子岭之间一道沟谷和山脊背两侧,觅得此花。白色,或者粉红色,花型肥硕,如锦玉团团,蔟拥而开。远看,倾云流霭,忽隐忽现,蔓延几华里,似天仙驾临云端。

猴头杜鹃树型高大,树冠交错,遮天蔽日,穿行林间,某种原始的感觉直达内心。

灵山秀色,空水氤氲,杜鹃鸟啼叫声。再度于远山传来,若远若近,若有若无,声声悲切,仿佛有人苦苦相劝。杜鹃鸟嘴舌鲜红色,似满口滴血所染。

杜鹃鸟是神鸟,其声令人不安,令人不敢有丝毫懒散和懈怠。

走出杜鹃林,下到半山腰,夜宿的小村庄又出现在眼前。

阳光时隐时现,村前水田波浪一般亮着, 箬笠蓑衣,星星点点。